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在剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)過(guo)去的(de)4月(yue)中，第二十(shi)屆上(shang)海車(che)展成(cheng)為了全民熱議(yi)的(de)話(hua)題之一。

除了消費(fei)者、國(guo)內外品牌的高(gao)管及工(gong)作人(ren)(ren)員等群(qun)體外，亦有不少一級市場的投資(zi)人(ren)(ren)參(can)觀(guan)了本次上海車展，以盡可能(neng)通過自己的切身(shen)觀(guan)察(cha)和(he)調研，抓住這個(ge)“汽車行業(ye)新時代(dai)”下的機(ji)遇。

元璟資本的(de)智能汽(qi)車投資團隊(dui)就是其中的(de)一員——據“IPO早知道”了解，整(zheng)個團隊(dui)在上海(hai)車展“轉悠”了三天，并(bing)進行了十余場調研(yan)。

基于(yu)這個背(bei)景(jing)，“IPO早知道”與(yu)元璟資本合(he)伙(huo)人劉毅然日前就本次(ci)車展的(de)觀感、以及其過(guo)去一(yi)段時間對智能(neng)汽(qi)車產業(ye)上下游(you)的(de)一(yi)些思考等(deng)話題(ti)展開了(le)一(yi)次(ci)交流。

這(zhe)里(li)不妨補(bu)充一點，元璟資本是理想汽(qi)車的(de)(de)早期(qi)投資方(fang)之一，并已在(zai)整個智(zhi)能汽(qi)車產業鏈的(de)(de)多個環(huan)節都(dou)有布局，投資了包括主(zhu)打完整底盤線控解(jie)決(jue)方(fang)案的(de)(de)“利氪科(ke)技”、專注自(zi)動駕(jia)駛全(quan)棧技術創新(xin)與落地的(de)(de)“佑駕(jia)創新(xin)（MINIEYE）”、提供高階輔助(zhu)駕(jia)駛方(fang)案的(de)(de)“輕舟智(zhi)航(hang)”等各細分(fen)賽道(dao)的(de)(de)頭部企業。

劉毅然指(zhi)出，“卷”是這(zhe)次(ci)車展(zhan)給他帶來的(de)最直觀的(de)感(gan)受。這(zhe)種“卷”，無疑對(dui)無論是整車廠還是供應商(shang)都提出了更高的(de)要(yao)求。

譬如，之于整車(che)廠而(er)言，2023年或是(shi)“超快充(chong)”重新定(ding)義(yi)電動汽車(che)的(de)新元年。“超快充(chong)是(shi)真正能讓用(yong)戶感到滿(man)意、甚至‘尖叫(jiao)’的(de)（充(chong)電）體驗。這(zhe)(zhe)次包括理想(xiang)在(zai)內的(de)七八家廠商都發(fa)布了自己的(de)超充(chong)解決(jue)方案，我相信接(jie)下來(lai)超快充(chong)將越來(lai)越被普及(ji)起來(lai)，至少在(zai)高(gao)配車(che)型(xing)上一定(ding)有(you)這(zhe)(zhe)個趨勢。”劉(liu)毅然補充(chong)道(dao)。

而對(dui)于各本土供應(ying)商而言(yan)，怎么(me)選中“正確(que)的(de)客(ke)戶”尤為(wei)關(guan)鍵，同樣(yang)頗具難度。“供應(ying)商必須有特別大的(de)把握說這(zhe)個你綁定(ding)的(de)戰略(lve)伙(huo)伴就(jiu)(jiu)是未(wei)來的(de)贏(ying)者(zhe)，因(yin)為(wei)很明(ming)確(que)的(de)一(yi)點是最(zui)后(hou)(hou)的(de)行業格局(ju)一(yi)定(ding)不會像今天(tian)這(zhe)樣(yang)‘百花齊放’，今天(tian)的(de)很多(duo)廠商終將(jiang)成為(wei)‘歷史(shi)的(de)過客(ke)’。一(yi)旦(dan)綁錯(cuo)了，后(hou)(hou)面(mian)就(jiu)(jiu)會沒(mei)有需求量。甚至，這(zhe)種(zhong)綁定(ding)關(guan)系不單單是在廠商的(de)層面(mian)，更要(yao)聚焦(jiao)到車型這(zhe)一(yi)層面(mian)。”

