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根據清科創(chuang)業（01945.hk）旗下(xia)清科研究中(zhong)(zhong)心數據，2022年1月(yue)(yue)共有34家(jia)(jia)中(zhong)(zhong)國(guo)企業在A股(gu)及港(gang)股(gu)成功上(shang)(shang)市，總(zong)融(rong)(rong)資額(e)約1104.55億人民(min)幣。境內上(shang)(shang)市中(zhong)(zhong)企共31家(jia)(jia)，數量(liang)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)有下(xia)降，總(zong)融(rong)(rong)資額(e)約1059.16億人民(min)幣。本月(yue)(yue)半導體及電子設備行(xing)業上(shang)(shang)市數量(liang)共9家(jia)(jia)居首位。中(zhong)(zhong)國(guo)移動登陸上(shang)(shang)交(jiao)所主板，融(rong)(rong)資額(e)達486.95億人民(min)幣，成為本月(yue)(yue)單(dan)筆融(rong)(rong)資額(e)最高(gao)的上(shang)(shang)市中(zhong)(zhong)企。

圖1 2021年(nian)1月至2022年(nian)1月

中國企業境內(nei)外上市數量及融資(zi)總金額

1月前十的上市企業總融資金額占比約79.1%

1月融(rong)資(zi)排名(ming)前十的上市企業(ye)融(rong)資(zi)額(e)合計(ji)為873.96億(yi)人民幣(bi)，占總融(rong)資(zi)額(e)約(yue)79.1%。其中，融(rong)資(zi)金額(e)排名(ming)前三的企業(ye)為：中國移動（486.95億(yi)人民幣(bi)）、晶科能源（100.00億(yi)人民幣(bi)）、翱(ao)捷科技（68.83億(yi)人民幣(bi)）。

表1 1月上市企業融資(zi)Top10

中企境內上市數量占比九成，境外上市數量環比下降

1月(yue)，境(jing)內(nei)上(shang)(shang)市中(zhong)企共31家，融(rong)資額約為(wei)1059.16億人民幣(bi)；境(jing)外(wai)上(shang)(shang)市的(de)3家中(zhong)企全部(bu)來(lai)自于港(gang)交(jiao)(jiao)所主(zhu)板，相比上(shang)(shang)月(yue)的(de)14家有(you)大幅下降，融(rong)資額約合45.38億人民幣(bi)。此外(wai)，深交(jiao)(jiao)所創業板表現亦較為(wei)突(tu)出，有(you)14家企業上(shang)(shang)市，總融(rong)資額為(wei)191.98億人民幣(bi)。

表2 2022年1月中企境內外上市分布(bu)（按上市板塊(kuai)）

江蘇省IPO數量領先，北京市融資額居首位

1月中企上市(shi)數量排名前三的地區(qu)為(wei)江(jiang)蘇省、廣(guang)東(dong)省及山東(dong)省，數量分別為(wei)9家(jia)(jia)(jia)、4家(jia)(jia)(jia)和4家(jia)(jia)(jia)，三個地區(qu)的首(shou)發融資(zi)額合計(ji)220.21億人民幣，占(zhan)全國(guo)總(zong)量約19.9%。此外，北京(jing)市(shi)中企融資(zi)金額占(zhan)據首(shou)位，約為(wei)492.81億人民幣。

