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中國(guo)乳業(ye)賽道再起風云。

2022年以來，已(yi)有十余(yu)家乳(ru)(ru)企(qi)扎堆披露(lu)上市計劃(hua)，謀求(qiu)加(jia)速融資、擴(kuo)張規模、實現突(tu)圍。這背(bei)后是中國乳(ru)(ru)業正在加(jia)速資本(ben)化(hua)。

妙(miao)可(ke)藍多10月10日(ri)公告，蒙牛乳業(ye)擬發(fa)起部分要約(yue)收購(gou)。而蒙牛此前已通過定增(zeng)(zeng)、增(zeng)(zeng)持成為妙(miao)可(ke)藍多控股股東，如今發(fa)起要約(yue)，加碼(ma)并(bing)購(gou)之(zhi)意躍然紙上(shang)。

除了(le)蒙牛(niu)，伊利股(gu)份、君樂(le)寶、光(guang)明乳(ru)業(ye)、中國飛鶴(he)等乳(ru)業(ye)巨頭均在(zai)加(jia)速并購運作，運作范圍涵(han)蓋從上(shang)游(you)奶源控(kong)制到下游(you)渠道擴充(chong)，再到細分(fen)品類(lei)創新等各個方面。

近期，中(zhong)(zhong)國30余家(jia)上市乳企(qi)均已(yi)披露(lu)年中(zhong)(zhong)業績。總(zong)體(ti)來看，2022年上半年，國內乳品行業集中(zhong)(zhong)度仍在(zai)不斷提升，蒙牛和伊利作為第一梯隊保(bao)持著巨大優勢(shi)，但也露(lu)出了(le)一些危機(ji)苗頭(tou)；而(er)中(zhong)(zhong)小(xiao)乳企(qi)業績和利潤承壓較大，還在(zai)苦(ku)苦(ku)突圍中(zhong)(zhong)。

中小乳企能(neng)否實現對巨頭(tou)的反(fan)超？中國乳業賽道格局會發生改變嗎(ma)？

液奶巨頭增速放緩

一直以來，伊利與蒙牛被公認為中國乳業(ye)的兩(liang)大寡頭。

根據國家(jia)統計(ji)局(ju)數據，2021年，伊利(li)和(he)蒙牛的市占率(lv)分別為23%、20%，合計(ji)為43%，幾乎占了半壁江山。而(er)位列第三、四、五名的光明、君(jun)樂(le)寶(bao)和(he)飛鶴加起(qi)來才13%。

但如今，雙雄稱霸的局面在逐漸發生一些變(bian)化。

2022上半年(nian)(nian)，伊(yi)利(li)(li)實現(xian)(xian)總營(ying)收(shou)634.63億(yi)(yi)元，蒙(meng)牛(niu)則實現(xian)(xian)總營(ying)收(shou)477.223億(yi)(yi)元，比(bi)伊(yi)利(li)(li)少了(le)157.41億(yi)(yi)元，差(cha)距已從2021年(nian)(nian)的(de)25%進一步(bu)拉開至(zhi)(zhi)33%。增速上，伊(yi)利(li)(li)今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)營(ying)收(shou)同(tong)比(bi)增長12.31%，而蒙(meng)牛(niu)同(tong)比(bi)上升(sheng)僅有4%。產能上，截止(zhi)2022年(nian)(nian)6月(yue)30日，伊(yi)利(li)(li)現(xian)(xian)有年(nian)(nian)產能為1478萬噸，蒙(meng)牛(niu)為1274萬噸。市值(zhi)上，截至(zhi)(zhi)9月(yue)30日收(shou)盤，伊(yi)利(li)(li)總市值(zhi)為2110.5億(yi)(yi)元，蒙(meng)牛(niu)總市值(zhi)為1115.24億(yi)(yi)元，伊(yi)利(li)(li)幾乎是蒙(meng)牛(niu)的(de)兩倍，領先超千億(yi)(yi)元。

若未來(lai)增(zeng)速不再提高，蒙牛與伊利的差距或(huo)將越(yue)來(lai)越(yue)大(da)，中國乳業“一超(chao)多強”格局會(hui)愈發明顯。