在劉毅然看來，今(jin)天電動汽(qi)車的(de)消費電子(zi)(zi)化屬性(xing)越來越明顯，而消費電子(zi)(zi)的(de)一大特征就(jiu)是(shi)唯快不破(po)，一代(dai)又一代(dai)的(de)產(chan)品出(chu)來，并且行業會(hui)加速向(xiang)頭部集中。

“當時(shi)我(wo)們(men)投理想的(de)時(shi)候，將(jiang)來電(dian)動汽(qi)車(che)會變成什么樣(yang)的(de)市(shi)場格(ge)局，我(wo)們(men)很(hen)難這么早就考(kao)慮到。”劉毅然(ran)(ran)坦(tan)言，“今天(tian)我(wo)們(men)判斷下來，將(jiang)來的(de)電(dian)動汽(qi)車(che)會兼具消費(fei)電(dian)子的(de)屬(shu)性跟傳(chuan)統汽(qi)車(che)的(de)屬(shu)性，這一(yi)定會是大幅接近手機的(de)一(yi)個行業格(ge)局。至(zhi)于是5家(jia)、8家(jia)還是10家(jia)，現在誰也說不好，但必然(ran)(ran)是一(yi)個更加聚合的(de)結果。”

值得一提(ti)的(de)是，在談到元璟資(zi)本在智能汽(qi)車領域的(de)投(tou)資(zi)邏輯(ji)時(shi)，劉毅然透露，一方(fang)面，元璟將繼續沿用“滲透率(lv)曲線(xian)”這(zhe)一底(di)層(ceng)邏輯(ji)，即在行業出(chu)現端倪、但尚未爆發的(de)時(shi)間(jian)節點(dian)入(ru)局(ju)，理(li)想汽(qi)車、利氪科(ke)技、MINIEYE等項目都是以這(zhe)樣的(de)思路捕捉到的(de)；另一方(fang)面，元璟團隊也給自己(ji)提(ti)出(chu)了更高的(de)要(yao)求。

“我(wo)(wo)挺(ting)相信(xin)李想說(shuo)的(de)(de)‘智(zhi)能(neng)(neng)電動汽車可能(neng)(neng)是通(tong)向高階人(ren)工智(zhi)能(neng)(neng)、或(huo)者說(shuo)通(tong)用人(ren)工智(zhi)能(neng)(neng)的(de)(de)一個最好的(de)(de)訓練場’。從這個角度來講，我(wo)(wo)們(men)(men)會(hui)把車的(de)(de)生態(tai)位置跟未來的(de)(de)潛(qian)在(zai)變化可能(neng)(neng)看(kan)得(de)更遠一些。”劉毅然表(biao)示，“我(wo)(wo)們(men)(men)其實(shi)看(kan)到(dao)了一些車廠正(zheng)在(zai)大量地儲備車內的(de)(de)相關專利，很(hen)多(duo)變化也有可能(neng)(neng)真的(de)(de)只能(neng)(neng)通(tong)過車才能(neng)(neng)帶得(de)出來；今天(tian)手(shou)機上的(de)(de)很(hen)多(duo)技術創新已經階段性到(dao)頭了、表(biao)現(xian)形式也就到(dao)這一步了，未來我(wo)(wo)們(men)(men)對車上的(de)(de)人(ren)工智(zhi)能(neng)(neng)是有著非(fei)常大的(de)(de)期待的(de)(de)。”

以下系IPO早知道(dao)與劉(liu)毅然的對話精選：

走向(xiang)高(gao)端(duan)化仍將是本土品牌更可行的(de)一條路

“超快充”重(zhong)新定(ding)義電動(dong)汽車新元(yuan)年

Q：這次(ci)車(che)展是很(hen)多國(guo)際車(che)廠的(de)高管幾年來(lai)第一次(ci)來(lai)到中(zhong)(zhong)國(guo)，跟(gen)他(ta)們交流下來(lai)，他(ta)們似乎(hu)根本沒(mei)有預想(xiang)到今天中(zhong)(zhong)國(guo)已經可以把新能源汽車(che)做到今天這個地步。

劉毅然：國(guo)產品牌的(de)新能源汽車其實(shi)已經具有相當的(de)國(guo)際競爭力(li)了。就像你說(shuo)的(de)一樣，很(hen)多(duo)老外對中國(guo)電車這些(xie)年的(de)發展(zhan)速(su)度還(huan)是比較驚(jing)嘆的(de)。

