2018高清国产一区二区三区-国产黄色视频免费在线观看-欧美激情欧美精品一区二区-免费国产一级片内射老妇

當(dang)諸(zhu)多(duo)行(xing)業仍在(zai)“價格戰”里渡(du)劫(jie)，唯獨母嬰賽道(dao)還能逆(ni)流而上。

其中(zhong)，月子中(zhong)心可謂母(mu)嬰(ying)行(xing)業(ye)消費升級的盡頭(tou)。德邦(bang)*券研(yan)報提(ti)到(dao)，2021年月子中(zhong)心行(xing)業(ye)平(ping)均(jun)客單價約為(wei)3.9萬元，預(yu)計到(dao)2025和2030年分別提(ti)升至4.7萬元和5.5萬元。

值(zhi)得注意的(de)是，由于是“坐(zuo)月子”，上述(shu)費(fei)用的(de)消費(fei)周(zhou)期通常(chang)也就一個月左(zuo)右，價格高昂溢于言表。

但另(ling)一方面，秉持(chi)著“一分錢(qian)一分貨”原則的(de)消費(fei)者，在支(zhi)付(fu)高昂費(fei)用的(de)同時(shi)也勢必對服(fu)務的(de)要求更高，更何況，中(zhong)國(guo)人對“坐(zuo)月子”本身就足(zu)夠重視(shi)。

這也(ye)意(yi)味(wei)著(zhu)，月子中心在收取“天價費用”的(de)同時，也(ye)承擔(dan)著(zhu)難以(yi)想象(xiang)的(de)成本。

以(yi)近(jin)日遞表港交所的(de)圣貝拉為例(li)，作為中國最大的(de)綜(zong)合(he)家庭護理品牌集團，近(jin)三年來卻連連虧損，虧損總額高達7億元。

“月子(zi)中心第一股(gu)”愛帝(di)宮(gong)的日(ri)子(zi)也不算(suan)好過，2023年愛帝(di)宮(gong)全年營收5.02億港(gang)元(yuan)(yuan)，凈虧損達(da)1.6億港(gang)元(yuan)(yuan)。事實上，自2019年借殼同佳健康上市以(yi)來，愛帝(di)宮(gong)只(zhi)在2020年實現了盈(ying)利，但也僅有400萬元(yuan)(yuan)。

企查查數據(ju)顯示(shi)，2020年(nian)以來我國累計注冊1501家(jia)月子中(zhong)心(xin)相(xiang)關企業，其中(zhong)2021年(nian)、2022年(nian)注冊量分別同比(bi)減少(shao)19.6%、9.6%，2023年(nian)同比(bi)微增4.0%，但(dan)2024年(nian)上半年(nian)再度下滑15.3%。

被(bei)稱(cheng)為“天(tian)價消費(fei)”的月子中心，贏得(de)了口碑，卻(que)沒贏到(dao)錢。

01

拼命“向上爬”的母嬰賽道

月(yue)子中心(xin)變成大眾(zhong)眼中的(de)“天價消費”，離不(bu)開母(mu)嬰行業“向上走”的(de)趨(qu)勢。

去年(nian)，觀潮新消費(fei)（ID：Tidesight）在《母嬰市(shi)場(chang)，拼(pin)命向(xiang)上爬》一文中指出，當各個細分賽道關于消費(fei)升級的(de)論調都開始(shi)被(bei)重新審視時，唯有母嬰行業(ye)，“向(xiang)上爬”似乎成了唯一出路。

我國(guo)母(mu)嬰市(shi)場發展至今，從最初僅有奶粉和紙尿(niao)褲兩(liang)大品類，拓展到如今上(shang)百個細分類目，背后正是育兒消(xiao)費(fei)升級的天花板被不斷突破。

（圖源京(jing)東母嬰專區）

具體到不同的領域，比如食(shi)品(pin)更強(qiang)調科(ke)學配方(fang)與營養(yang)安全；用品(pin)方(fang)面突出功能創(chuang)新和(he)(he)場景細分，另外產品(pin)的高(gao)顏值(zhi)、智能化和(he)(he)便捷化也是(shi)一大趨勢。

這一(yi)方面得益于家(jia)庭(ting)(ting)結構的(de)變化。如今的(de)新生兒(er)家(jia)庭(ting)(ting)往往是“4+2+1”結構，即2個90后(hou)的(de)大人(ren)(ren)，加上4個60后(hou)或70后(hou)的(de)老人(ren)(ren)，共同撫養1個嬰兒(er)。