細分來看，兩大(da)巨頭的營(ying)收業(ye)務(wu)主要分為(wei)液(ye)體乳（牛奶(nai)+酸奶(nai)）、奶(nai)粉(fen)及奶(nai)制(zhi)品、冷飲(yin)以及其他。其中，液(ye)體乳業(ye)務(wu)都是各自最大(da)的營(ying)收來源，伊利(li)的液(ye)體乳業(ye)務(wu)營(ying)收占(zhan)比(bi)將近七成(cheng)，蒙牛占(zhan)比(bi)則高(gao)達(da)80%以上。

中報顯(xian)示，伊利的(de)液體乳業務(wu)實現營收428.92億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長1.14%，市場份額較去年同(tong)期(qi)提高了0.1個百分點。蒙牛的(de)液體乳業務(wu)營收則為396.7億(yi)元(yuan)，相比(bi)去年同(tong)期(qi)也僅微增了0.6%。

可以看(kan)到(dao)，這兩(liang)家的液態奶業務雖然(ran)依舊穩居行業前(qian)二(er)，但是增長速度較為緩慢。

伊(yi)利手握200億(yi)級明星單(dan)品(pin)(pin)金(jin)典(dian)、安(an)慕(mu)希(xi)、伊(yi)利純牛奶，以(yi)及100億(yi)級大(da)單(dan)品(pin)(pin)優酸乳、10億(yi)級單(dan)品(pin)(pin)舒化奶、谷粒多、QQ星等。其中，安(an)慕(mu)希(xi)在(zai)酸奶市(shi)場份(fen)額達(da)65%，穩居品(pin)(pin)類第(di)一；金(jin)典(dian)作為有機品(pin)(pin)類白奶第(di)一品(pin)(pin)牌，市(shi)場份(fen)額也保持行業第(di)一。

強品(pin)環繞(rao)，似乎“有恃無恐”，但分(fen)析歷年(nian)財報(bao)可知，伊利(li)液體乳業務的毛利(li)率一(yi)直(zhi)(zhi)是三大業務中最低的，近年(nian)來一(yi)直(zhi)(zhi)維持在(zai)35%左右(you)，但2021年(nian)卻降到了30%以下(xia)，僅為28.33%。

對于蒙牛而言，則(ze)有特(te)侖蘇(su)、純甄(zhen)、真果粒、優(you)益C等明星產品與伊利(li)對壘，其中特(te)侖蘇(su)為全球(qiu)乳(ru)業最大單品，在(zai)蒙牛眾多(duo)產品中銷量貢獻(xian)第(di)一、市場(chang)份額第(di)一。

蒙(meng)牛(niu)雖未在(zai)財(cai)報(bao)中公布(bu)液體(ti)乳業務的毛利率(lv)，但從(cong)其(qi)高達八成以上(shang)的營收占比可以推測(ce)出(chu)，整體(ti)毛利率(lv)主要由液體(ti)乳業務所決(jue)定。財(cai)報(bao)數(shu)據(ju)顯示，蒙(meng)牛(niu)毛利率(lv)也(ye)在(zai)2021年出(chu)現(xian)了(le)下滑(hua)，可見其(qi)液體(ti)乳業務也(ye)遇(yu)到了(le)發展瓶(ping)頸。

伊利表示，2025年(nian)(nian)至2026年(nian)(nian)有望提前實現(xian)(xian)原計劃(hua)“2025年(nian)(nian)全球乳業(ye)前三、2030年(nian)(nian)全球乳業(ye)第一”的戰略目(mu)標。但(dan)在目(mu)前總營收和凈利潤同比增速雙雙放緩的情況下，伊利若能如愿(yuan)，或許更(geng)多的功勞要歸于競爭對手(shou)的平庸(yong)表現(xian)(xian)。

