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截至1月9日(ri)收盤，恒生(sheng)指數于2023年(nian)初的5個(ge)交易日(ri)累計(ji)上(shang)漲8%，重(zhong)回年(nian)線(xian)上(shang)方，實現了(le)2023年(nian)的開門紅。從行業表(biao)現來看(kan)，零(ling)售(shou)、軟件與服務、媒體、房地產(chan)等板塊的個(ge)股表(biao)現居前，帶動市(shi)場指數整體上(shang)行。

在辭舊迎新之際(ji)(ji)，市(shi)場上已經(jing)有許(xu)多對(dui)2023年(nian)港(gang)股展望的(de)(de)分析，而本文則希望在2022年(nian)完結之際(ji)(ji)回(hui)首過往，對(dui)港(gang)股市(shi)場的(de)(de)一些(xie)數(shu)據(ju)進行總(zong)結，從市(shi)場的(de)(de)數(shu)據(ju)上還原港(gang)股過去一年(nian)的(de)(de)狀態，也(ye)許(xu)能(neng)夠獲得一些(xie)提示或者機(ji)會。

本文主(zhu)(zhu)要(yao)聚(ju)焦于2022年港股主(zhu)(zhu)板上市公司標的，數(shu)據主(zhu)(zhu)要(yao)來源于wind，可能存在(zai)數(shu)據偏差，內容僅供參考，不構成投資意見(jian)。

01

市場整體相關

整體來看，港股市場(chang)在2022年(nian)(nian)的(de)(de)走勢(shi)延續了2021年(nian)(nian)的(de)(de)弱(ruo)勢(shi)，恒(heng)生(sheng)(sheng)指(zhi)(zhi)數(shu)在震蕩中持續走低(di)(di)(di)，最低(di)(di)(di)一(yi)度(du)(du)跌至(zhi)15000點下(xia)方，創(chuang)下(xia)了近11年(nian)(nian)的(de)(de)新(xin)(xin)低(di)(di)(di)，而恒(heng)生(sheng)(sheng)科技指(zhi)(zhi)數(shu)也一(yi)度(du)(du)跌至(zhi)3000點以下(xia)，創(chuang)下(xia)了近5年(nian)(nian)的(de)(de)新(xin)(xin)低(di)(di)(di)，截至(zhi)12月，恒(heng)生(sheng)(sheng)指(zhi)(zhi)數(shu)、恒(heng)生(sheng)(sheng)科技指(zhi)(zhi)數(shu)年(nian)(nian)度(du)(du)跌幅分別為15%、27%。

從估(gu)(gu)值角度(du)來(lai)看，港(gang)股市場主板的(de)(de)估(gu)(gu)值自2022年(nian)1月(yue)起(qi)(qi)回落，從接近(jin)15倍PE的(de)(de)估(gu)(gu)值最低跌至10月(yue)的(de)(de)7.53倍估(gu)(gu)值，但(dan)在11月(yue)有所起(qi)(qi)色，截至2022年(nian)12月(yue)，港(gang)股主板的(de)(de)平均市盈率為10.31倍，接近(jin)2008年(nian)9月(yue)時(shi)的(de)(de)估(gu)(gu)值水(shui)平，可見“歷史低位”的(de)(de)評價絕無虛言。

在(zai)(zai)(zai)股(gu)(gu)價走低的(de)(de)背景下(xia)(xia)，港股(gu)(gu)上市(shi)公司(si)的(de)(de)分(fen)紅金(jin)額(e)和(he)股(gu)(gu)息(xi)率卻實(shi)現(xian)了持續(xu)的(de)(de)增長(chang)。在(zai)(zai)(zai)2022年整個自然年，港股(gu)(gu)市(shi)場實(shi)現(xian)現(xian)金(jin)分(fen)紅7747億元，連(lian)續(xu)三年實(shi)現(xian)增長(chang)，平(ping)均(jun)股(gu)(gu)息(xi)率也(ye)來到了3.69%，其中既(ji)有股(gu)(gu)價下(xia)(xia)行的(de)(de)原(yuan)因，同樣也(ye)有港股(gu)(gu)市(shi)場在(zai)(zai)(zai)分(fen)紅方(fang)面的(de)(de)“執著(zhu)”所致。

02

行業相關

細(xi)分到行(xing)業(ye)上，并非所(suo)有行(xing)業(ye)均(jun)保持了(le)同樣的(de)步調(diao)。若以(yi)行(xing)業(ye)劃分來看(kan)，資訊(xun)(xun)科技業(ye)、工(gong)業(ye)、公用事業(ye)板塊在2022年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)的(de)跌幅居前，而(er)電訊(xun)(xun)業(ye)、醫療保健行(xing)業(ye)的(de)相(xiang)關股(gu)*在2022年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)估值(zhi)下(xia)行(xing)幅度(du)較小，港股(gu)能(neng)源業(ye)的(de)整(zheng)體估值(zhi)在2022年(nian)(nian)甚至實現了(le)增長。