另一方面(mian)家庭可支配收入也(ye)更高。在很多家庭中，新生代父母(mu)是(shi)收入的(de)主(zhu)要來(lai)源(yuan)，而兩方老(lao)人(ren)仍(reng)未退出(chu)勞(lao)動市場(chang)，穩定多樣的(de)收入結構托住了母(mu)嬰行業升級的(de)底氣。

與此同(tong)時，在諸多消費(fei)觀念被改(gai)變的(de)當(dang)下(xia)，“再苦不能苦孩子，再窮不能窮教育”的(de)傳統(tong)理(li)念依然發揮著支配作(zuo)用，并(bing)不斷升級。

比起老一輩父(fu)母，新生(sheng)代父(fu)母在“生(sheng)”上保持著謹慎，在“育(yu)(yu)”上秉(bing)持著精養(yang)。艾瑞咨詢報(bao)告指(zhi)出，我國的育(yu)(yu)兒觀念經(jing)歷了傳統育(yu)(yu)兒、寵(chong)溺育(yu)(yu)兒、科學育(yu)(yu)兒，到如今已經(jing)演(yan)化(hua)為精細化(hua)育(yu)(yu)兒。

所(suo)謂精細(xi)化育兒，是指更(geng)注重對孩子多方面能力(li)的(de)精細(xi)化培育；同時寶(bao)媽對自(zi)身(shen)的(de)關注大幅提(ti)升，寶(bao)爸也更(geng)多參與到子女的(de)成長生活中(zhong)。

青島的瑩瑩是一(yi)位90后(hou)寶媽，也是一(yi)位幼(you)師教(jiao)育工(gong)作者，據她觀察，她身邊的新(xin)生代父母(mu)在養育子女(nv)方面十分舍得下血本。

“我表嫂家孩子的同學(xue)(xue)，為了學(xue)(xue)擊劍課(ke)，光是買(mai)把劍就(jiu)花了2萬多，這還(huan)只是眾(zhong)多裝備中的一個。”

如果是(shi)富裕家(jia)庭(ting)，育兒支出更是(shi)高的令(ling)人咋舌，瑩瑩供職家(jia)教的那戶人家(jia)，給孩子報馬術課(ke)，一匹馬就(jiu)花掉60萬，這還不(bu)包括馬鞍等一系列裝備以(yi)及(ji)高昂的課(ke)程費用。

巨(ju)量引擎發布的(de)(de)《2023中國新母嬰(ying)人群研究報(bao)告》按消費理(li)性程度和母嬰(ying)產品(pin)消費金額將(jiang)新母嬰(ying)人群分為10大(da)類，“理(li)性”、“安全(quan)”、“實用”、“便捷(jie)”、“潮(chao)流”等諸(zhu)多(duo)詞語(yu)頻頻出現在每一個派別對自己育兒理(li)念的(de)(de)表述中。

無論是育兒理念的(de)變化，還是實際育兒支出的(de)不斷提高(gao)，亦或是供給(gei)側產(chan)品(pin)邊(bian)界的(de)不斷突(tu)破與重構(gou)，都彰顯(xian)著“窮養”的(de)方式已經不再適用。

如(ru)果說消(xiao)費(fei)側(ce)從“養”到“育”的理念迭代形(xing)成(cheng)了對(dui)母嬰行業(ye)消(xiao)費(fei)升(sheng)級的趨(qu)勢(shi)牽(qian)引(yin)，那么對(dui)供給側(ce)來說，產業(ye)升(sheng)級幾乎是保(bao)證(zheng)行業(ye)存(cun)續的唯一(yi)路徑。

過去幾年，在國(guo)家二胎、三(san)胎等政策的(de)拉動下，人口出(chu)生率逐漸(jian)企穩，但二孩(hai)、三(san)孩(hai)的(de)育兒支出(chu)低于一孩(hai)，這意味著光靠“量增”已(yi)經無法拉動行業的(de)持(chi)續增長，“量增”向“價(jia)增”轉(zhuan)軌勢(shi)在必行。