圖：伊(yi)利(li)營收與凈利(li)潤同比(bi)增長

伊利蒙牛多線廝殺

對于一家企業而言，營收(shou)偏科往往意味著較(jiao)大的市場(chang)風(feng)險，一旦(dan)支柱業務(wu)增長(chang)乏力，將會對業績造成巨大波動。蒙(meng)牛便是如此急，過于依賴液(ye)體乳(ru)這單一業務(wu)。

相比之下(xia)，伊(yi)利近年來在液體乳之外(wai)的多(duo)項業務(wu)上的表現要(yao)優異得多(duo)。

數(shu)據顯示，2022上半年(nian)，伊(yi)利奶粉(fen)及奶制品業(ye)(ye)務實現營業(ye)(ye)收入120.71億元，同比(bi)增(zeng)(zeng)長58.28%。其中，嬰幼兒配方奶粉(fen)增(zeng)(zeng)速位居行業(ye)(ye)第(di)一(yi)，零售額份額比(bi)去年(nian)同期(qi)(qi)提高了(le)3.5個百分點；成人(ren)奶粉(fen)穩居細分市(shi)場第(di)一(yi)，市(shi)場零售額份額比(bi)去年(nian)同期(qi)(qi)提高了(le)1.3個百分點。此外，伊(yi)利還在加(jia)速母嬰渠(qu)(qu)道(dao)布局，報告期(qi)(qi)內母嬰渠(qu)(qu)道(dao)增(zeng)(zeng)長幅(fu)度(du)超30%，保持行業(ye)(ye)第(di)一(yi)。

不過(guo)，值得注意的是(shi)，2018年-2021年，伊利的奶(nai)粉(fen)及(ji)奶(nai)制品(pin)業務毛利率也呈逐年下降態勢(shi)，2021年跌破(po)40%。2022年是(shi)否會有所回升呢？

今年3月，伊(yi)利收購了澳優(you)乳業(ye)，旗下擁有佳貝(bei)艾(ai)特和海(hai)普(pu)諾(nuo)凱兩(liang)大王牌產品，但西(xi)南證*等多家券商機(ji)構認為澳優(you)并表后，會拉高(gao)其(qi)銷售費(fei)用(yong)和管(guan)理費(fei)用(yong)，從而(er)拉低伊(yi)利2022年財報的盈利水平。

而(er)(er)蒙(meng)牛(niu)卻在奶(nai)粉(fen)業務表現(xian)很一般，自身并(bing)無奶(nai)粉(fen)業務線(xian)，主要靠持(chi)有了港股雅(ya)士(shi)利國(guo)際(ji)約51%的(de)股份(fen)以及(ji)收(shou)購了澳洲(zhou)奶(nai)粉(fen)品牌貝拉米(mi)，而(er)(er)雅(ya)士(shi)利國(guo)際(ji)2022上(shang)半年只錄得(de)18.9億元的(de)營(ying)收(shou)，加上(shang)貝拉米(mi)的(de)貢獻，蒙(meng)牛(niu)奶(nai)粉(fen)線(xian)的(de)總營(ying)收(shou)18.94億元，相比去年同期的(de)25.47億元萎縮了25.88%，整體營(ying)收(shou)占比僅為(wei)4%，為(wei)各大(da)業務線(xian)最低(di)。

為此(ci)，蒙牛(niu)有(you)了(le)想要(yao)私有(you)化要(yao)約雅(ya)(ya)士(shi)利國際(ji)(ji)的(de)念(nian)頭(tou)。但是雅(ya)(ya)士(shi)利國際(ji)(ji)在(zai)2022年業績表現(xian)不(bu)佳，營收(shou)同比下降(jiang)12.53%，歸母凈虧(kui)損達(da)1.59億元，增幅高達(da)460.29%。對(dui)于蒙牛(niu)來講，雅(ya)(ya)士(shi)利國際(ji)(ji)注定是一個(ge)要(yao)填補的(de)虧(kui)空，能否在(zai)蒙牛(niu)手(shou)中實現(xian)扭(niu)虧(kui)為盈，成(cheng)為蒙牛(niu)的(de)新增長極(ji)線，還有(you)待(dai)觀察。

