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新能(neng)源汽(qi)車作為近兩年全球最大的(de)(de)風口之一，獲得(de)了全球資(zi)本的(de)(de)青睞。但由于行(xing)業的(de)(de)特(te)殊性以(yi)及龐大的(de)(de)產業鏈(lian)，新能(neng)源汽(qi)車產業鏈(lian)的(de)(de)擠泡沫也(ye)比其(qi)他行(xing)業更快(kuai)一些。

隨著新能(neng)源汽車的滲透率快速(su)的提(ti)升，原(yuan)本的增(zeng)量(liang)市場很快就轉向了(le)存量(liang)市場的競爭，特斯(si)拉在出(chu)現產能(neng)過(guo)剩(sheng)的苗(miao)頭之后，果斷的開啟了(le)價格戰模式。

在特斯拉的(de)(de)一通亂戰之下(xia)，全球主流的(de)(de)新能(neng)源(yuan)車(che)企都開(kai)始被(bei)迫(po)跟隨(sui)，近期就連傳(chuan)統的(de)(de)燃油車(che)也加入了這場混戰。對于(yu)一些產能(neng)已經(jing)規模化(hua)的(de)(de)新能(neng)源(yuan)汽車(che)企業而(er)言，當下(xia)競爭尚屬還能(neng)扛的(de)(de)階段；對于(yu)那些不斷虧損(sun)或者或者產能(neng)規模較小的(de)(de)新能(neng)源(yuan)車(che)企而(er)言，已經(jing)到了存亡的(de)(de)邊緣(yuan)。

過去(qu)兩(liang)(liang)年(nian)里，作為(wei)全球最大的投(tou)資風(feng)口(kou)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽車企業普遍獲得(de)了(le)比較高的估值(zhi)，在欣欣向榮(rong)的陽(yang)光大道上(shang)，任誰也沒(mei)想(xiang)到，僅僅只(zhi)過了(le)兩(liang)(liang)年(nian)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽車市場就(jiu)發(fa)生了(le)如此大的變化。

3月14日，有消息(xi)稱，亞(ya)馬遜(xun)和(he)Rivian考慮結束雙方的一項協議(yi)，不(bu)再要(yao)求Rivian向亞(ya)馬遜(xun)獨(du)家銷售(shou)其配(pei)送貨車(che)。

對于(yu)“特斯拉殺手”Rivian來說(shuo)，這則消息影響巨大。因為協議中的(de)排他性條款將被取消，也(ye)就意味著將允許Rivian拓展新(xin)客戶，該公(gong)司也(ye)能(neng)致力于(yu)提高貨車(che)及其R1系(xi)列皮(pi)卡和(he)SUV的(de)產量。

但側面也反映了(le)Rivian目前危險的(de)處境，根據當下的(de)資料顯示(shi)，Rivian的(de)股價近期又創新低，總市值已(yi)經跌(die)(die)至(zhi)122億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)，距離(li)最(zui)高點跌(die)(die)幅已(yi)超過(guo)90%，市值蒸發達(da)1400億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)，約合人民幣9638億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

含著(zhu)“金湯勺”IPO

選擇在行業(ye)最高光(guang)的時候進行IPO，對(dui)于二級市(shi)場(chang)的投資者而言就是一場(chang)“災難”。

2021年11月，電動汽車制(zhi)造商Rivian在(zai)納斯達克上市(shi)，按照78美(mei)元的發行價格、120億美(mei)元的融資規模，Rivian創造了(le)美(mei)國史上最大(da)的IPO之一。

僅(jin)按照發行價格計算，Rivian一上市(shi)市(shi)值就超過了(le)百(bai)年(nian)汽(qi)(qi)車企業(ye)福特(te)公司(si)。而(er)整個2021年(nian)，Rivian只生產了(le)1015輛汽(qi)(qi)車，交付也僅(jin)僅(jin)只有920輛。

此后的(de)幾個交易(yi)日里，Rivian的(de)股價就一(yi)路暴漲，先是超越了(le)通用(yong)，最(zui)后一(yi)舉突破了(le)1500億美元的(de)市值(zhi)，將(jiang)全(quan)球排名第三(san)(san)的(de)大眾甩在了(le)身(shen)后，成為(wei)全(quan)球第三(san)(san)大車(che)企。

當(dang)(dang)時，有分(fen)析師認為，Rivian在上(shang)市(shi)(shi)之(zhi)初就(jiu)獲(huo)得(de)如此高(gao)的(de)(de)估(gu)值，是(shi)(shi)市(shi)(shi)場不健(jian)康的(de)(de)一(yi)種(zhong)表(biao)現。當(dang)(dang)然這也是(shi)(shi)背后資本合(he)力吹泡泡的(de)(de)結果，在上(shang)市(shi)(shi)之(zhi)前，因為特(te)斯拉(la)的(de)(de)優秀(xiu)表(biao)現，Rivian是(shi)(shi)資本眼中(zhong)的(de)(de)“香(xiang)餑(bo)餑(bo)”，在2019年四輪的(de)(de)融(rong)資當(dang)(dang)中(zhong)，Rivian一(yi)共融(rong)到了28.5億美元，而當(dang)(dang)時其一(yi)輛新能源汽車也沒有生產。

上市之(zhi)后，超高的定價讓不少投資(zi)人都產(chan)生了退意。如果從今天的角(jiao)度來看，也(ye)不排除是市場合力推高，然后套現的一種手段(duan)。

僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)過(guo)了(le)(le)不到半年，上市即最(zui)高光的Rivian股(gu)價(jia)就下跌了(le)(le)超過(guo)了(le)(le)80%，市值更是蒸發(fa)(fa)了(le)(le)超過(guo)了(le)(le)1200億美(mei)元。2022年4月，福(fu)特發(fa)(fa)布消息稱(cheng)，因(yin)持有12%Rivian的股(gu)權，使(shi)其一季度虧損了(le)(le)54億美(mei)元；接著亞(ya)馬遜在財報里也稱(cheng)，Rivian的股(gu)價(jia)下跌使(shi)其損失了(le)(le)76億美(mei)元。

巨額的“虧損”讓福特(te)產生了(le)撤退的想法(fa)，到了(le)5月份，福特(te)兩次減持(chi)Rivian就達到了(le)1500萬股(gu)。

不(bu)僅如(ru)此，Rivian上市之初(chu)，福特還取消了和其聯(lian)合開發(fa)電(dian)動汽車的(de)(de)計劃。經過了一(yi)年(nian)多的(de)(de)擠(ji)泡沫，Rivian的(de)(de)市值仍顯虛高，因為根據其2022年(nian)交(jiao)付數(shu)據顯示(shi)，該公司去年(nian)也只生產了不(bu)到2.5萬(wan)輛汽車，甚至(zhi)都(dou)不(bu)如(ru)國內一(yi)些二線的(de)(de)造(zao)車新勢力(li)。

Rivian也缺錢了(le)

當地時間(jian)3月7日(ri)，Rivian表示，因需求疲(pi)軟和成(cheng)本高昂加劇了電動汽車制造商的資金緊張，計(ji)劃發行價值13億美元的綠色(se)可轉換優(you)先債券。

消息發(fa)布之后，Rivian的股價當日下跌(die)14.54%，近期更是創下了歷史(shi)新低。

該公司表示，其(qi)現(xian)金余額將(jiang)為其(qi)運(yun)營提供資金至(zhi)2025年(nian)(nian)。其(qi)還(huan)稱(cheng)，已經為2024年(nian)(nian)實現(xian)正毛利率做好了準備(bei)。

根據其(qi)(qi)財(cai)報顯示，截(jie)至12月31日，其(qi)(qi)總收入為16.58億美元(yuan)，歸母凈利潤為-67.52億元(yuan)。其(qi)(qi)現金(jin)及現金(jin)等價物(wu)為115.7億美元(yuan)，低于上一季度(du)的132.7億美元(yuan)。

Rivian還表示(shi)，2023年(nian)其生產目標是5萬輛汽車，而根據其伊利諾斯州Normal的(de)(de)工廠15萬輛的(de)(de)產能，Rivian的(de)(de)市(shi)場(chang)需求似乎也(ye)沒(mei)那(nei)么大。

且根據5萬輛的目標粗(cu)略(lve)計算(suan)，2023年(nian)Rivian的總收(shou)入也(ye)只能到33億(yi)美(mei)元左右，而按照每年(nian)70億(yi)美(mei)元的凈虧損，Rivian賬面的上的現金似(si)乎最(zui)多(duo)也(ye)只能“燒”兩年(nian)。

此外(wai)，為了(le)削減成本，該(gai)公司(si)二月還(huan)裁掉(diao)了(le)6%的員工。

從當(dang)下的市場環境(jing)判斷，無(wu)論如(ru)何Rivian的情況都(dou)是(shi)不容(rong)樂(le)觀的，目前(qian)全球新(xin)能源汽車企業早已(yi)開(kai)始了存量博(bo)弈，交付量更是(shi)成為(wei)的重要(yao)的衡量標準。盡管目前(qian)Rivian的現金(jin)儲備幾乎(hu)同市值(zhi)相當(dang)，但是(shi)按照其消(xiao)耗現金(jin)的速度，Rivian目前(qian)依(yi)舊體現不出投資價值(zhi)。

目(mu)(mu)前，Rivian已(yi)經開(kai)始(shi)同(tong)亞馬遜進行“解綁”，目(mu)(mu)的(de)就是尋找(zhao)更多的(de)外(wai)部資金，從(cong)這一消(xiao)息(xi)推斷(duan)，Rivian的(de)狀況可能并不(bu)像該公司描述的(de)那么(me)樂觀。

所以，其賬面的現(xian)金(jin)以及現(xian)金(jin)等價物能(neng)否支(zhi)撐Rivian熬到2025年依(yi)舊是一(yi)個未知之數。

綜(zong)合而言(yan)，如果Rivian在(zai)(zai)未來(lai)兩(liang)年依舊不(bu)(bu)能提高產量(liang)(liang)，找(zhao)到更多的客(ke)戶，那么等待Rivian的可能是(shi)(shi)特斯(si)拉(la)初(chu)期時候(hou)的處境，Rivian也有可能在(zai)(zai)擠泡沫的階(jie)段被市場所(suo)拋(pao)棄。當(dang)下而言(yan)，Rivian已經(jing)失去了和特斯(si)拉(la)叫板的所(suo)有機(ji)會，不(bu)(bu)管(guan)是(shi)(shi)產能還是(shi)(shi)體量(liang)(liang)而言(yan)，兩(liang)者都不(bu)(bu)在(zai)(zai)一個量(liang)(liang)級上了。

所以，“特斯拉(la)殺手”這(zhe)個稱呼也(ye)該改一改了(le)，至少(shao)目前(qian)生(sheng)存(cun)才(cai)是Rivian的關鍵詞。