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飛(fei)利(li)浦(pu)家電被中國的投資機構收購了，對這位新主人，它(ta)已等待(dai)一年(nian)。

北京時間3月25日晚，飛利(li)浦宣布已簽署(shu)協議，將其(qi)家用電器業務出售給知名投資公司高(gao)瓴，交易金(jin)額約(yue)37億歐元。

此外，飛(fei)利(li)浦將與(yu)家(jia)用電(dian)(dian)器業務簽署全球(qiu)獨家(jia)品牌授權(quan)協議(yi)，為期(qi)15年(nian)，并(bing)可(ke)視條件延長。也就是說，飛(fei)利(li)浦家(jia)電(dian)(dian)雖然有了新主(zhu)人，但還可(ke)繼續使用“飛(fei)利(li)浦”品牌。

飛利浦家電將(jiang)為(wei)該品(pin)牌授權支付(fu)約7億歐元(yuan)。因(yin)此(ci)，這筆交(jiao)易總計約44億歐元(yuan)，折合人(ren)民(min)幣近(jin)340億元(yuan)。

飛(fei)利(li)浦(pu)家(jia)用電(dian)(dian)器(qi)總部在荷蘭，全(quan)球(qiu)擁有7000多名(ming)員工(gong)，在廚房(fang)、咖啡、服裝護(hu)理和家(jia)用護(hu)理電(dian)(dian)器(qi)領域處于領先(xian)地位，產品(pin)包含空氣炸鍋、咖啡機、空氣凈化(hua)器(qi)、吸塵器(qi)等。2020年，相(xiang)關業務(wu)的銷(xiao)售額(e)為22億歐元，相(xiang)比上一年跌了1億歐元，約(yue)占飛(fei)利(li)浦(pu)整體(ti)營(ying)收的11%。

飛利(li)浦CEO萬豪(hao)敦(dun)（Frans van Houten）表示，出(chu)售家(jia)電業務(wu)后，飛利(li)浦將持續聚(ju)焦健康(kang)科技領(ling)域，并(bing)進一步轉型為一家(jia)健康(kang)服務(wu)公司。

飛利(li)浦CEO萬(wan)豪敦

此次收(shou)購(gou)飛利(li)浦(pu)家電，是高瓴在(zai)百麗國際(ji)、普洛斯、格力電器之后，又(you)一百億(yi)級并購(gou)交易。

高瓴創始(shi)人兼CEO張磊

高瓴創(chuang)始人兼CEO張磊表示：“我們期待與飛利浦攜手(shou)拓(tuo)展新市場，在全(quan)球尋找(zhao)更(geng)多(duo)成長機會(hui)。”

據悉(xi)，這項(xiang)交(jiao)(jiao)易(yi)需(xu)遵循包括監管批準(zhun)在內的例定成交(jiao)(jiao)條件(jian)，預計(ji)將(jiang)于2021年第三季度末完(wan)成。

出售業務，飛利浦是行家

2020年，飛利浦(pu)營(ying)收195億歐元(yuan)，目前旗下有四大業務板塊，按(an)營(ying)收排序，分別為(wei)診斷(duan)&治療、聯網護(hu)(hu)理、健(jian)(jian)康個護(hu)(hu)和其(qi)他。其(qi)中，家(jia)電業務所屬(shu)的(de)健(jian)(jian)康個護(hu)(hu)板塊占整體(ti)營(ying)收的(de)比例約28%，產(chan)品(pin)線還包括口腔護(hu)(hu)理、母嬰(ying)護(hu)(hu)理、剃須美(mei)容等。

數據來(lai)自飛利(li)浦財報(bao)

從財報(bao)數據來看(kan)，飛(fei)利浦家電業務(wu)收入穩健，維持在(zai)22億歐(ou)元(yuan)-24億歐(ou)元(yuan)之間，且健康(kang)個(ge)護板塊的(de)整(zheng)體盈利能力不錯。

數據來(lai)自飛利浦財報

飛利浦(pu)家電(dian)的(de)(de)制造、銷售網絡(luo)遍(bian)布全球100多(duo)個國家。但據光(guang)大研(yan)報，飛利浦(pu)家電(dian)的(de)(de)產(chan)品(pin)在全球的(de)(de)市場份額并不高，排(pai)名數一數二的(de)(de)產(chan)品(pin)只有空氣炸鍋(guo)和(he)電(dian)熨斗，其他如吸塵器(qi)、烹(peng)飪電(dian)器(qi)等，聲量(liang)較小。

飛(fei)利浦(pu)創立于1891年(nian)(nian)，總部位于荷(he)蘭。130年(nian)(nian)的歷史中(zhong)，飛(fei)利浦(pu)的業務(wu)幾經調整，最初是(shi)靠(kao)燈(deng)泡起家(jia)，而(er)后陸續(xu)涉足電(dian)視、剃須(xu)刀、醫療(liao)設備領(ling)域(yu)。飛(fei)利浦(pu)一度專注于消費(fei)電(dian)子領(ling)域(yu)，2013年(nian)(nian)之前(qian)的公司名(ming)(ming)字(zi)都是(shi)“飛(fei)利浦(pu)電(dian)子”或“皇家(jia)飛(fei)利浦(pu)電(dian)子”，而(er)決定聚焦醫療(liao)健康領(ling)域(yu)后，便把名(ming)(ming)字(zi)里的“電(dian)子”二字(zi)給去掉了。