表3：2021年11月(yue)中企境(jing)內外上市地域分布

1月上市涉及11個行業，半導體及電子設備行業上市數量領先

1月中企(qi)上市(shi)涉及(ji)(ji)(ji)11個行(xing)(xing)業。數(shu)量(liang)方(fang)面，半導體及(ji)(ji)(ji)電子(zi)設備、生(sheng)物技(ji)術/醫療健康(kang)、化工原料及(ji)(ji)(ji)加(jia)工的上市(shi)企(qi)業數(shu)量(liang)分別為(wei)9家(jia)、6家(jia)和4家(jia)。融(rong)(rong)資(zi)(zi)額方(fang)面，電信及(ji)(ji)(ji)增(zeng)值(zhi)業務行(xing)(xing)業上市(shi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)486.95億人(ren)民(min)幣(bi)(bi)，占中企(qi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)總(zong)額44.1%；半導體及(ji)(ji)(ji)電子(zi)設備行(xing)(xing)業緊(jin)隨其后(hou)，融(rong)(rong)資(zi)(zi)額合(he)計約237.63億人(ren)民(min)幣(bi)(bi)，占中企(qi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)總(zong)額21.5%；生(sheng)物技(ji)術/醫療健康(kang)行(xing)(xing)業融(rong)(rong)資(zi)(zi)額為(wei)106.56億人(ren)民(min)幣(bi)(bi)，占中企(qi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)總(zong)額9.7%。

表(biao)4 1月上市企業數(shu)量和融資金額(e)行(xing)業分(fen)布情況

1月IPO企業VC/PE滲透率為70.6%

1月上(shang)市的34家中(zhong)企有24家獲得VC/PE機構支持，融(rong)資規模(mo)為455.42億(yi)人民(min)幣(bi)，VC/PE滲透率達70.6%。

圖2 2021年1月(yue)至(zhi)2022年1月(yue)

VC/PE支持的中(zhong)企上市數(shu)量及融資(zi)額

圖(tu)3 VC/PE支持的(de)IPO滲透情(qing)況走勢

上(shang)市(shi)(shi)市(shi)(shi)場方面(mian)，從(cong)上(shang)市(shi)(shi)數量來看，1月(yue)(yue)上(shang)交所科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)和深交所創(chuang)業板(ban)(ban)(ban)獲VC/PE支(zhi)持的(de)上(shang)市(shi)(shi)企業數量最多，均(jun)(jun)(jun)(jun)為(wei)10家(jia)。從(cong)融資額來看，科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)居(ju)首(shou)位(wei)，融資額為(wei)339.29億人(ren)民(min)幣。從(cong)各板(ban)(ban)(ban)塊的(de)綜合回(hui)報水平(ping)(ping)來看，1月(yue)(yue)年境內(nei)市(shi)(shi)場的(de)發(fa)行(xing)時、首(shou)日(ri)(ri)收盤(pan)以及1月(yue)(yue)31日(ri)(ri)的(de)平(ping)(ping)均(jun)(jun)(jun)(jun)賬面(mian)回(hui)報分(fen)別(bie)(bie)為(wei)8.85倍(bei)(bei)、10.54倍(bei)(bei)和9.55倍(bei)(bei)；港交所僅1家(jia)上(shang)市(shi)(shi)中企獲VC/PE支(zhi)持，為(wei)創(chuang)新(xin)奇智，其(qi)發(fa)行(xing)時、首(shou)日(ri)(ri)收盤(pan)以及1月(yue)(yue)31日(ri)(ri)的(de)平(ping)(ping)均(jun)(jun)(jun)(jun)賬面(mian)回(hui)報分(fen)別(bie)(bie)為(wei)2.3倍(bei)(bei)、1.71倍(bei)(bei)和1.74倍(bei)(bei)，均(jun)(jun)(jun)(jun)低于境內(nei)外平(ping)(ping)均(jun)(jun)(jun)(jun)水平(ping)(ping)。此外，1月(yue)(yue)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)的(de)平(ping)(ping)均(jun)(jun)(jun)(jun)賬面(mian)回(hui)報水平(ping)(ping)優于其(qi)他板(ban)(ban)(ban)塊。

