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2022年1月1日(ri)，藍晶微生物的PHA產業化項目在江蘇濱海經(jing)濟開發區落(luo)地(di)，占(zhan)地(di)面(mian)積約130畝，計劃PHA年產能2.5萬噸，預(yu)計2022年內實現(xian)量產5000噸。

2022年(nian)7月14日，安琪(qi)酵母（600298.SH）宣布與北京微構工場(chang)（PhaBuilder）合資(zi)設(she)立湖(hu)北微琪(qi)生物(wu)科技有限(xian)公司（簡稱(cheng)“微琪(qi)生物(wu)”），共同推進年(nian)產(chan)3萬噸(dun)(dun)級(ji)PHA（聚羥(qian)基脂肪酸(suan)酯）產(chan)業化(hua)項目。預計2022年(nian)內(nei)實現量產(chan)5000噸(dun)(dun)供應市場(chang)。雙方將利(li)用各自的(de)資(zi)源和(he)渠道(dao)拓展產(chan)品(pin)銷售。

項目(mu)建成(cheng)后，該基(ji)地(di)將(jiang)成(cheng)為(wei)中國第一、全球第三大的(de)PHA生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)，位列日本(ben)Kaneka和美國Danimer Scientific之后。據公司披露描述，該基(ji)地(di)將(jiang)是世界(jie)上能(neng)夠生(sheng)產(chan)PHA類型(xing)最多的(de)產(chan)線(xian)，率先(xian)量(liang)產(chan)的(de)產(chan)線(xian)將(jiang)生(sheng)產(chan)PHA、PHB和P34HB等混合出的(de)數十種材料。

PHA產業化項目(mu)一(yi)期(qi)工程規(gui)劃示意(yi)圖（來源：藍晶微生物）

可見，今(jin)年以來，藍晶微生(sheng)物和(he)微構工場兩(liang)家本(ben)土公司均在(zai)PHA技術研發和(he)商業落地上(shang)取得了突破性進展。而相比PHA，同(tong)為生(sheng)物降解塑(su)料材料PLA早已實現量產(chan)，被用(yong)作(zuo)日(ri)常生(sheng)活塑(su)料制品的替(ti)代。

在“限塑(su)令”政策(ce)已經實行多(duo)年(nian)的背景(jing)下，目(mu)前國(guo)內外生物可降解塑(su)料(liao)產業發展情(qing)況如何？PLA、PHA等(deng)生物可降解材料(liao)各自又具(ju)有(you)怎樣的優勢(shi)？

01

嚴格禁塑政策驅動下，可降解塑料市場蘊含商機

對(dui)于一次性不可(ke)降解塑(su)料(liao)的環(huan)境危害，世(shi)界各國(guo)早有共(gong)識(shi)。具體到(dao)限(xian)塑(su)政策(ce)(ce)落地，地方(fang)政府通(tong)常先要求對(dui)消費者收(shou)取塑(su)料(liao)袋費用，或者對(dui)不可(ke)降解塑(su)料(liao)生產商加稅，再分區(qu)域將“限(xian)塑(su)”升級至“禁塑(su)”政策(ce)(ce)。

自1994年起，丹(dan)麥就開始對塑(su)料生產商(shang)征稅(shui)。澳大(da)利亞在2010年前后從南向北開始分區(qu)域(yu)逐(zhu)步引入塑(su)料袋(dai)禁令。英國自2011年起歷時五年從威爾(er)士、北愛爾(er)蘭(lan)到蘇格(ge)蘭(lan)、英格(ge)蘭(lan)分區(qu)域(yu)依次實(shi)行塑(su)料袋(dai)收費政策。

歐盟自2015年起開(kai)(kai)(kai)始實(shi)(shi)施限塑(su)(su)(su)政策(ce)，到(dao)2019年將“限塑(su)(su)(su)”進一步(bu)升(sheng)級為“禁(jin)塑(su)(su)(su)”，實(shi)(shi)施范圍也(ye)從塑(su)(su)(su)料(liao)包裝(zhuang)袋拓展到(dao)包括餐具(ju)、盤子、吸管等在(zai)內的塑(su)(su)(su)料(liao)制品。美國的禁(jin)塑(su)(su)(su)政策(ce)相比較(jiao)開(kai)(kai)(kai)始較(jiao)晚，自2020年起各(ge)州(zhou)(zhou)開(kai)(kai)(kai)始陸續自行(xing)頒布(bu)適用于各(ge)州(zhou)(zhou)內部的禁(jin)塑(su)(su)(su)政策(ce)。