我(wo)們內部做(zuo)過一個補充研(yan)究，也許是大家不太重視的(de)一個點：全球電價對比，這個參數，中國已經(jing)是全球范圍內比例最(zui)低的(de)前三名了。也就是說，我(wo)們姑且不談智能化這個維度(du)，即使單單從省(sheng)錢(qian)這個維度(du)來看，電車在中國的(de)優勢(shi)也越來越明顯。

Q：說到電(dian)，我看你這次(ci)自(zi)己寫車展感(gan)悟(wu)的時候提(ti)到“2023年可以被定義為超快充的新元年”，這背后的思考是什么？

劉毅然：真正讓用戶感(gan)到滿意、甚至“尖叫”的（充電(dian)）體驗一定是超快充，比如說10分鐘能夠充完400公里，慢(man)慢(man)的大家(jia)都(dou)會習(xi)慣于這么充電(dian)，但這是個過程，如果原(yuan)來設(she)計(ji)的是慢(man)充口，那就沒辦法改成超快充口。

這(zhe)次(ci)理(li)想(xiang)就在(zai)車展上(shang)發布(bu)了自己的(de)800V超充純電(dian)解(jie)決方案，并且提出(chu)了超級充電(dian)站的(de)布(bu)局規(gui)劃。之前也有個別(bie)廠(chang)商(shang)提出(chu)了超快充的(de)概念(nian)，但因為(wei)這(zhe)次(ci)看到至少(shao)(shao)有七、八(ba)家廠(chang)商(shang)都(dou)開始配置了這(zhe)種解(jie)決方案，所以(yi)我們才提出(chu)了這(zhe)個（元(yuan)年的(de)）概念(nian)。我相信接下來超快充將越來越被(bei)普及起(qi)來，至少(shao)(shao)在(zai)高配車型上(shang)是一定有這(zhe)個趨(qu)勢的(de)。

Q：的(de)確這次車展(zhan)上(shang)有(you)不少廠商進一步(bu)推出了自己的(de)高端車型，甚至(zhi)不乏百萬以(yi)上(shang)的(de)，但特斯拉在(zai)過(guo)去一段時間一直(zhi)在(zai)降(jiang)價(jia)，為什么(me)這些中國品牌(pai)和特斯拉在(zai)價(jia)格路(lu)線上(shang)走了完全不同(tong)的(de)路(lu)徑？

劉毅然：某種程度上而言還是(shi)蔚小理給了這(zhe)(zhe)些(xie)品(pin)(pin)牌(pai)一(yi)些(xie)啟發。過去，無(wu)論是(shi)從業者還是(shi)消費(fei)者對特定的品(pin)(pin)牌(pai)是(shi)有一(yi)些(xie)固有認知的，比如A品(pin)(pin)牌(pai)就(jiu)是(shi)做(zuo)10-15萬的，B品(pin)(pin)牌(pai)就(jiu)是(shi)做(zuo)20-25萬的。通過這(zhe)(zhe)次車展，我覺得這(zhe)(zhe)些(xie)品(pin)(pin)牌(pai)也想借此機會提升自己的品(pin)(pin)牌(pai)定位，原來(lai)他們可能(neng)并沒(mei)有意識到這(zhe)(zhe)點。

Q：能(neng)不能(neng)理解為(wei)，無論是(shi)目前還(huan)算站穩腳跟的(de)這些新(xin)勢力，還(huan)是(shi)那(nei)些想要(yao)入(ru)局新(xin)能(neng)源汽車的(de)傳統(tong)車廠，大多數接下(xia)來還(huan)是(shi)要(yao)走“高端化”這條路。

劉毅然：這也是一個不得已的(de)(de)(de)選擇，20萬(wan)左右(you)的(de)(de)(de)價格(ge)帶競爭是非常慘烈的(de)(de)(de)。因(yin)為我(wo)們投(tou)了理(li)想(xiang)，所以我(wo)就以理(li)想(xiang)為例——你(ni)說理(li)想(xiang)如果做20萬(wan)左右(you)的(de)(de)(de)車(che)，出貨量怎么去(qu)跟長(chang)安(an)、長(chang)城(cheng)這些品(pin)牌去(qu)比？既(ji)然在成本和(he)(he)規(gui)模上(shang)都(dou)沒有優(you)勢，那還不如把有限的(de)(de)(de)精(jing)力和(he)(he)資源(yuan)都(dou)投(tou)入(ru)在高端(duan)車(che)型上(shang)，讓大家(jia)認可(ke)我(wo)這個品(pin)牌。