當育兒理念追求“精益求精”的(de)新生(sheng)代父(fu)母(mu)，遇上為了(le)長(chang)期增長(chang)不得不走上產業升級(ji)道路的(de)母(mu)嬰(ying)行業，供銷兩端罕見(jian)地達成一致(zhi)實現雙向奔赴(fu)，攜手拉開母(mu)嬰(ying)行業消費(fei)升級(ji)的(de)序幕。

而這其中，月(yue)子(zi)中心無疑站在了產業(ye)升級(ji)的制高點。

02

“有錢人”的生意

只有置身于(yu)母嬰行業(ye)升級的大框架下，才能(neng)理解“坐月子(zi)”這門生(sheng)意何以變得高不可攀。

從消費(fei)端來看(kan)，新(xin)生(sheng)代父(fu)母(mu)經(jing)濟(ji)條件更(geng)(geng)好，也更(geng)(geng)注重孩子的(de)(de)精(jing)細化(hua)喂(wei)養(yang)。同(tong)時全社(she)會對(dui)寶(bao)媽群(qun)體(ti)的(de)(de)關注也得(de)到了(le)極大提(ti)升，故而月子中心的(de)(de)高端化(hua)趨勢更(geng)(geng)容易被新(xin)生(sheng)代父(fu)母(mu)接納(na)。

從供給側來(lai)看，月子中心本(ben)身(shen)滲透率不(bu)高的情況下，又疊加(jia)了出生率問題(ti)，導致(zhi)潛在(zai)消費(fei)者數(shu)量銳減，高額的成(cheng)(cheng)本(ben)難以(yi)通過(guo)龐大的消費(fei)體(ti)量攤薄，于是“天(tian)價”就成(cheng)(cheng)了月子中心生存的必要條件(jian)。

更(geng)重要(yao)的是，“坐月子”本身就自帶消(xiao)費升(sheng)級的基因(yin)。

通俗來講，“坐月(yue)子”是指(zhi)產(chan)(chan)婦在(zai)分娩(mian)后(hou)一(yi)個(ge)月(yue)內需要遵循的(de)一(yi)系列生活習慣(guan)和(he)禁(jin)忌，其背后(hou)所體(ti)現(xian)的(de)對產(chan)(chan)婦和(he)嬰(ying)兒(er)超常規的(de)呵護，自帶消費(fei)升(sheng)級的(de)基礎。無論是產(chan)(chan)婦本(ben)人，還是雙方家庭，都認為“坐月(yue)子”多花(hua)點錢是理所應當。

據艾媒咨詢的(de)(de)調研，94.5%的(de)(de)受訪者(zhe)認為產(chan)后(hou)有必要(yao)(yao)“坐月子”，74.5%的(de)(de)被訪者(zhe)愿意選擇專業的(de)(de)月子中心作為產(chan)后(hou)修養的(de)(de)主要(yao)(yao)方式。

無論是順(shun)應母嬰行業升(sheng)級的(de)大趨(qu)勢，還是拿捏住了消費(fei)者對“坐月子”足夠(gou)重(zhong)視的(de)心態，總之，月子中心順(shun)理成章(zhang)走(zou)上了一條沒有盡頭(tou)的(de)消費(fei)升(sheng)級之路。

以圣(sheng)貝(bei)拉(la)為例，它(ta)號稱母嬰界的(de)“愛馬仕”，戚薇、吉娜、唐藝(yi)昕等諸多女(nv)明(ming)星(xing)都曾在這里“坐(zuo)月子”，創始(shi)人(ren)向華曾公開提到(dao)，圣(sheng)貝(bei)拉(la)參考了部分奢(she)侈(chi)品品牌的(de)打法。

“不多開、不追(zhui)求(qiu)GMV，但追(zhui)求(qiu)極致(zhi)品質(zhi)，聚焦長期價(jia)值，之(zhi)后(hou)再通(tong)過高端產品的品牌溢價(jia)能力去做轉化。”

從業務(wu)(wu)(wu)來(lai)看(kan)，圣(sheng)貝拉主要包括(kuo)月子中心（包括(kuo)產后護理服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)及產后修復服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)）、家庭(ting)護理服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)及女性健康功能性食品。

2021年至2023年，圣貝拉收入不(bu)斷增(zeng)長，分別(bie)為2.59億元(yuan)、4.72億元(yuan)、5.6億元(yuan)，其中月子中心(xin)近三年營(ying)收占(zhan)比(bi)分別(bie)為90.2%、86.4%和(he)83.5%。