表5 2022年1月(yue)VC/PE支持的中企市場分(fen)布及賬面(mian)回報倍數

行(xing)(xing)(xing)業方(fang)面，獲VC/PE支持(chi)的(de)(de)上(shang)市(shi)中(zhong)企數(shu)(shu)量排名前三的(de)(de)行(xing)(xing)(xing)業為半(ban)導體及電(dian)子設備(bei)(bei)、生物(wu)技術/醫(yi)療(liao)健康(kang)、IT，數(shu)(shu)量分(fen)別為8家、5家和4家。其中(zhong)，清(qing)潔技術行(xing)(xing)(xing)業發行(xing)(xing)(xing)日賬(zhang)面回(hui)(hui)報(bao)率最(zui)高(gao)(gao)，主(zhu)要原(yuan)因是晶科能源(yuan)上(shang)市(shi)，發行(xing)(xing)(xing)日平均(jun)賬(zhang)面回(hui)(hui)報(bao)倍數(shu)(shu)達(da)到34.44倍。此外(wai)，半(ban)導體及電(dian)子設備(bei)(bei)行(xing)(xing)(xing)業的(de)(de)發行(xing)(xing)(xing)日賬(zhang)面回(hui)(hui)報(bao)為10.62倍，高(gao)(gao)于市(shi)場(chang)平均(jun)水平。

表6 2022年1月VC/PE支持的行業分布

地區方面，獲VC/PE支持的(de)上市中企數(shu)量(liang)排名前二的(de)地區為江蘇(su)省和山(shan)東省，數(shu)量(liang)分別為7家和4家，上海市和廣東省并列第三，數(shu)量(liang)均為3家，四個地區的(de)首發融資(zi)額(e)合(he)計(ji)286.68億人民幣。此外，上海市融資(zi)金額(e)占據首位，約(yue)為109.62億人民幣。

表7 2022年1月VC/PE支持的地區分布

證監會發布《關于北京**交易所上市公司轉板的指導意見》

設(she)立北交(jiao)(jiao)所是深化新三板改革的(de)重要舉措，有(you)助于完善多層次資本市(shi)場體(ti)系(xi)，更好地服務實體(ti)經濟發展。為進一步明確轉(zhuan)板相(xiang)關安排，證監會(hui)對《關于全國中(zhong)小企業股份轉(zhuan)讓系(xi)統(tong)掛牌公司(si)轉(zhuan)板上市(shi)的(de)指導(dao)意(yi)(yi)(yi)見(jian)(jian)》（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)(cheng)原指導(dao)意(yi)(yi)(yi)見(jian)(jian)）進行修訂(ding)，形(xing)成了(le)《關于北京**交(jiao)(jiao)易所上市(shi)公司(si)轉(zhuan)板的(de)指導(dao)意(yi)(yi)(yi)見(jian)(jian)》（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)(cheng)《指導(dao)意(yi)(yi)(yi)見(jian)(jian)》）。

本次(ci)修(xiu)訂(ding)在(zai)保持原(yuan)指導意(yi)見制(zhi)度框架、體例和主要內容的(de)基礎上(shang)進行(xing)修(xiu)改，主要包括5個方面。一是(shi)調整制(zhi)定(ding)依(yi)據。刪除(chu)《國務院(yuan)關于全(quan)國中(zhong)小企業(ye)股(gu)(gu)份(fen)(fen)轉讓系統有關問題的(de)決定(ding)》（國發〔2013〕49號）。二(er)是(shi)名(ming)稱(cheng)修(xiu)訂(ding)。將(jiang)“全(quan)國股(gu)(gu)轉公(gong)司(si)(si)”“精(jing)(jing)(jing)選層(ceng)公(gong)司(si)(si)”分別修(xiu)改為“北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)”“北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)”，將(jiang)“轉板(ban)上(shang)市(shi)(shi)”修(xiu)改為“轉板(ban)”。三(san)是(shi)明(ming)確上(shang)市(shi)(shi)時(shi)(shi)間(jian)(jian)計算。北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)申請轉板(ban)，應(ying)當已在(zai)北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)(shi)滿一年(nian)，其在(zai)原(yuan)精(jing)(jing)(jing)選層(ceng)掛牌時(shi)(shi)間(jian)(jian)和北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)(shi)時(shi)(shi)間(jian)(jian)可合并計算。四是(shi)股(gu)(gu)份(fen)(fen)限(xian)售安排。明(ming)確北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)轉板(ban)后(hou)的(de)股(gu)(gu)份(fen)(fen)限(xian)售期(qi)，原(yuan)則上(shang)可以扣除(chu)在(zai)原(yuan)精(jing)(jing)(jing)選層(ceng)和北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)已經限(xian)售的(de)時(shi)(shi)間(jian)(jian)。五是(shi)對其他文字表述作了適(shi)應(ying)性調整。