這(zhe)次理(li)想(xiang)在車展期間(jian)按周公布了出貨量(liang)，其最(zui)新(xin)交付量(liang)在豪(hao)華品牌(pai)的排名已(yi)名列第五，僅次于BBAT之(zhi)后。每個月2萬(wan)臺(tai)(tai)左右的銷(xiao)量(liang)、平均單(dan)價在40萬(wan)上下，我覺得理(li)想(xiang)可以說已(yi)經取得了一(yi)個階段性的勝(sheng)利。（注：2023年4月，理(li)想(xiang)汽車的銷(xiao)量(liang)突破了2.5萬(wan)臺(tai)(tai)）

電動汽車的消費電子化屬性越(yue)來越(yue)明顯

未來的行(xing)業(ye)格局必然(ran)是一(yi)個更加聚合的結果

Q：高端化(hua)的一(yi)個標志無(wu)疑是自動(dong)駕駛，今天國內的自動(dong)駕駛走到哪(na)一(yi)步了(le)？

劉毅然：我想(xiang)(xiang)(xiang)還(huan)是從理想(xiang)(xiang)(xiang)身上說起，今年(nian)1月李(li)(li)(li)想(xiang)(xiang)(xiang)發了(le)一封全員信，提出了(le)在2030年(nian)成為(wei)全球(qiu)領先人(ren)工(gong)智能企業的(de)愿景。很多人(ren)看到(dao)這(zhe)一點也就(jiu)一笑而過了(le)，認為(wei)這(zhe)就(jiu)是李(li)(li)(li)想(xiang)(xiang)(xiang)吹噓的(de)一個更(geng)大的(de)概(gai)念，但(dan)如果(guo)你(ni)真(zhen)正了(le)解(jie)李(li)(li)(li)想(xiang)(xiang)(xiang)的(de)風格(ge)和行業中的(de)變(bian)化，你(ni)會發現其實還(huan)是有一些更(geng)深(shen)遠的(de)意義的(de)。

我們很認(ren)同李想說的(de)這句話，電動車可能就是人工智能走向更(geng)深或者更(geng)實(shi)際(ji)的(de)一(yi)個最好(hao)的(de)落地(di)載體(ti)。

理想這次在車(che)展上(shang)公布的另一組數據是，過(guo)去(qu)五年內積(ji)累了4億(yi)公里以上(shang)的訓練(lian)里程(cheng)，訓練(lian)時長(chang)達到了1074小時，并且預計到明(ming)年這個訓練(lian)里程(cheng)數將再次翻倍。

對于想(xiang)做(zuo)(zuo)高(gao)階自動(dong)駕駛(shi)的(de)(de)(de)企業來說，在高(gao)階或者(zhe)說高(gao)階輔助駕駛(shi)情景(jing)下的(de)(de)(de)一(yi)(yi)些高(gao)質量的(de)(de)(de)學習案例，才(cai)是機(ji)器需要的(de)(de)(de)數據(ju)量。通俗點說，越給(gei)機(ji)器“喂”這種(zhong)正交性比較強的(de)(de)(de)案例，機(ji)器就(jiu)可(ke)以學得更(geng)(geng)深入、最(zui)后反(fan)映(ying)出的(de)(de)(de)結果就(jiu)是行(xing)為更(geng)(geng)像“老司(si)機(ji)”。從(cong)我的(de)(de)(de)觀感上來講，理想(xiang)從(cong)當年IPO那一(yi)(yi)天(tian)開始，就(jiu)一(yi)(yi)直在堅(jian)持做(zuo)(zuo)這件事，甚至(zhi)更(geng)(geng)早的(de)(de)(de)時候理想(xiang)就(jiu)已經在收集一(yi)(yi)些L2級別的(de)(de)(de)有價值(zhi)的(de)(de)(de)數據(ju)了。

現在的(de)(de)(de)(de)問(wen)題在于，如果車的(de)(de)(de)(de)售價不到(dao)一定的(de)(de)(de)(de)程度、沒有一定的(de)(de)(de)(de)基礎(chu)傳(chuan)感器的(de)(de)(de)(de)收集能(neng)力，實際上(shang)就沒有收集高(gao)階輔(fu)助(zhu)駕駛的(de)(de)(de)(de)數(shu)據環境。