從(cong)城市來看，圣(sheng)貝(bei)拉59家高端月子中心集中在中國的一二線(xian)城市，另外美國與(yu)新加坡也有門店覆蓋。具體位置(zhi)則(ze)主要設于高檔酒店或獨幢別墅。

從服(fu)(fu)務(wu)類目來看，月(yue)子中心提供包(bao)括住宿、母嬰護理、新生(sheng)兒父母的培訓及(ji)咨(zi)詢、產后膳食以及(ji)產后修復服(fu)(fu)務(wu)等多項服(fu)(fu)務(wu)，不同的服(fu)(fu)務(wu)類目下也做了具體(ti)的細化。

無論是(shi)地(di)理位置、居住環境還是(shi)服務門(men)類都盡(jin)顯(xian)高端，價格也(ye)自然不菲。

招(zhao)股書顯示，2021年-2023年，圣貝(bei)拉(la)品牌月子中(zhong)心(xin)的(de)(de)日(ri)單價(jia)分別為6726元(yuan)(yuan)、6740元(yuan)(yuan)、6887元(yuan)(yuan)，小貝(bei)拉(la)的(de)(de)日(ri)單價(jia)分別為2975元(yuan)(yuan)、3328元(yuan)(yuan)、3478元(yuan)(yuan)。

同(tong)期內，圣貝拉產后修復服(fu)務的客單(dan)價分別為(wei)42311元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、47183元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)45765元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，小貝拉的客單(dan)價為(wei)13671元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、18844元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)19233元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

（圖(tu)源圣(sheng)貝(bei)拉招(zhao)股書）

若按(an)常規套餐(can)28天計算，在圣貝(bei)(bei)拉坐(zuo)一次(ci)月子(zi)的客單價超(chao)過20萬(wan)元，檔次(ci)低一點(dian)的小貝(bei)(bei)拉也超(chao)過10萬(wan)元。

在家庭護(hu)理業務上，圣貝拉(la)提供3-36個(ge)月的護(hu)理套餐，基于服務天數(shu)、育(yu)嬰師數(shu)量、護(hu)理項目數(shu)量等因素，定價從17.28萬元-38.4萬元不等。

此外，圣貝拉還推出了(le)“Sapphire Union”會員計劃，根據消費金額的(de)不(bu)同劃分了(le)不(bu)同會員等級(ji)，等級(ji)最低的(de)專項會員需(xu)消費滿(man)12.88萬(wan)元，等級(ji)最高的(de)藍鉆會員則需(xu)55.88萬(wan)元。

高端化的(de)(de)定位讓圣(sheng)貝(bei)拉成為行業最“吸金(jin)”的(de)(de)企業，2018年至(zhi)今共拿下6輪融資(zi)。創始人向華在創立(li)圣(sheng)貝(bei)拉之前，曾(ceng)任職(zhi)于(yu)瑞(rui)銀集團香港分(fen)行亞(ya)洲并購與企業融資(zi)組(zu)(zu)及(ji)亞(ya)洲醫療健康組(zu)(zu)，擁有豐富的(de)(de)資(zi)本(ben)操盤(pan)經驗。

整體(ti)來(lai)看(kan)，月(yue)子中心行(xing)業也保持著(zhu)“向上走”的(de)態勢。弗若斯(si)特沙(sha)利(li)文報告(gao)指出，2018-2023年(nian)，中國內地月(yue)子中心市(shi)(shi)場規模復合(he)增(zeng)(zeng)(zeng)長率為(wei)22.7%，其中超高(gao)端和高(gao)端板塊增(zeng)(zeng)(zeng)速為(wei)31.5%和29.9%，高(gao)于中端和大眾市(shi)(shi)場的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)速。

而高(gao)端和超高(gao)端的均價分別為10萬元(yuan)-15萬元(yuan)以(yi)及(ji)15萬元(yuan)以(yi)上。

除了圣貝(bei)拉(la)，整個月子(zi)中心(xin)行業(ye)在(zai)近(jin)幾年也屢屢獲得風投機構的下注，盡(jin)管被投企業(ye)不算多，但他們(men)背后卻(que)不乏IDG、高瓴(ling)資(zi)本、騰訊投資(zi)等(deng)明星風投的身影。

03

成于高端，困于高端

表面上(shang)看，月(yue)子中心是一樁不錯的(de)生意(yi)。

首先中國人“坐月子”不僅是一種社(she)會行為，還是一項(xiang)傳統(tong)習俗，約定俗成(cheng)的(de)特征讓月子中心具有廣(guang)泛(fan)的(de)群眾基礎。