中國(guo)(guo)是(shi)全球最大的塑(su)(su)料生產國(guo)(guo)和消(xiao)費國(guo)(guo)，塑(su)(su)料消(xiao)費量占全球的比重達15%。自(zi)2008年(nian)6月起，國(guo)(guo)務院就(jiu)在全國(guo)(guo)范(fan)圍內禁止生產、銷售(shou)和使用(yong)厚度小于0.025毫米(mi)的塑(su)(su)料購物袋，并且禁止免(mian)費向消(xiao)費者(zhe)提(ti)供塑(su)(su)料購物袋。但具體到“禁塑(su)(su)令”政(zheng)策落地(di)(di)，受制于我國(guo)(guo)地(di)(di)域(yu)廣闊以(yi)(yi)及人口(kou)眾(zhong)多，目(mu)前采取了(le)分區域(yu)三(san)階(jie)段實施的方案：1）到2020年(nian)底，所(suo)有直轄(xia)市(shi)、省會城(cheng)市(shi)的商場、超(chao)市(shi)及餐飲外賣(mai)開始(shi)禁止使用(yong)不(bu)可降解塑(su)(su)料袋、餐具一級吸(xi)管；2）到2022年(nian)底，拓(tuo)展(zhan)到所(suo)有地(di)(di)級以(yi)(yi)上城(cheng)市(shi)和沿海地(di)(di)區縣城(cheng)建成區；3）到2025年(nian)底，繼續拓(tuo)展(zhan)至(zhi)城(cheng)鄉結合部(bu)、鄉鎮和農村地(di)(di)區。

2015年起，吉林省(sheng)率(lv)先開始全面實行禁塑(su)政策，是全國(guo)首個落實禁塑(su)的省(sheng)份。2016年，全吉林省(sheng)的大型商(shang)超(chao)可降解產品替(ti)換(huan)率(lv)就達到了90%。

受益于(yu)政策驅(qu)動，區域性的(de)龍頭企業中寶新材趁勢崛起，2022年(nian)6月7日，中寶新材于(yu)港交所遞交招股書沖刺上市。這家(jia)吉林(lin)本土的(de)塑料袋(dai)制(zhi)造企業，以(yi)吉林(lin)省為核心區域，在(zai)東北地區大量(liang)生產并銷(xiao)售以(yi)PLA（聚乳酸）為原料制(zhi)成的(de)連卷袋(dai)和購(gou)物袋(dai)。

2021年(nian)，中(zhong)寶新材(cai)實現營業(ye)收入2.57億元，同比(bi)增長54.0%，其中(zhong)90.8%來(lai)自(zi)生物降解塑料(liao)為原料(liao)制成的(de)(de)連卷袋和購(gou)物袋，毛利(li)率和凈利(li)率分別為44.1%和30.5%，遠高于傳統(tong)制造(zao)業(ye)平均(jun)水(shui)平。按照地域(yu)來(lai)看，由吉林(lin)、黑(hei)龍(long)江(jiang)及(ji)遼寧三省組成的(de)(de)東(dong)北地區營收占比(bi)達到了79.3%。

中國生物降解塑(su)(su)料(liao)市場受禁塑(su)(su)政(zheng)策驅動，在未來五年內將實現快速增長(chang)。目前市場格局(ju)分散，從(cong)原(yuan)材料(liao)研發到(dao)產品制造都蘊(yun)含商機。

據弗若斯特沙利(li)文咨(zi)詢(xun)統計(ji)，在(zai)原材料(liao)端，2021年中國生物(wu)降解塑料(liao)材料(liao)的(de)消耗(hao)量為27.6萬(wan)(wan)噸(dun)，到2026年，預(yu)計(ji)將增(zeng)長至95.5萬(wan)(wan)噸(dun)，5年間復合(he)增(zeng)長率為28.2%；在(zai)制(zhi)(zhi)造(zao)端，截止2020年12月31日，據統計(ji)全國約有(you)1200家(jia)生物(wu)降解塑料(liao)制(zhi)(zhi)造(zao)商。由于中游制(zhi)(zhi)造(zao)商對于區域政策及物(wu)流成(cheng)本敏感(gan)，獲得地區政策扶(fu)持的(de)企業可以迅速擴大(da)市場規(gui)模，形成(cheng)規(gui)模經濟并提高利(li)潤，整個市場預(yu)計(ji)會繼(ji)續保持區域性分散。