2021年10月(yue)30日(ri)至(zhi)11月(yue)14日(ri)，證(zheng)監會(hui)就《指(zhi)導意(yi)見(jian)(jian)》向社會(hui)公(gong)開征(zheng)求(qiu)意(yi)見(jian)(jian)。征(zheng)求(qiu)意(yi)見(jian)(jian)期間，收(shou)到來自**公(gong)司、個人投資者等提出的(de)意(yi)見(jian)(jian)。總的(de)看(kan)，各方(fang)對《指(zhi)導意(yi)見(jian)(jian)》修訂(ding)(ding)思路(lu)、主要(yao)修訂(ding)(ding)內容(rong)基本認可，相(xiang)關意(yi)見(jian)(jian)有的(de)涉及交易所層面業務規則安排，有的(de)屬(shu)于理解咨(zi)詢性(xing)質，不需要(yao)調(diao)整征(zheng)求(qiu)意(yi)見(jian)(jian)稿內容(rong)。

需要(yao)說(shuo)明的是，對于(yu)北交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所開市(shi)前(qian)已向(xiang)滬(hu)深交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易所提交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)申(shen)請的，適用原指(zhi)導意見(jian)及配套規則(ze)。對于(yu)北交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)所開市(shi)后、《指(zhi)導意見(jian)》及配套規則(ze)正式生(sheng)效前(qian)，向(xiang)滬(hu)深交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易所提交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)申(shen)請的，滬(hu)深交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易所參照(zhao)原有規則(ze)進(jin)行受理和審核(he)。

下一(yi)步(bu)，證監會將組(zu)織上交(jiao)所(suo)、深交(jiao)所(suo)、北(bei)交(jiao)所(suo)、中國結算等做(zuo)好(hao)轉板各項(xiang)準備工作，并根據試(shi)點情況，評估完善有關制度安排。

本月IPO案例：中國移動、晶科能源？

中國移(yi)動(dong)登陸A股，成為紅籌(chou)公司(si)回歸(gui)A股第一股

2022年1月5日(ri)，中國(guo)移動有限(xian)公司(si)（600941.SH）在上交所主板上市，發行價格為(wei)57.58元/股(gu)，發行量84570萬股(gu)，對(dui)應市盈率為(wei)12.02倍。據公告顯(xian)示(shi)，中國(guo)移動本(ben)次(ci)募集資金約486.95億(yi)人(ren)民幣。

中國(guo)移動(dong)于(yu)2000年4月20日成立，注冊資本3千億元人民幣，資產規模超過萬億元人民幣。中國(guo)移動(dong)主要經(jing)營(ying)移動(dong)話音、數據、IP電話和多媒體業(ye)務，并具有計算機(ji)互聯網國(guo)際聯網單位(wei)經(jing)營(ying)權和國(guo)際出入口局業(ye)務經(jing)營(ying)權。除提供(gong)基本話音業(ye)務外，還提供(gong)傳真、數據、IP電話等多種增值業(ye)務，擁有“全球通”、“神(shen)州行(xing)”、“動(dong)感地帶”等客(ke)戶(hu)品(pin)牌(pai)。