不(bu)過，在奶(nai)(nai)酪(lao)業務上，蒙牛稍微扳回一局——在以奶(nai)(nai)酪(lao)為主的其他業務方(fang)面，蒙牛憑借(jie)旗下(xia)奶(nai)(nai)酪(lao)賽道龍頭(tou)妙(miao)可藍多實現收入22.6億(yi)元，相比(bi)去(qu)年同期的9.1億(yi)元，暴漲148.4%，奶(nai)(nai)酪(lao)品類(lei)及(ji)兒童奶(nai)(nai)酪(lao)棒單品全國市占率第一。相比(bi)之下(xia)，伊利(li)的奶(nai)(nai)酪(lao)業務40%的增長有些遜色了。

最后，冷(leng)飲方面，伊(yi)(yi)利依舊比(bi)(bi)蒙牛表(biao)現突出，不僅(jin)連續28年(nian)蟬聯(lian)中國冷(leng)飲銷(xiao)量榜首，2022上半(ban)年(nian)就已完成(cheng)全(quan)年(nian)目標，收入(ru)72.95億(yi)元，同比(bi)(bi)增長31.71%，增速行業第一，其(qi)中巧樂茲(zi)系列銷(xiao)售收入(ru)增速高達33.31%，成(cheng)為冰(bing)淇淋(lin)第一品(pin)牌。蒙牛旗下隨(sui)變、綠色心情、冰(bing)+、蒂蘭圣雪(xue)等品(pin)牌雖然保(bao)持著穩定(ding)增長，但營收只有39.04億(yi)元，約為伊(yi)(yi)利的一半(ban)，同比(bi)(bi)增速29.9%。

腰部地方乳企之困

在伊利與蒙牛兩(liang)大巨頭(tou)廝殺的(de)戰場(chang)上，難覓其他玩家身影，因為根本不(bu)在一個量(liang)級之內。

有媒體總結(jie)過2022年前三(san)季度上市(shi)乳企總市(shi)值(zhi)排行榜，可以看到，伊(yi)利與蒙牛都是千億元(yuan)(yuan)級別，排名第三(san)的中國飛鶴市(shi)值(zhi)則直接斷層至400-600億元(yuan)(yuan)，妙可藍多和光明(ming)乳業為100億元(yuan)(yuan)級，新乳業和澳優則在2022第三(san)季度掉出了百億元(yuan)(yuan)梯(ti)隊(dui)。

這些腰部(bu)乳(ru)企，要么業務(wu)過于單一，撐不起(qi)更大的(de)盤子，如飛鶴主營(ying)奶(nai)粉、妙可藍多主營(ying)奶(nai)酪；要么困于區域，難(nan)有(you)伊(yi)利蒙牛輻射全(quan)國(guo)的(de)能量。

其中值得一(yi)提(ti)的(de)(de)是市值位列第八(ba)的(de)(de)三(san)元(yuan)股份(fen)，作(zuo)為北京地區乳業(ye)的(de)(de)扛把(ba)子，曾生產出了國內第一(yi)杯工業(ye)化生產的(de)(de)酸(suan)奶(nai)、第一(yi)塊奶(nai)酪、第一(yi)盒早餐奶(nai)，一(yi)度與伊利、蒙牛(niu)比肩，如今卻被拉(la)開了不小的(de)(de)差距(ju)。

2022年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，三元股(gu)份的(de)(de)總營收為(wei)42.62億(yi)元，不(bu)僅(jin)連(lian)伊利貢(gong)獻最少的(de)(de)冷飲業務線都比(bi)不(bu)上(shang)，還較去年(nian)同期的(de)(de)45.65億(yi)元減少了(le)6.64%。歸母扣(kou)非凈利潤更是(shi)跌破(po)億(yi)元大關(guan)，為(wei)9008萬元，較去年(nian)同期的(de)(de)2.05億(yi)元同比(bi)減少56.05%。對比(bi)近年(nian)來提出的(de)(de)“2025年(nian)營收150億(yi)元，扣(kou)非后(hou)凈利潤4.2億(yi)元”的(de)(de)目標，著實有些遙遠。