其次新生代(dai)父(fu)母(mu)對“坐(zuo)月(yue)子”更(geng)強(qiang)調專(zhuan)業化、科學化，從而對月(yue)子中心提出了更(geng)高(gao)的需求，高(gao)端化升級是應有之義。

但深入研究會發(fa)現，中(zhong)國(guo)(guo)內地月子中(zhong)心的(de)滲透率十(shi)分有(you)限。弗若斯特沙利(li)文(wen)報告指出，中(zhong)國(guo)(guo)大(da)陸月子中(zhong)心的(de)市(shi)場滲透率不到5%，而中(zhong)國(guo)(guo)臺灣作為月子中(zhong)心的(de)成熟市(shi)場，滲透率則高達60%以上。

單從企業(ye)規模，也能(neng)看出月子中心這(zhe)門生意難以做大。

以圣貝(bei)拉為例，作為中(zhong)國(guo)內地最大的(de)產后護(hu)理和修(xiu)復集團，圣貝(bei)拉在7年時間(jian)里連續融資(zi)6輪，但全球門店(dian)規模也才達到59家(jia)。

愛(ai)帝宮作為“月(yue)子中心第一股”，成立至(zhi)今已有(you)17年(nian)，但截止2023年(nian)底，其月(yue)子中心的門店(dian)量只有(you)18家。

曾在(zai)新三板掛牌的喜之家、大美股份門店(dian)量也非(fei)常有(you)限。喜之家官(guan)網(wang)提(ti)到，公司在(zai)全國(guo)十(shi)幾座城市建立(li)了專業月子(zi)中心，但(dan)在(zai)“分店(dian)介紹”板塊只列舉了6家；大美股份在(zai)華東和(he)西南均有(you)布局，但(dan)官(guan)網(wang)顯(xian)示，兩區(qu)域門店(dian)共(gong)計僅有(you)11家。

另外，弗(fu)若(ruo)斯特沙利文(wen)報告指出，中(zhong)國前(qian)五(wu)大(da)產(chan)后護理(li)及修復集團的(de)市占率(lv)之和不足(zu)5%，其中(zhong)愛帝(di)宮和圣貝拉(la)分別(bie)僅占1.1%和1.0%，市場集中(zhong)度(du)非(fei)常低。

方(fang)方(fang)面面的(de)數(shu)據都(dou)在佐證月子(zi)中心(xin)是一門難以規模化(hua)的(de)生意。

規模化(hua)(hua)困境的(de)背(bei)后是標準化(hua)(hua)難(nan)題。產婦的(de)體質(zhi)不同、需(xu)求不同、生(sheng)活習慣不同，她們希望在月子中心(xin)得(de)到(dao)更個性化(hua)(hua)的(de)對待，這就(jiu)給標準化(hua)(hua)服(fu)務的(de)執行提出了挑戰，越(yue)是高(gao)端，對服(fu)務定制(zhi)化(hua)(hua)的(de)要求越(yue)高(gao)。

瑩瑩在(zai)考察(cha)了幾家月子中心后還是選(xuan)擇了在(zai)家“坐月子”，理(li)由并非價格因素，而是在(zai)家能得到更個性化(hua)的照(zhao)顧(gu)。

“月子中心都是走標準化(hua)模式，我自己的(de)需求很難時(shi)時(shi)刻(ke)刻(ke)被滿(man)足，但在家里(li)，我本(ben)人就是絕對的(de)服務核(he)心。”

消費者對服(fu)務(wu)(wu)的(de)(de)高(gao)要(yao)求注定了月(yue)子中心(xin)的(de)(de)人力支出要(yao)遠(yuan)高(gao)于其他標準化程度較高(gao)的(de)(de)服(fu)務(wu)(wu)行業。除了基礎的(de)(de)工作(zuo)人員(yuan)，高(gao)端化的(de)(de)月(yue)子中心(xin)還(huan)需(xu)配備育嬰師、護(hu)理專家、心(xin)理咨詢師等(deng)從業人員(yuan)。

圣貝拉(la)在招股書中提到，公司(si)擁有(you)621名具有(you)專(zhuan)業(ye)資格的護理專(zhuan)家以及67位(wei)全職(zhi)產(chan)后修復專(zhuan)家，隨著門(men)店規(gui)模(mo)的擴張，人力支出還會(hui)逐步增(zeng)長。