1997年(nian)10月22日和23日，中(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)(yi)動(dong)(dong)(dong)(dong)分別于美股(gu)(gu)及(ji)港股(gu)(gu)上市(shi)，時隔超過24年(nian)后(hou)，中(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)(yi)動(dong)(dong)(dong)(dong)回到了境內資本市(shi)場(chang)。中(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)(yi)動(dong)(dong)(dong)(dong)登(deng)陸A股(gu)(gu)，成(cheng)為(wei)(wei)紅(hong)籌公(gong)司回歸A股(gu)(gu)第(di)一(yi)股(gu)(gu)。此舉(ju)也標志著中(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)(yi)動(dong)(dong)(dong)(dong)搭建(jian)起境內外(wai)資本運作平(ping)臺，進而為(wei)(wei)公(gong)司加(jia)快改(gai)革轉型(xing)奠定了基(ji)礎(chu)。中(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)(yi)動(dong)(dong)(dong)(dong)招股(gu)(gu)書(shu)顯示，本次IPO募資用途(tu)將圍繞(rao)“新(xin)(xin)基(ji)建(jian)、新(xin)(xin)要(yao)素、新(xin)(xin)動(dong)(dong)(dong)(dong)能”，推動(dong)(dong)(dong)(dong)CHBN全向發力(li)，推進數(shu)智(zhi)化轉型(xing)，構建(jian)新(xin)(xin)型(xing)數(shu)智(zhi)生(sheng)態，用于5G精(jing)品網絡建(jian)設(she)、云資源新(xin)(xin)型(xing)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)、千兆智(zhi)家建(jian)設(she)、智(zhi)慧中(zhong)(zhong)臺建(jian)設(she)、新(xin)(xin)一(yi)代(dai)信息技(ji)術研發及(ji)數(shu)智(zhi)生(sheng)態建(jian)設(she)等(deng)5個(ge)項目。

晶科(ke)能源登陸科(ke)創板，A股光(guang)伏千(qian)億俱樂(le)部再添一員

2022年1月26日，晶(jing)科(ke)能源(yuan)股(gu)(gu)(gu)份有限公司（688223.SH）在上(shang)交所(suo)科(ke)創板上(shang)市，發行(xing)價(jia)格(ge)為5元/股(gu)(gu)(gu)，計劃發行(xing)200000萬股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)份，總融資金額為100億(yi)元人民幣，月末市值為1051億(yi)人民幣。隨(sui)著晶(jing)科(ke)能源(yuan)的上(shang)市，隆基(ji)股(gu)(gu)(gu)份、天合光能、晶(jing)澳科(ke)技、晶(jing)科(ke)能源(yuan)這四(si)家排(pai)名(ming)全球光伏(fu)組件出(chu)貨量前四(si)的公司已齊聚A股(gu)(gu)(gu)。

晶(jing)(jing)科(ke)(ke)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)成立于2006年(nian)(nian)，現階段主要從事太陽能(neng)(neng)(neng)光(guang)伏組件、電(dian)池、硅片(pian)的研(yan)(yan)發(fa)(fa)、生(sheng)產(chan)(chan)(chan)和銷售(shou)。深耕(geng)光(guang)伏行業(ye)16年(nian)(nian)，晶(jing)(jing)科(ke)(ke)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)已經(jing)成長為(wei)全(quan)球知名的光(guang)伏產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)制造商(shang)。經(jing)過多年(nian)(nian)的發(fa)(fa)展(zhan)，晶(jing)(jing)科(ke)(ke)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)已形成“垂(chui)直一(yi)體化”的產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈布局，可覆蓋硅棒/硅錠(ding)、硅片(pian)、電(dian)池片(pian)、光(guang)伏組件等(deng)一(yi)系列產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)的研(yan)(yan)發(fa)(fa)、生(sheng)產(chan)(chan)(chan)及銷售(shou)，并在(zai)各生(sheng)產(chan)(chan)(chan)工藝段均積(ji)累了(le)豐富經(jing)驗，建立起了(le)產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈一(yi)體化優勢。通過垂(chui)直一(yi)體化的競爭戰略，晶(jing)(jing)科(ke)(ke)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)能(neng)(neng)(neng)較好(hao)地降低核心產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)成本、擴大產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)、提升產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)附(fu)加(jia)值。

晶科能源招股書顯(xian)示，2018-2020年，晶科能源營業收入分別(bie)為245.08億元、294.90億元和336.60億元，年復(fu)合增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)達17.2%，整體(ti)實現快速增(zeng)(zeng)長(chang)。本次募集資(zi)金擬投向與主營業務(wu)相關的項目(mu)及主營業務(wu)發展所需(xu)的流(liu)動(dong)資(zi)金，扣除發行費用后的募集資(zi)金將(jiang)投資(zi)于年產(chan) 7.5GW 高效電(dian)池和 5GW 高效電(dian)池組件建(jian)設項目(mu)、海寧(ning)研發中心建(jian)設項目(mu)。