理(li)想(xiang)的(de)路線和(he)特斯拉是一(yi)樣(yang)的(de)，通過賣車(che)來獲得(de)資金、收集數(shu)據，從而不斷進(jin)化(hua)自己的(de)自動駕駛技術能力。另一(yi)條路線就是谷歌那樣(yang)的(de)，在市場(chang)好的(de)時候融足夠(gou)多的(de)錢，通過訓練自己的(de)車(che)隊來得(de)到(dao)數(shu)據。

Q：今(jin)天這(zhe)個市場(chang)環境下(xia)，特斯拉路(lu)線的可行性還是(shi)優(you)于谷歌路(lu)線的。

劉毅(yi)然：事實上，本來就是(shi)特斯拉的(de)勢頭更(geng)猛一些，包括FSD一代一代的(de)更(geng)新。當然，今(jin)天的(de)資本市(shi)場(chang)變了，谷歌(ge)那條(tiao)路線如果(guo)不能(neng)持續融到大錢，實際上也(ye)會(hui)比較困難，這就是(shi)為什么國內原來想做L4級別自動(dong)駕(jia)駛的(de)創業公(gong)司，幾乎(hu)每一家(jia)現在都已經開始做汽車(che)電(dian)子模式，也(ye)就是(shi)要(yao)給(gei)主(zhu)(zhu)機廠供(gong)貨，通過(guo)幫主(zhu)(zhu)機廠做自動(dong)駕(jia)駛組件來獲得收入，而不是(shi)直(zhi)接自己做無(wu)人車(che)隊（燒錢）采集數據。

從這(zhe)個角度上(shang)來(lai)(lai)說(shuo)，今天靠(kao)做生意賺(zhuan)錢來(lai)(lai)獲得數據這(zhe)條路徑就會更(geng)持久。

Q：除了自動駕駛，其他零部件(jian)的(de)(de)(de)本土供應商的(de)(de)(de)競爭其實也在加劇，你(ni)認為怎樣(yang)的(de)(de)(de)廠(chang)商可以具有(you)更好的(de)(de)(de)前景？

劉毅(yi)然：兩個(ge)維(wei)度(du)：普適度(du)和稀缺度(du)，我們在(zai)投項目的(de)(de)時候也是從這兩個(ge)角(jiao)度(du)看(kan)的(de)(de)。

首先(xian)來(lai)講(jiang)普適度，假設這(zhe)個產(chan)品(pin)只(zhi)有電車(che)能(neng)用(yong)(yong)、油車(che)不能(neng)用(yong)(yong)或者說油車(che)不需(xu)要；只(zhi)有高端(duan)車(che)需(xu)要用(yong)(yong)、低端(duan)車(che)不需(xu)要用(yong)(yong)，如果是這(zhe)些情(qing)況，發展(zhan)空間(jian)就會受一定的限制。

以(yi)我們(men)投的利氪為例，利氪的優勢之一就(jiu)是無論什(shen)么(me)樣(yang)的車型，無論是油車還是電車，都(dou)要有剎車制(zhi)動(dong)(dong)(dong)，并且這一套(tao)剎車系統都(dou)是這么(me)多(duo)錢，不會因為車子本身定價高或者定價低(di)就(jiu)改變售(shou)價。另外站在自動(dong)(dong)(dong)駕駛的角(jiao)度來看，因為ADAS以(yi)及輔助駕駛對車子的制(zhi)動(dong)(dong)(dong)控(kong)制(zhi)需要更精準，所以(yi)對于利氪而言，X軸（電氣化(hua)）和Y軸（自動(dong)(dong)(dong)駕駛）兩(liang)條(tiao)線都(dou)在驅動(dong)(dong)(dong)，空間是明顯更大(da)的。