經營活動產(chan)生的現金流量凈額為(wei)1億元，比(bi)去年(nian)同(tong)期(qi)的4.44億大(da)幅減少了77.44%；毛(mao)利(li)率方面，報告期(qi)內為(wei)26.85%，比(bi)去年(nian)同(tong)期(qi)29.55%下降了2.7個(ge)百分點。此外，公(gong)司加工企(qi)業實際(ji)產(chan)能僅為(wei)32萬噸(dun)，與伊(yi)利(li)蒙牛千(qian)萬噸(dun)不可同(tong)日(ri)而語。

其中(zhong)，液態(tai)(tai)奶作為三元(yuan)主(zhu)業，早已(yi)陷入疲態(tai)(tai)，近四個財年(nian)的毛利(li)率分別為29.72%、29.02%、16.84%、20.13%，呈(cheng)下降趨勢。2022上半年(nian)液態(tai)(tai)奶貢獻營收23.7億元(yuan)，同(tong)比漲幅僅有(you)3.5%。

對于三(san)元而言，營收和利(li)潤(run)增長乏力(li)的(de)背(bei)后(hou)，是(shi)走不出北京地區的(de)苦惱。

財報顯示，2019-2021年，三元在(zai)北(bei)京地(di)(di)區的營收分(fen)(fen)別占其(qi)總營收的49.15%、51.81%、56.83%，呈穩步上升趨勢(shi)。2022上半年，北(bei)京地(di)(di)區合同收入達25.71億(yi)元，其(qi)他地(di)(di)區則為16.9億(yi)元，各自占比分(fen)(fen)別為60.3%和(he)39.7%。可(ke)以看到，北(bei)京地(di)(di)區的營收占比還在(zai)進一步提升。

在線上(shang)渠道，三元(yuan)(yuan)的表現也(ye)未能盡(jin)如(ru)人意，2019年(nian)至2021年(nian)，電(dian)商貢(gong)獻的主營(ying)收入分別為5.12億元(yuan)(yuan)、8.19億元(yuan)(yuan)、10.05億元(yuan)(yuan)，總營(ying)收占比(bi)分別為6.3%、11.2%、13.2%，穩(wen)定增長(chang)。但在2022上(shang)半(ban)年(nian)報告期內，電(dian)商分部收入4.41億元(yuan)(yuan)，占比(bi)又跌(die)落至10.4%。

三(san)(san)元(yuan)(yuan)如此(ci)不(bu)溫不(bu)火的(de)發展態勢，難以吸引資本市(shi)場的(de)關(guan)注。2021年中報發布后，再也沒有券(quan)商(shang)對三(san)(san)元(yuan)(yuan)做過(guo)研報分析(xi)了。三(san)(san)元(yuan)(yuan)自2015年創下(xia)每股15.45元(yuan)(yuan)的(de)歷史高點后，便一路跌跌不(bu)休。截至(zhi)10月11日收盤(pan)，三(san)(san)元(yuan)(yuan)僅報4.48元(yuan)(yuan)，總市(shi)值(zhi)為67億元(yuan)(yuan)。

為了(le)改變這一局面，三元也曾效仿伊利和蒙牛，試(shi)圖通過“買(mai)買(mai)買(mai)”來實現版圖擴(kuo)張，相繼(ji)收購了(le)湖南太子奶、艾(ai)萊發喜、法國公司Brassica Holdings和St Hubert等。2021年11月，三元又收購了(le)首(shou)農畜牧46.3675%股(gu)(gu)(gu)權，以(yi)51%股(gu)(gu)(gu)權的持有(you)份額成(cheng)為控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東。

