2018高清国产一区二区三区-国产黄色视频免费在线观看-欧美激情欧美精品一区二区-免费国产一级片内射老妇

規模(mo)化的(de)[紅利]可能存在盡頭

中國的產業升(sheng)級的進(jin)程(cheng)，是企(qi)業通過(guo)(guo)大市場(chang)規(gui)模效應來(lai)降(jiang)低成(cheng)本、逐步(bu)迭代升(sheng)級、增強競爭力的過(guo)(guo)程(cheng)。

這種規(gui)模(mo)化的(de)紅利正在越來越多的(de)產品上體現(xian)，從此(ci)前相對低附加值的(de)鞋襪、玩(wan)具(ju)(ju)、家具(ju)(ju)等，逐步到手機產業鏈、通信設(she)備、家電、汽車等項目(mu)上。

但這(zhe)種[規模(mo)化]紅利總會有枯(ku)竭的一天。屆(jie)時，中國的經濟增長可能就得(de)更(geng)加依賴技術(shu)進步(bu)來(lai)推動。

基于(yu)[雙循環]重(zhong)點(dian)戰略及《中(zhong)華人民(min)共和(he)國(guo)國(guo)民(min)經濟(ji)和(he)社會發展(zhan)第(di)十四個五年(nian)規(gui)劃和(he)2035年(nian)遠景目(mu)標(biao)綱要》；

在產業和(he)消費升(sheng)級雙驅動，以及新經濟(ji)主(zhu)線下(xia)，[十四五]時期投資應重點關注以下(xia)板塊(kuai)：高科技板塊(kuai)，新能源(yuan)板塊(kuai)和(he)消費板塊(kuai)。

未來可供投資開發的項目將越來越少(shao)，圍繞(rao)著城(cheng)市更新、服務體系建(jian)設、服務品質(zhi)提(ti)高(gao)等工(gong)作將越來越多(duo)。

以新科技周(zhou)期(qi)為主(zhu)體(ti)的梯度投資框架

①新技術取得(de)革命性突破(po)并(bing)以[低性價比]形式(shi)應用于樣品生產(chan)；

創新型模(mo)式出現(xian)并[限(xian)制性]應用(yong)于部分場(chang)景，新產品誕生(sheng)且呈現(xian)[頂端(duan)滲透(tou)]的趨(qu)勢。

投資勝率(lv)和單筆盈(ying)利雖然具有較大不(bu)確(que)定性，但投資成敗比較高。

相關產業(ye)：AI+應用、AI芯片、數(shu)據要素、綠(lv)氫。

②在降本(ben)增效等因素驅(qu)動下，革命性技術以[高性價比]形式應用于(yu)產品生產，創新性模式擴散(san)至多數應用場(chang)景，新產品逐漸向中高端(duan)市場(chang)滲透。

投(tou)資勝率和單(dan)筆(bi)盈利確(que)定(ding)性較[0-1]階(jie)段有(you)所穩固，但(dan)投(tou)資成敗比相對下(xia)行。

相關產業：充電樁(zhuang)、復合集流(liu)體、TOPCon、光刻(ke)膠、POE膠膜(mo)。

③產業(ye)滲透率(lv)在短時間內(nei)迅速攀升(sheng)，不確定性(xing)逐(zhu)漸消散，投資勝(sheng)率(lv)進一步(bu)增加，投資賠率(lv)進一步(bu)下降。

相關產業：智能駕駛(shi)。

④非主(zhu)導性產品由于新興市(shi)場需求獲得新的增量市(shi)場。產業發展(zhan)不確定性和(he)賠率進(jin)一步(bu)消減，勝率進(jin)一步(bu)提(ti)高。

相(xiang)關產業：通(tong)信(xin)。

今年上半(ban)年我國(guo)高技術產業投資較(jiao)快增長

今(jin)年以來，各地(di)不斷出臺舉措(cuo)，支持高技術(shu)產業發展。廣(guang)東(dong)實(shi)施[大(da)項目]擴容增(zeng)量行動(dong)，今(jin)年再(zai)推動(dong)超過5000家規上企(qi)業實(shi)施數字化轉型。

河(he)南聚焦智能傳感器、5G新材料等領(ling)域，擴(kuo)大高技術(shu)產(chan)業和(he)戰(zhan)略性新興(xing)產(chan)業投資，培(pei)育帶動一批新興(xing)產(chan)業集群。

江西圍(wei)繞電子信息、新能源、現代醫藥等，正在(zai)全力做(zuo)強做(zuo)大12條制造(zao)業重點(dian)產業鏈(lian)條，打造(zao)6個先進制造(zao)業集群(qun)。

今年以來，新(xin)技(ji)術新(xin)產業快(kuai)速發展為高技(ji)術產業打開(kai)了新(xin)的投(tou)資空間。

產業資(zi)本正在成為投資(zi)行業的中堅(jian)力(li)量

創(chuang)新機制(zhi)的(de)帶動下(xia)，創(chuang)投行業(ye)迎頭遇(yu)上了(le)市場募資難的(de)行情，在(zai)純(chun)財務投資人發愁家中(zhong)無糧米之時，CVC們(men)背靠大樹，吸(xi)引了(le)政府引導(dao)基金、國企(qi)的(de)青睞。