稀缺(que)性(xing)這(zhe)個(ge)(ge)事(shi)就更容易(yi)解釋了，如果(guo)這(zhe)個(ge)(ge)產品做的(de)(de)(de)(de)人(ren)越少，或者說原(yuan)(yuan)來的(de)(de)(de)(de)痛(tong)點越明(ming)顯，今天主機(ji)廠給你(ni)機(ji)會(hui)的(de)(de)(de)(de)動力(li)就越大(da)，同時每個(ge)(ge)主機(ji)廠其實(shi)也都想要(yao)扶持自己能(neng)(neng)有(you)更強(qiang)控制能(neng)(neng)力(li)的(de)(de)(de)(de)供(gong)應(ying)商。當然，如果(guo)你(ni)做的(de)(de)(de)(de)產品原(yuan)(yuan)來就沒有(you)一個(ge)(ge)預定的(de)(de)(de)(de)市場(chang)格(ge)局、即(ji)相(xiang)對藍(lan)海(hai)的(de)(de)(de)(de)市場(chang)，那么稀缺(que)性(xing)的(de)(de)(de)(de)優勢同樣將很大(da)。

Q：對于這些供(gong)應商(shang)而言，是否適合和某個主機(ji)廠深度綁定(ding)？

劉毅然：供應商和主機(ji)廠的深度(du)綁定，本質上(shang)是一個平衡的選擇——如果(guo)在(zai)某(mou)一時(shi)(shi)刻，你特別需要“上(shang)位”、或者特別需要那一筆(bi)資(zi)金，那你就要在(zai)看清短期價(jia)值的同時(shi)(shi)，也要考慮到長期的一些(xie)潛(qian)在(zai)影響。

具體點(dian)來(lai)(lai)講，這(zhe)(zhe)就對一(yi)家供(gong)應商(shang)提出(chu)了更高的(de)要(yao)求，這(zhe)(zhe)個(ge)要(yao)求指(zhi)出(chu)的(de)這(zhe)(zhe)家供(gong)應商(shang)對未(wei)來(lai)(lai)的(de)判斷能力。嚴(yan)格(ge)(ge)來(lai)(lai)說(shuo)，深(shen)度綁(bang)定一(yi)個(ge)戰略(lve)伙伴可以做嗎？可以，但(dan)你(ni)必須有(you)特別(bie)大(da)的(de)把握說(shuo)這(zhe)(zhe)個(ge)你(ni)綁(bang)定的(de)戰略(lve)伙伴就是未(wei)來(lai)(lai)的(de)贏者，因為很(hen)明確的(de)一(yi)點(dian)是最后的(de)行業格(ge)(ge)局一(yi)定不會像今天這(zhe)(zhe)樣“百花齊放”，今天的(de)很(hen)多廠商(shang)終將成為“歷史(shi)的(de)過客”。一(yi)旦(dan)你(ni)綁(bang)錯了，后面就會沒有(you)需(xu)求量，所以選中“明日(ri)之星”其(qi)實(shi)是一(yi)件(jian)非常(chang)難的(de)事情。

甚至，這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)“選品”能(neng)力不(bu)僅在(zai)廠商層(ceng)面，也要細化到(dao)車型層(ceng)面。一(yi)種(zhong)(zhong)風(feng)格是理想這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)全(quan)(quan)系(xi)標配做爆款(kuan)的(de)形式，現(xian)在(zai)這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)模(mo)式也被越來越多的(de)品牌采用；也有像比亞(ya)迪(di)這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)風(feng)格的(de)，主打(da)“大而(er)全(quan)(quan)”，所(suo)以你這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)供應(ying)商能(neng)夠拿到(dao)哪個(ge)車型的(de)訂單，也會導致(zhi)最后(hou)的(de)結(jie)果完(wan)全(quan)(quan)不(bu)同。我們還(huan)是更加青睞理想這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)風(feng)格，有能(neng)力做到(dao)全(quan)(quan)系(xi)標配打(da)造爆款(kuan)的(de)走(zou)量車型將是大家的(de)必爭之地。

Q：你(ni)自己對未來國內(nei)電(dian)動車的市場(chang)格局有一個怎樣(yang)的預判，和你(ni)們2016年、2017年投理想(xiang)的時(shi)候變化大嗎？

劉毅然：說實話，當時我們投(tou)理想(xiang)的時候，將來電(dian)動(dong)車會變(bian)成什么(me)樣的市場格局(ju)，我們還沒有在這么(me)早就(jiu)考慮過。

到了今天，我們認為電(dian)動汽車(che)的(de)消費(fei)電(dian)子化屬(shu)性越來(lai)(lai)越明(ming)顯，大(da)家都在往車(che)上堆料(liao)，加快(kuai)迭代速度(du)。那么消費(fei)電(dian)子的(de)真(zhen)諦就是(shi)唯快(kuai)不破，一代又一代的(de)產品(pin)出來(lai)(lai)，并且行業會加速向頭部集中。