但遺憾的是，這些收購標(biao)的未(wei)能給三(san)元帶來質(zhi)的飛躍，有的反而(er)成(cheng)為了負(fu)擔。

太子奶(nai)也曾是國內知名(ming)品牌，但加(jia)入(ru)三(san)(san)(san)元(yuan)后(hou)業(ye)績(ji)日漸萎(wei)靡，2022上半(ban)年(nian)創造收(shou)(shou)入(ru)798.78萬(wan)元(yuan)，總營(ying)收(shou)(shou)占(zhan)比(bi)僅有0.19%，較(jiao)2021年(nian)同期的974.03萬(wan)元(yuan)下(xia)降了18%。St Hubert不僅給三(san)(san)(san)元(yuan)帶來了16.63億元(yuan)的商譽(yu)，還有巨額負(fu)債，而貢獻的利潤(run)連借(jie)款利息(xi)尚(shang)不能(neng)覆(fu)蓋。首農(nong)畜(chu)牧2022年(nian)一季(ji)度(du)首次并表，結果因飼料價(jia)格大幅(fu)上漲，導(dao)致首農(nong)畜(chu)牧成本(ben)上升，三(san)(san)(san)元(yuan)的一季(ji)度(du)利潤(run)同比(bi)下(xia)滑(hua)42.72%，剔(ti)除(chu)后(hou)三(san)(san)(san)元(yuan)原有業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入(ru)同比(bi)增(zeng)長5.94%，歸(gui)母凈利潤(run)同比(bi)增(zeng)長5.86%。

目(mu)前來看(kan)，只有艾萊發喜情況相對可觀，其(qi)帶來的冰淇淋業(ye)務已逐漸(jian)撐起了三元凈(jing)利潤的半壁江山，成為(wei)第二(er)大(da)業(ye)務。

財報顯示，2021年冰淇淋(lin)業務的(de)凈利(li)潤為(wei)1.15億(yi)(yi)元(yuan)，占三(san)元(yuan)整體凈利(li)潤的(de)46.90%，同(tong)比(bi)高增185.62%。2022上半年實(shi)現營收(shou)9.17億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)10.3%，總營收(shou)占比(bi)為(wei)21.7%。但是相比(bi)于伊利(li)和蒙牛的(de)冷飲業務，差距(ju)接近八倍，可謂天塹難越，在市場上毫無競爭(zheng)力可言。

產品圍剿與反圍剿

三元的失意，在一(yi)定程度(du)上反映(ying)出(chu)了(le)中小乳(ru)企尷尬的處境——由于缺乏核心大單品，市場話語權逐(zhu)漸旁(pang)落，一(yi)畝三分地上難有大作為。

伊利和蒙(meng)牛在(zai)每(mei)條(tiao)業(ye)務線(xian)上都有拿得(de)出手的明星單品(pin)，有些(xie)超(chao)級單品(pin)的單項業(ye)績都可以碾壓一些(xie)中小乳(ru)企。中小乳(ru)企想要(yao)突(tu)圍(wei)，談何容易。

光明曾打(da)過一場(chang)漂亮(liang)的(de)(de)突圍戰——率(lv)(lv)先發(fa)明了(le)常溫酸奶(nai)品(pin)類，推出(chu)了(le)莫斯利(li)(li)安(an)品(pin)牌(pai)，一度突破伊利(li)(li)與(yu)蒙牛的(de)(de)封鎖，2014年(nian)在酸奶(nai)市場(chang)中搶到了(le)11.7%的(de)(de)市占率(lv)(lv)。然而(er)，在伊利(li)(li)和蒙牛面前，勝利(li)(li)的(de)(de)果實保護(hu)不了(le)多久。后兩者憑(ping)借(jie)強(qiang)大(da)的(de)(de)品(pin)牌(pai)營銷、渠道規模，各自推出(chu)了(le)安(an)慕希和純(chun)甄(zhen)，將莫斯利(li)(li)安(an)擠了(le)下去。2020年(nian)，莫斯利(li)(li)安(an)的(de)(de)市占率(lv)(lv)僅剩3.6%。

雖(sui)然光明(ming)失利了，但越來越多的中小(xiao)乳企(qi)前赴后(hou)繼，試圖(tu)在(zai)(zai)細(xi)分賽道創(chuang)新突圍(wei)，無論是(shi)羊奶(nai)、水牛(niu)奶(nai)、駱駝奶(nai)等(deng)小(xiao)眾奶(nai)品類創(chuang)新，還(huan)是(shi)無添加、有機營養(yang)、A2牛(niu)、娟姍牛(niu)等(deng)概(gai)念(nian)創(chuang)新，都在(zai)(zai)努力圍(wei)剿(jiao)巨頭。