截至2022年(nian)11月(yue)，港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場中市(shi)(shi)值占比最(zui)大的5個行業分別為資訊科技(ji)、金融、非必需消(xiao)費、地(di)產建筑、醫療保健(jian)。盡管今(jin)年(nian)以來科技(ji)股(gu)(gu)估值回調幅度(du)較大，但其依舊是港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場成交額(e)的大頭(tou)，占市(shi)(shi)場百分比達到30%以上。

受益于疫情(qing)放開(kai)后(hou)的(de)復蘇強預期和相關(guan)行業(ye)政(zheng)策利好，互聯(lian)網相關(guan)的(de)資訊科技(ji)業(ye)12月表現依舊強勁(jing)，繼續強勢大(da)漲(zhang)超10%；考慮到(dao)疫情(qing)放開(kai)后(hou)的(de)醫療保健需(xu)求，12月醫療保健業(ye)也漲(zhang)勢強勁(jing)，錄得(de)近(jin)8%的(de)漲(zhang)幅(fu)；疫情(qing)后(hou)的(de)消(xiao)費復蘇確定性高，政(zheng)府支持消(xiao)費力度強，12月非必需(xu)性消(xiao)費行業(ye)以7%以上的(de)漲(zhang)幅(fu)排在第三。

03

個股回購相關

截(jie)至(zhi)2022年12月底，港股市(shi)場主(zhu)板(ban)擁有超(chao)(chao)過(guo)2600只(zhi)(zhi)(zhi)港股，包括創業板(ban)在內(nei)則有超(chao)(chao)過(guo)2900只(zhi)(zhi)(zhi)個股，全年實(shi)現(xian)主(zhu)板(ban)新增上市(shi)的個股有90家，其(qi)中(zhong)年內(nei)實(shi)現(xian)上漲(zhang)(zhang)的個股為(wei)30只(zhi)(zhi)(zhi)，漲(zhang)(zhang)幅(fu)最高的三(san)只(zhi)(zhi)(zhi)個股為(wei)洪九(jiu)果品（06689.HK）、騰(teng)訊音樂（01698.HK）、飛天云(yun)動(dong)（06610.HK）。新增上市(shi)的公司中(zhong)，軟(ruan)件服務(wu)、醫(yi)療保健、醫(yi)藥生物(wu)相關的股*占比居(ju)前。

或是(shi)(shi)由于2022年(nian)全年(nian)市場表現(xian)不佳，2022年(nian)同(tong)樣(yang)是(shi)(shi)港股(gu)(gu)的(de)(de)回(hui)(hui)(hui)購(gou)“大(da)年(nian)”。據wind數據統計(ji)，2022年(nian)全年(nian)共有233只(zhi)個股(gu)(gu)參與了股(gu)(gu)*回(hui)(hui)(hui)購(gou)，累計(ji)回(hui)(hui)(hui)購(gou)金額(e)達(da)到1048億(yi)元，較去(qu)年(nian)同(tong)期380億(yi)元大(da)幅增加(jia)。回(hui)(hui)(hui)購(gou)的(de)(de)港股(gu)(gu)個股(gu)(gu)中，騰訊(xun)控(kong)股(gu)(gu)為(wei)全年(nian)回(hui)(hui)(hui)購(gou)金額(e)最多的(de)(de)個股(gu)(gu)，年(nian)內回(hui)(hui)(hui)購(gou)超(chao)過1.07億(yi)股(gu)(gu)，累計(ji)回(hui)(hui)(hui)購(gou)金額(e)為(wei)249億(yi)元。

從回(hui)購(gou)(gou)目標來看，大多數港(gang)股(gu)的(de)回(hui)購(gou)(gou)原因均是(shi)為(wei)了實現市(shi)值(zhi)管理而進(jin)行的(de)。正(zheng)常而言，港(gang)股(gu)的(de)回(hui)購(gou)(gou)會發(fa)生在市(shi)場(chang)低點，長期上(shang)能夠(gou)對股(gu)價上(shang)漲提供一些支(zhi)撐效(xiao)果。值(zhi)得一提的(de)是(shi)，2022年9月(yue)/10月(yue)是(shi)本輪港(gang)股(gu)回(hui)購(gou)(gou)的(de)高峰，涉及回(hui)購(gou)(gou)家(jia)數分別為(wei)128家(jia)、120家(jia)，與港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)的(de)整體走勢相對應(ying)。