我們判斷下(xia)來(lai)，將來(lai)的電動(dong)汽車會兼具消費電子的屬性跟傳統汽車的屬性。你說(shuo)會不會出(chu)現像(xiang)手機(ji)(ji)一(yi)樣華米OV占據百分之八九十(shi)的市場(chang)份額，倒也未(wei)必，但我覺得(de)一(yi)定(ding)會是大幅接近手機(ji)(ji)的一(yi)個行業(ye)格(ge)局。

至于(yu)是(shi)5家、8家還是(shi)10家，現在誰也(ye)說不好，但(dan)必然是(shi)一個更加聚合的結果，這也(ye)是(shi)為什么(me)各個整車廠商之間競爭這么(me)慘烈的重要原因。

滲(shen)透率曲線是布局智能駕駛產業鏈的底層邏(luo)輯

更(geng)希(xi)望站在一(yi)個通用人工智(zhi)能的(de)視角去(qu)投資(zi)

Q：回(hui)到元(yuan)璟本身。這(zhe)(zhe)次(ci)利氪和MINIEYE（佑駕創新）都有在車展上亮相，這(zhe)(zhe)兩(liang)家(jia)也是過去一年在一級(ji)市場中比(bi)較受關注(zhu)的智能(neng)駕駛產業鏈里的公司，你們投這(zhe)(zhe)兩(liang)家(jia)公司的時候(hou)有沒有一些共通的底層邏輯？

劉(liu)毅然：我們投智能電動車有(you)一個底層邏輯就是(shi)滲透率曲線，某種程度上來(lai)講這和當(dang)年投互聯(lian)網是(shi)類似的(de)。

從這個(ge)角度來說，我們在上半場捕捉到了(le)理想，當時(shi)投的時(shi)候中國的電動化(hua)滲透率還不到5%，美(mei)國更高一些(xie)且出現(xian)了(le)特斯(si)拉；但這也是需要有一個(ge)起點的，不會是一個(ge)0到1的討論，太低了(le)就不確定有沒有進(jin)入快車(che)道(dao)。

我(wo)們(men)投(tou)利氪和(he)MINIEYE也是同樣(yang)(yang)的(de)邏(luo)輯(ji)——我(wo)們(men)認(ren)為(wei)電動(dong)汽車里每一個零部(bu)件、每一項具體的(de)功能和(he)方向上都存在一個技(ji)術升(sheng)級或者本(ben)土(tu)化(hua)的(de)過(guo)程(cheng)(cheng)。一旦我(wo)們(men)認(ren)為(wei)它進入這個過(guo)程(cheng)(cheng)，這里邊都會有巨大的(de)機會——比如利氪，就(jiu)像剛(gang)才提到的(de)、由于能量回(hui)收的(de)原因(yin)以及(ji)自(zi)動(dong)駕駛(shi)的(de)原因(yin)，所(suo)以導致它要做成線控，同時過(guo)往是被(bei)博(bo)世(shi)壟(long)斷的(de)，車廠自(zi)己必然有很強的(de)本(ben)土(tu)化(hua)綁供(gong)意識，這樣(yang)(yang)的(de)機會就(jiu)應該(gai)能出現；MINIEYE同理，今天ADAS已經幾乎成為(wei)標配了(le)，當時我(wo)們(men)投(tou)的(de)時候還沒有這樣(yang)(yang)的(de)普及(ji)度，通常我(wo)們(men)投(tou)的(de)時候行業(ye)都在5%左右、不(bu)到10%的(de)滲透(tou)率。

總而言之，這種長坡雪道，一(yi)旦趨勢建立，更多考驗我們(men)(men)的(de)還是“選馬”的(de)能(neng)力，今(jin)天利(li)氪和MINIEYE都屬于(yu)行(xing)業的(de)第一(yi)陣(zhen)營；當(dang)然也的(de)確有一(yi)些企業看了忍住(zhu)沒投，這本(ben)質(zhi)還是取決于(yu)我們(men)(men)自己(ji)的(de)抗辯能(neng)力。