如果(guo)要回溯CVC真正開始(shi)走到舞臺中央的(de)時間，是(shi)以阿里(li)、騰訊為代表(biao)的(de)互聯網企業(ye)崛(jue)起之時。

這(zhe)些互(hu)聯網企業在成長過程中，不斷尋找流(liu)量之外更強(qiang)的壁壘。

鯨準數據顯示(shi)，2022年初至(zhi)今，境內一級市場發生了16757筆(bi)交易，70%左右出現(xian)在新(xin)能源、新(xin)材料、半導體(ti)、機器人、商業(ye)航(hang)天(tian)、生物醫藥等(deng)硬核領域。

在這之中，有將近一半(ban)交易有CVC或政(zheng)府(fu)直投基金的參與。

在(zai)小米最近(jin)一次(ci)披(pi)露中，創(chuang)造了股權投(tou)*占到總資(zi)產近(jin)20%的奇觀。

狂飆突進的(de)寧德(de)時代，近五年的(de)股權投(tou)*絕對(dui)值(zhi)從(cong)9.65億元猛增(zeng)至175.95億元。

目(mu)前市場上(shang)的產業資本主要分類

①垂直產業基金(jin)(jin)：這類基金(jin)(jin)大多由純財務機構成立，基金(jin)(jin)投資方向重度垂直于某一(yi)個賽道，如(ru)消費、半(ban)導(dao)體、醫療；

②政府(fu)引導基(ji)金(jin)(jin)：這類基(ji)金(jin)(jin)大(da)多數為母基(ji)金(jin)(jin)，政府(fu)引導基(ji)金(jin)(jin)通過投(tou)資GP，從(cong)而(er)達到(dao)促進當地(di)產業發展(zhan)的目標；

③產(chan)(chan)業投資(zi)人：這類基金大多數由產(chan)(chan)業集團創(chuang)辦，通過布局(ju)企(qi)業集團自身的賽(sai)道，進行布局(ju)。

基于(yu)開(kai)(kai)拓自身業務第二增長曲線，或(huo)是發現潛在機會等不(bu)同緣由，CVC開(kai)(kai)始大(da)規模出發。

對于硬科技賽(sai)道的項目而(er)言(yan)，在發展階段拿到幾家產業資本的錢已經是個必然選項。

產業資(zi)本通過獨有的資(zi)源賦能(neng)，集團背書(shu)正在市場上放大自身的效用。

在當(dang)前國產制造產業(ye)升(sheng)級轉型的(de)過(guo)程(cheng)中，CVC的(de)崛起有著時代推動，能夠在當(dang)前抓住機會(hui)的(de)產業(ye)，在應對波動的(de)市場周(zhou)期(qi)時，也(ye)握住了更(geng)大的(de)確定性。

投資交易中[錢]所占比重正在降低

如今市場更重(zhong)視投資(zi)者資(zi)源屬性的(de)[產業投資(zi)]，越來越頻繁地出現在當下的(de)投資(zi)語(yu)境中。

放眼產業鏈上的(de)各個環節，中游(you)關鍵節點和下(xia)游(you)終端廠商具備(bei)了(le)資金量(liang)、話語權、戰略訴求等(deng)多種因(yin)素，是產業投資的(de)真正主角(jiao)。

產業鏈下游產品(pin)將直面消費(fei)者，整車廠和(he)手(shou)機(ji)廠龐(pang)大的對外投資(zi)規模早已不是秘密。

而如今，各(ge)(ge)行各(ge)(ge)業的國產替代(dai)甚(shen)至(zhi)也(ye)發展成(cheng)了一個(ge)單獨的產業投資(zi)子類。

對于產業投(tou)資(zi)人來說(shuo)，投(tou)中(zhong)國產替代稱不上困(kun)難，本質上比拼的(de)是搜尋(xun)項目的(de)能(neng)力，在(zai)(zai)業務部門或FA的(de)幫助下，只要(yao)存在(zai)(zai)總能(neng)找到。

另(ling)一方(fang)面(mian)，對于創業企業來說(shuo)，拿到(dao)產業大拿的投(tou)資意味著訂單、進入供應商體系(xi)。

這也是硬核投資甚囂塵上的今天，產業資本(ben)尤其受(shou)到科技創業者(zhe)青睞的核心原(yuan)因。

當產(chan)業被提升(sheng)到當前(qian)的(de)(de)戰略高度，產(chan)業投資(zi)的(de)(de)主角(jiao)逐漸從(cong)大企(qi)業CVC向更(geng)多元化(hua)的(de)(de)投資(zi)機構類型遷移。

結尾

戰略價值、財務回(hui)報、區域(yu)經濟等等紛繁的(de)訴求交匯(hui)在(zai)一起，但在(zai)中國(guo)當下(xia)的(de)語境下(xia)，其最終的(de)底色應只有(you)一個：產業鏈的(de)整(zheng)體提升。

這個目標意味著，產業(ye)投資(zi)不再只是大企(qi)業(ye)加(jia)固自(zi)身的工具。作(zuo)為運(yun)轉要(yao)素，它(ta)要(yao)為更為龐大的機器制(zhi)造財(cai)富與價值(zhi)。