簡愛(ai)、樂(le)純、認(ren)養一頭牛(niu)(niu)等新興品牌(pai)由此獲得了(le)(le)不小市(shi)場聲量。比如認(ren)養一頭牛(niu)(niu)，成(cheng)立(li)才(cai)幾(ji)年(nian)，就準備好了(le)(le)沖(chong)擊(ji)IPO，2021年(nian)營收達到(dao)25億元，直追成(cheng)立(li)數十年(nian)的老牌(pai)乳企三元。

只是，玩新概念、走高端(duan)路(lu)線，在伊利(li)和蒙牛(niu)面前都算不(bu)上新鮮事(shi)。在早前，三元、輝山、光明、朝日唯(wei)品等品牌都已把(ba)娟(juan)(juan)(juan)姍(shan)奶(nai)擺上貨架，而真正讓“娟(juan)(juan)(juan)姍(shan)奶(nai)”走進消費者(zhe)認知(zhi)的(de)，還是今年5月才推(tui)出的(de)伊利(li)。伊利(li)通過大(da)手筆營銷，冠名《脫(tuo)口秀大(da)會5》《乘風破浪(lang)的(de)姐姐3》等熱門節目，讓“金典娟(juan)(juan)(juan)姍(shan)A2有機純牛(niu)奶(nai)”迅速出圈。

而且(qie)，在(zai)被巨(ju)頭看中的賽(sai)道上，中小(xiao)乳企免不了要(yao)面(mian)對兩種命運(yun)——一是被干掉，二是被吞(tun)掉。

以近年的熱門細分(fen)賽道奶(nai)酪市場(chang)(chang)為例，根據凱度消(xiao)費者(zhe)指(zhi)數(shu)，在2021年中(zhong)國(guo)奶(nai)酪品牌銷(xiao)售額中(zhong)，妙(miao)可藍多以30.8%的市場(chang)(chang)占有率(lv)位居(ju)第(di)一(yi)(yi)；2022年上半年，妙(miao)可藍多奶(nai)酪市場(chang)(chang)占有率(lv)達35.5%，奶(nai)酪棒市場(chang)(chang)占有率(lv)更超過40%。成績如此喜人，其背后的真(zhen)正老板卻是蒙(meng)牛。蒙(meng)牛2021年全額參與了妙(miao)可藍多30億元定增項目，成為其單一(yi)(yi)第(di)一(yi)(yi)大股東(dong)，近日還(huan)將部分(fen)要(yao)約收購(gou)，若完成，蒙(meng)牛對妙(miao)可藍多持股將提升至35%。

目前來看，在伊利蒙(meng)牛的高壓之下(xia)，唯一(yi)能(neng)有(you)喘息機會(hui)的，就(jiu)是低(di)(di)溫奶(nai)市場。低(di)(di)溫奶(nai)從奶(nai)源、運(yun)輸、加(jia)工到(dao)銷售(shou)，每個(ge)環節都要求(qiu)極高、區(qu)域性很強，地(di)方(fang)乳企會(hui)更具有(you)本(ben)地(di)優勢。好比主打低(di)(di)溫奶(nai)的三(san)元，雖然整體營(ying)收乏力，但北(bei)京地(di)區(qu)的收入一(yi)直呈上升態勢。

打(da)不(bu)過，也要(yao)活。隨著消費(fei)者健康意識的(de)提升和消費(fei)需求的(de)細化，未來(lai)肯定還會有中小乳(ru)企不(bu)斷參與巨頭的(de)圍剿之戰，伊(yi)利與蒙牛(niu)也會竭(jie)力反圍剿來(lai)穩固市場地位。

這場戰爭或許永(yong)不停歇，但不斷被激活的中國(guo)乳業市(shi)場會成為最大(da)的贏家。