2021年至2023年，公司人力成(cheng)本總額(e)（包括月子中心(xin)業務(wu)及家庭護理服(fu)(fu)務(wu)業務(wu)的(de)員(yuan)工及服(fu)(fu)務(wu)供應商成(cheng)本）分別占銷售成(cheng)本總額(e)的(de)30.6%、33.1%、34.3%。

值得(de)一(yi)提的是，行業里(li)除(chu)了月(yue)(yue)子中(zhong)心(xin)還有月(yue)(yue)嫂模式(shi)，這些經(jing)過培養(yang)，擁有豐富經(jing)驗和成熟(shu)技能的育嬰師很難(nan)保不(bu)會(hui)離開機(ji)構，以月(yue)(yue)嫂身份從(cong)業，因而人才(cai)流(liu)失也是問題所在(zai)。

房(fang)租是另一(yi)大(da)成本。盡管圣貝拉主要(yao)通(tong)過與高檔酒(jiu)店(dian)簽訂中短(duan)期合約(yue)，走輕資產模式，但無論是高檔酒(jiu)店(dian)還是獨棟別(bie)墅，租賃價格都不便宜(yi)，更(geng)何況其駐扎的城市均(jun)在一(yi)二線。2021年至2023年，公(gong)司租賃成本占(zhan)比(bi)分別(bie)為(wei)31.9%、27.8%和28.5%。

人(ren)力與房租兩項占圣貝拉銷(xiao)售成本的60%以(yi)上，而(er)這兩項均是(shi)剛性成本，不具備(bei)邊際成本遞減效(xiao)應，前(qian)端(duan)門店(dian)擴(kuo)張，后端(duan)支出就會同步(bu)增長。

因(yin)此，即便圣貝(bei)拉(la)(la)把(ba)“坐月子”這門(men)生意做成了“富豪的(de)(de)盛宴”，甚(shen)至(zhi)連(lian)揮金如土的(de)(de)明星(xing)都愿意光顧，實際上卻是入不(bu)敷出，2021年(nian)至(zhi)2023年(nian)，圣貝(bei)拉(la)(la)分別虧損1.22億元(yuan)、4.12億元(yuan)及2.4億元(yuan)，三年(nian)虧損7.73億元(yuan)。

更糟糕(gao)的是(shi)，高端屬性限(xian)制了圣貝(bei)拉的擴張能力(li)。招股書顯示(shi)，2023年(nian)(nian)(nian)圣貝(bei)拉新開(kai)門店(dian)僅有(you)5家(jia)，比處(chu)于疫情期間的2022年(nian)(nian)(nian)還(huan)低。另外，2022年(nian)(nian)(nian)門店(dian)收入增速(su)為(wei)73%，2023年(nian)(nian)(nian)僅有(you)14.3%。

（圖源圣(sheng)貝拉招股書(shu)）

04

結語

事實(shi)上，月子中心(xin)行業一直處于整體(ti)性(xing)虧損中。

愛帝(di)宮在上(shang)市后(hou)，僅有一年獲得了盈利，此前掛牌(pai)新三板的大美股份、喜之家、喜喜母嬰均因業績遲遲無法改善而被狼狽摘牌(pai)。

定位超高(gao)端(duan)(duan)的(de)圣貝拉(la)毛利率超過(guo)30%，而(er)中(zhong)高(gao)端(duan)(duan)的(de)愛(ai)帝(di)宮只有20%左(zuo)右，被摘牌的(de)那幾家部分年份的(de)毛利率甚至是負的(de)。

在這場消費升(sheng)級的(de)浪潮里(li)，供(gong)應商賺到了(le)錢，員工也賺到了(le)錢，唯獨(du)品(pin)牌商自(zi)己(ji)承擔了(le)虧損。

成于(yu)高端，困(kun)于(yu)高端，有錢人的生意難做，但在滲(shen)透(tou)率仍然(ran)有限(xian)，無法通過(guo)規模攤薄成本的當下，月子中(zhong)心向上走，抬高客單價才是(shi)維系生存(cun)的合(he)理路徑甚至是(shi)唯一路徑。

而當(dang)下的虧損，也只能算作行業處(chu)于成長(chang)期時必然經(jing)歷的“陣痛(tong)”。