從12月(yue)回(hui)購(gou)公司的(de)行(xing)業(ye)分布來看，本(ben)月(yue)主(zhu)要的(de)回(hui)購(gou)金(jin)額(e)集中在信息技術、金(jin)融和(he)可選消(xiao)(xiao)費行(xing)業(ye)。信息技術和(he)金(jin)融行(xing)業(ye)分別(bie)受騰訊控股和(he)友邦保險的(de)大幅(fu)回(hui)購(gou)帶動；而(er)可選消(xiao)(xiao)費行(xing)業(ye)則主(zhu)要由長城汽(qi)車的(de)回(hui)購(gou)帶動。

04

港股通相關

在2022年全年下(xia)行的(de)背景下(xia)，港(gang)(gang)股(gu)通的(de)成交情況相較去年也有明顯下(xia)滑，但(dan)整(zheng)體上南下(xia)資(zi)金依舊(jiu)維持了正向流(liu)入的(de)趨勢。截至12月30日(ri)(ri)，港(gang)(gang)股(gu)通12月凈(jing)流(liu)入94億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)，近(jin)(jin)30個交易日(ri)(ri)資(zi)金凈(jing)流(liu)入190億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)，而陸股(gu)通12月資(zi)金凈(jing)流(liu)入350億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，近(jin)(jin)30個交易日(ri)(ri)資(zi)金凈(jing)流(liu)入額達到610億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)。

相較過去兩(liang)月(yue)(yue)500億(yi)以上的(de)(de)南向(xiang)資(zi)金(jin)凈流(liu)(liu)入(ru)，12月(yue)(yue)的(de)(de)南向(xiang)資(zi)金(jin)流(liu)(liu)入(ru)明(ming)顯減(jian)少，這也與12月(yue)(yue)的(de)(de)市場(chang)走勢相呼應(ying)，尤其是下半月(yue)(yue)市場(chang)明(ming)顯縮量(liang)。在經(jing)歷(li)過11月(yue)(yue)的(de)(de)暴力反(fan)彈(dan)之后，在部(bu)分(fen)的(de)(de)交易日中出現了(le)(le)獲利了(le)(le)結凈流(liu)(liu)出的(de)(de)跡(ji)象(xiang)。

從成(cheng)交次數(shu)來(lai)看(kan)，騰訊控股(gu)、美團(tuan)、中國(guo)海洋石油(you)、快手、藥明生物是在2022年(nian)的(de)港(gang)股(gu)通交易中被交易次數(shu)最(zui)多的(de)股(gu)*。而從港(gang)交所行(xing)業(ye)(ye)的(de)角度來(lai)看(kan)，港(gang)股(gu)通交易的(de)參(can)與者(zhe)更熱(re)衷于購買非必(bi)須消費、醫療保健、地產建筑業(ye)(ye)等三(san)個行(xing)業(ye)(ye)的(de)港(gang)股(gu)。

從持(chi)(chi)股(gu)比(bi)例方(fang)面來看(kan)，港股(gu)通持(chi)(chi)股(gu)最多的(de)(de)港股(gu)為山東(dong)墨(mo)龍（00568.HK），其(qi)持(chi)(chi)股(gu)比(bi)例占港股(gu)總數的(de)(de)66.38%，而持(chi)(chi)股(gu)市(shi)值(zhi)方(fang)面，騰(teng)訊控股(gu)為港股(gu)通持(chi)(chi)股(gu)市(shi)值(zhi)最高的(de)(de)個股(gu)，截至2023年1月6日，港股(gu)通持(chi)(chi)股(gu)市(shi)值(zhi)超過3000億港元，占其(qi)總市(shi)值(zhi)規(gui)模的(de)(de)9.38%。

05

寫在最后

從12月(yue)(yue)港(gang)股的(de)(de)(de)整體(ti)走勢(shi)來(lai)看，12月(yue)(yue)港(gang)股整體(ti)走勢(shi)持(chi)續(xu)向上，但在(zai)(zai)下半(ban)旬的(de)(de)(de)成交量有萎縮的(de)(de)(de)跡象，指數走勢(shi)也開始(shi)呈現(xian)震蕩，這是由于當前(qian)的(de)(de)(de)市場(chang)預期和(he)市場(chang)經濟數據(ju)尚存(cun)在(zai)(zai)矛盾，弱勢(shi)的(de)(de)(de)經濟數據(ju)需要時(shi)間(jian)來(lai)回暖(nuan)，而港(gang)股市場(chang)也很難在(zai)(zai)偏離基(ji)本面的(de)(de)(de)前(qian)提下走得太遠。因此，港(gang)股市場(chang)本輪的(de)(de)(de)反轉自11月(yue)(yue)開始(shi)，進行(xing)到現(xian)在(zai)(zai)仍有較強(qiang)的(de)(de)(de)持(chi)續(xu)性，但若沒有數據(ju)支(zhi)撐，恐怕在(zai)(zai)1月(yue)(yue)-2月(yue)(yue)或將(jiang)迎來(lai)部分回調。