接下(xia)來我們還是會沿著這樣的思路去投，智能汽車產業鏈里面的機會是巨(ju)大的。

Q：有沒有一(yi)些你們自(zi)己更加(jia)獨(du)特(te)的視(shi)角(jiao)？或者說你們自(zi)認為的“非共識”？

劉毅然：我們自己有一(yi)個思(si)考，我們到底是(shi)要(yao)把(ba)電(dian)動汽車當成汽車電(dian)子去投(tou)(tou)，還是(shi)把(ba)它看成通用人工智能去投(tou)(tou)，這是(shi)非常大的一(yi)個區別。

剛才(cai)我們(men)提到的(de)(de)更像是(shi)汽車電子的(de)(de)邏輯，算(suan)(suan)出貨量、算(suan)(suan)滲透率等等，這些(xie)都(dou)是(shi)很確定(ding)的(de)(de)商業(ye)模式(shi)，算(suan)(suan)數的(de)(de)話收入(ru)、毛利(li)、利(li)潤(run)可能也(ye)都(dou)很好，題材在(zai)(zai)A股也(ye)很受歡迎。但我們(men)覺(jue)得只是(shi)這樣投的(de)(de)話，就把它當作(zuo)一個大(da)單品在(zai)(zai)投了，有點像過去大(da)家投手(shou)機供(gong)應鏈里邊(bian)的(de)(de)配(pei)件供(gong)應商。

坦率地(di)說(shuo)，一(yi)(yi)兩句話(hua)很難(nan)講清楚，我們(men)這里可(ke)以對比看一(yi)(yi)下(xia)時(shi)(shi)間點——手機(ji)出現(xian)的(de)(de)時(shi)(shi)候，大(da)家談(tan)論的(de)(de)都是(shi)移動互聯(lian)網流量、人們(men)碎片(pian)化(hua)時(shi)(shi)間之類的(de)(de)話(hua)題(ti)；但是(shi)到了今(jin)天，這一(yi)(yi)波(bo)智(zhi)能汽(qi)車爆發的(de)(de)時(shi)(shi)候，正好人工智(zhi)能又出現(xian)了一(yi)(yi)些(xie)新的(de)(de)進展，不管是(shi)大(da)模型、還是(shi)各個傳感(gan)(gan)器上的(de)(de)感(gan)(gan)受(shou)，其實都有可(ke)能導(dao)致汽(qi)車作為一(yi)(yi)個新的(de)(de)算力(li)(li)載體平臺(tai)，帶有更強的(de)(de)計算能力(li)(li)跟更強大(da)的(de)(de)處理能力(li)(li)在發生。

所以這也(ye)是為什么我挺相信(xin)李想說(shuo)的“智能(neng)(neng)電動汽車(che)可能(neng)(neng)是通(tong)向高階人工智能(neng)(neng)、或(huo)者說(shuo)通(tong)用人工智能(neng)(neng)的一個最好的訓(xun)練場”。從這個角(jiao)度來講，我們會(hui)把車(che)的生態(tai)位置跟未來的潛在變化可能(neng)(neng)看得更遠一些。

iPhone出(chu)現(xian)的(de)(de)時(shi)候，大家都在驚嘆手機(ji)的(de)(de)算(suan)(suan)力可以那樣；實(shi)際上(shang)今天車上(shang)的(de)(de)算(suan)(suan)力已經遠超手機(ji)上(shang)可以有的(de)(de)算(suan)(suan)力了，而且這個(ge)東西是(shi)無止境的(de)(de)。隨(sui)(sui)著(zhu)自(zi)動駕(jia)駛的(de)(de)需求，隨(sui)(sui)著(zhu)大家不斷的(de)(de)“軍備競(jing)賽”，硬件的(de)(de)升(sheng)級就會(hui)持(chi)續地迭代(dai)。

我(wo)們看到(dao)(dao)了(le)一些車廠正(zheng)在大(da)(da)量地儲備車內的相關(guan)專利，很(hen)多變化也(ye)(ye)有可能(neng)(neng)真的只能(neng)(neng)通過車才(cai)能(neng)(neng)帶得出來(lai)；今天(tian)手機上(shang)的很(hen)多技(ji)術(shu)創新(xin)已經(jing)階(jie)段性到(dao)(dao)頭了(le)、表現形(xing)式也(ye)(ye)就到(dao)(dao)這一步了(le)，未來(lai)我(wo)們對車上(shang)的人工智能(neng)(neng)是有著非(fei)常(chang)大(da)(da)的期待(dai)的。