2012年(nian)(nian)，飛利浦與冠(guan)捷科技成立(li)電視(shi)合資(zi)公(gong)司，飛利浦持股(gu)30%；2013年(nian)(nian)，飛利浦將音頻(pin)、視(shi)頻(pin)、多媒(mei)體等(deng)生(sheng)活娛樂業(ye)(ye)務，賣給了(le)日(ri)本船(chuan)井公(gong)司；2014年(nian)(nian)，又徹底出售電視(shi)業(ye)(ye)務；2016年(nian)(nian)，將照明業(ye)(ye)務拆(chai)分上市。然后是2021年(nian)(nian)，出售家電業(ye)(ye)務。

在出售資(zi)產方面，飛利浦已經(jing)有(you)一套成(cheng)熟的(de)流程(cheng)了。雖然(ran)業(ye)務被(bei)賣掉(diao)了，但都會(hui)以品牌獨家授權(quan)的(de)名義持續(xu)經(jing)營(ying)，在家電業(ye)務上也是(shi)如此(ci)。

國牌崛起，飛利浦地位堪憂

早在(zai)1920年，飛(fei)利浦就(jiu)進入了中國，是中國消費者最熟悉的國際大牌之一，靠著豐富的產品(pin)線，一度占領中產階(jie)級的家(jia)庭生(sheng)活。

目前，飛(fei)利浦(pu)在中國(guo)銷售(shou)的產品線(xian)涵蓋照明、家電、消費電子等。據飛(fei)利浦(pu)財報，自(zi)2011年開(kai)始，中國(guo)成為飛(fei)利浦(pu)全(quan)球第(di)二大市(shi)場，僅次于(yu)美國(guo)。2020年，飛(fei)利浦(pu)在中國(guo)的營收超過(guo)24億(yi)歐元。

過去，很(hen)多產品(pin)如電視、MP3、電動牙(ya)刷、剃須刀(dao)等，都是(shi)由飛利(li)浦這樣的(de)(de)國(guo)際品(pin)牌(pai)從海外引(yin)入中(zhong)國(guo)，靠著先(xian)發優勢，在中(zhong)國(guo)市(shi)場占據絕對(dui)的(de)(de)壟斷(duan)地位。但(dan)近年來，隨(sui)著供應鏈的(de)(de)成(cheng)熟，中(zhong)國(guo)品(pin)牌(pai)不斷(duan)崛起(qi)，飛利(li)浦的(de)(de)江湖地位受(shou)到了(le)不小的(de)(de)威脅。

例如，在(zai)中(zhong)國(guo)市(shi)場，飛利浦的個護類產(chan)品一向表現不(bu)錯，電動牙刷和電動剃(ti)須刀長(chang)期排名(ming)第(di)一，但近幾年遭遇了國(guo)產(chan)品牌(pai)狙擊。

從天貓數(shu)據看，2020年，國產電(dian)動牙刷品(pin)(pin)牌(pai)usmile已(yi)超越歐樂B，逼近飛(fei)(fei)利(li)浦(pu)。而飛(fei)(fei)科(ke)電(dian)動剃須刀在線(xian)上的市場份額早已(yi)超越飛(fei)(fei)利(li)浦(pu)。具體到此次被出售(shou)的生活家電(dian)行業里，2020年天貓雙(shuang)11的品(pin)(pin)牌(pai)排名中，飛(fei)(fei)利(li)浦(pu)被美(mei)的、蘇泊爾打敗，位列第六。

飛利(li)浦的(de)(de)(de)(de)優勢在于(yu)強大的(de)(de)(de)(de)研(yan)發能力，從這家公司(si)的(de)(de)(de)(de)研(yan)發占比(bi)即可看出。2020年(nian)(nian)，飛利(li)浦在研(yan)發上花(hua)了19億(yi)(yi)歐元，占營收(shou)的(de)(de)(de)(de)比(bi)例為9.8%，且逐年(nian)(nian)上漲。家用(yong)(yong)電器所在的(de)(de)(de)(de)健康個護板塊研(yan)發占比(bi)稍低，只有5.4%，但2020年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)研(yan)發費用(yong)(yong)也有近3億(yi)(yi)歐元。

但飛利浦(pu)的(de)弱勢在于，作(zuo)為跨國(guo)公司，面(mian)對快速變化(hua)中的(de)中國(guo)市場，很難(nan)及時作(zuo)出反(fan)應。

例(li)如(ru)，飛利浦的(de)家電產品更新迭代(dai)速(su)度很慢，有時一年(nian)都出(chu)不了幾款新品，且(qie)定(ding)價(jia)一般都在(zai)中(zhong)高端。當中(zhong)國的(de)供應鏈成熟起來，技術(shu)壁壘被攻克，中(zhong)國的(de)小(xiao)公司就(jiu)靠著快速(su)迭代(dai)、更新的(de)產品和更具性(xing)價(jia)比(bi)的(de)價(jia)格，鉆入(ru)飛利浦留下的(de)市(shi)場縫隙，并(bing)不斷擴大規(gui)模。

現在，飛利浦如何破局(ju)的問題，交給了高瓴(ling)。

高瓴入主將帶來什么？

實際(ji)上，早(zao)在(zai)一年前，飛(fei)利浦就開始考慮出售家電業務，在(zai)消息正式公布(bu)前，不(bu)少人都在(zai)猜(cai)測，究竟是哪個家電巨頭能吞(tun)下飛(fei)利浦家電。

出乎很多(duo)人意料的是(shi)，最終買家(jia)是(shi)高(gao)瓴。

高(gao)瓴資(zi)本(ben)創立于2005年，已(yi)成為亞洲PE/VC領域的頭(tou)部機(ji)構(gou)(gou)，主(zhu)張長期結構(gou)(gou)性(xing)價值投資(zi)，在尋找投資(zi)機(ji)會上(shang)，張磊一直推崇“啞(ya)鈴理(li)論”，一端是科技(ji)創新的滲透(tou)，另一端是傳統企業的創新轉型(xing)，利用科技(ji)幫助它(ta)提升水平。

因此，在高瓴資本的投資版(ban)圖上，既有(you)百度、騰訊、滴(di)滴(di)、美團(tuan)這(zhe)樣的互聯網(wang)公司，也(ye)有(you)藍月亮、福(fu)耀玻璃、格(ge)力這(zhe)樣的傳(chuan)統(tong)公司。

在收(shou)購飛(fei)利浦家電之前，高瓴資本也曾大(da)手筆收(shou)購實業。

2017年(nian)(nian)，高(gao)瓴資(zi)本牽(qian)頭，以(yi)531億港元(yuan)收購一代鞋王(wang)百麗國際；2019年(nian)(nian)，高(gao)瓴資(zi)本旗(qi)下的珠海(hai)明駿，以(yi)400多億元(yuan)人民幣入(ru)局珠海(hai)格力電器，獲得其15%的股權。

高瓴資(zi)本為(wei)這(zhe)些傳統的巨頭帶來了什么？或(huo)許從百麗的例子可以看出來。

百麗“新貌”

去(qu)年(nian)12月(yue)，百麗國際執行董事(shi)、鞋類事(shi)業(ye)部及新業(ye)務事(shi)業(ye)部總(zong)裁盛放接受媒體(ti)采訪時透(tou)露，2017年(nian)高瓴資本入主后(hou)，派(pai)駐(zhu)了(le)一個以技(ji)術人員為主的團(tuan)隊，在系統產品(pin)化(hua)(hua)、門店數字化(hua)(hua)、客戶運營、電商板(ban)塊做了(le)不(bu)少(shao)(shao)探索。2018年(nian)-2020年(nian)，百麗在數字化(hua)(hua)轉型、線上線下融合(he)等方面取(qu)得了(le)不(bu)少(shao)(shao)進展，并(bing)連續三(san)年(nian)奪得天(tian)貓雙11鞋靴品(pin)類冠軍。

高瓴(ling)稱(cheng)，其已成功地與(yu)全球(qiu)多家消費(fei)零售企業深度合(he)作，引入創新(xin)的(de)直接面向(xiang)消費(fei)者的(de)DTC模式(shi)（Direct To Consumer），在供應鏈協(xie)同、會員(yuan)體系、用戶體驗、用戶細分、市場營(ying)銷(xiao)、產品定制(zhi)等領(ling)域(yu)幫助企業實(shi)現線上(shang)線下一體化升級。

“我(wo)相信，憑(ping)借高(gao)瓴在電子(zi)商務、供應鏈和(he)(he)數字化領域的深厚積累(lei)和(he)(he)專業認知，我(wo)們將繼續為消費者(zhe)的家庭(ting)生活帶來有(you)意義的創新。”飛(fei)利(li)浦家用電器首(shou)席(xi)執行官Henk de Jong說。

據悉，高瓴近年來已引入眾多海外(wai)品牌(pai)和成功(gong)企(qi)業(ye)。高瓴表示，希望把全(quan)球優質(zhi)品牌(pai)資產和先(xian)進(jin)技術，以及全(quan)球的海外(wai)商業(ye)實踐和管理體系帶到(dao)中國(guo)(guo)，促(cu)進(jin)中國(guo)(guo)本土企(qi)業(ye)更長遠、更穩健(jian)地(di)參與全(quan)球競爭，向產業(ye)鏈(lian)高端邁進(jin)。

在(zai)并(bing)購完成后，高瓴將為飛(fei)利浦帶來哪些改變？值(zhi)得期待(dai)。