02

可降解塑料市場常年供不應求

PLA已突破技術壁壘、擺脫原材料進口依賴

目(mu)前市場上可(ke)降(jiang)解(jie)塑料(liao)(liao)(liao)可(ke)按照生產原(yuan)料(liao)(liao)(liao)分為(wei)石(shi)油基(ji)和生物(wu)(wu)基(ji)兩大類(lei)型。其中石(shi)油基(ji)可(ke)降(jiang)解(jie)塑料(liao)(liao)(liao)以(yi)化石(shi)能(neng)源為(wei)原(yuan)料(liao)(liao)(liao)，主要包括PBAT（聚(ju)己二(er)酸-對苯二(er)甲酸丁二(er)脂(zhi)(zhi)）、PCL（聚(ju)己內酯）等。而(er)生物(wu)(wu)基(ji)可(ke)降(jiang)解(jie)塑料(liao)(liao)(liao)以(yi)玉米、秸(jie)稈等生物(wu)(wu)基(ji)材為(wei)原(yuan)料(liao)(liao)(liao)，主要包括 PLA（聚(ju)乳酸）、PHA（聚(ju)羥基(ji)脂(zhi)(zhi)肪(fang)酸酯）等。

來源：European Bioplastics

生物(wu)可降(jiang)解材(cai)料(liao)性能各異，其中PLA和(he)PBAT 工藝相對成熟(shu)，是當前傳統塑料(liao)市(shi)(shi)場的主(zhu)要替代(dai)品。自2021年初(chu)“禁塑令”開始(shi)實行，直轄市(shi)(shi)和(he)省會城市(shi)(shi)的飲品店紛紛推出(chu)紙(zhi)質(zhi)吸管(guan)或PLA可降(jiang)解吸管(guan)來替代(dai)傳統塑料(liao)吸管(guan)。紙(zhi)質(zhi)吸管(guan)放(fang)入(ru)飲品中，不需(xu)多時便會軟(ruan)化，消費(fei)者使(shi)用體驗(yan)不佳，但(dan)勝在成本低廉。而PLA具有與PP（聚丙(bing)烯）相似的強度(du)和(he)耐(nai)久度(du)，PLA可降(jiang)解吸管(guan)在使(shi)用體驗(yan)上(shang)也(ye)與聚丙(bing)烯吸管(guan)相似。

據浙江海正生(sheng)物招股(gu)書中(zhong)數據，2021年國內PLA的(de)市場價(jia)格在2.5-2.9萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)，而傳統塑(su)(su)料PE、PS、PP的(de)市場價(jia)格在0.8-1.4萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)。PLA相比傳統塑(su)(su)料的(de)材(cai)料成本高2-3倍，目前仍有明顯差距，嚴格的(de)禁塑(su)(su)政(zheng)策仍然是下游塑(su)(su)料制品行業(ye)選用PLA替代不可降(jiang)解塑(su)(su)料的(de)主(zhu)要驅動力。

在工業生產中，PLA目前(qian)仍然采用化工合(he)成方法(fa)，主要包括(kuo)直接聚(ju)合(he)法(fa)和丙(bing)交(jiao)酯(zhi)開環(huan)聚(ju)合(he)法(fa)。目前(qian)主要采用的是后者(zhe)，因此PLA產量與丙(bing)交(jiao)酯(zhi)原料的供給高度相關(guan)。

在2021年(nian)之前，國(guo)內(nei)企業生產PLA所使用的丙(bing)交(jiao)(jiao)酯(zhi)(zhi)長(chang)期(qi)依(yi)賴進(jin)口，成本較高。但(dan)在2019-2020年(nian)，全球范圍內(nei)的丙(bing)交(jiao)(jiao)酯(zhi)(zhi)持(chi)續性斷供對國(guo)內(nei)PLA產能造成負面影響，也迫使國(guo)內(nei)PLA廠家通過與高校或科(ke)研機構合作，開始(shi)自行研發生產丙(bing)交(jiao)(jiao)酯(zhi)(zhi)工藝，通過突破技術(shu)壁壘來(lai)解決(jue)進(jin)口替代的問題。

目前(qian)在全(quan)球范圍(wei)內，已(yi)經完全(quan)掌握(wo)PLA全(quan)流程工藝的公司共有四家(jia)，分別為美國Nature Works、荷蘭TCP（Total-Corbion PLA）、以(yi)及國內的豐原生(sheng)物和海正生(sheng)物，國內這兩家(jia)企業已(yi)經逐步擺脫對進口丙交酯的依賴(lai)。另外金丹科技（300829.SZ）與(yu)中糧生(sheng)物部分掌握(wo)了PLA生(sheng)產工藝。

據(ju)前瞻產(chan)(chan)業研究院(yuan)統(tong)計(ji)，2021年(nian)全球(qiu)PLA產(chan)(chan)能為(wei)(wei)50萬噸(dun)，其中美國Nature Works是(shi)全球(qiu)生(sheng)產(chan)(chan)規模(mo)最大的公司，產(chan)(chan)能約15萬噸(dun)/年(nian)，荷(he)蘭TCP與(yu)我國豐(feng)原(yuan)生(sheng)物均為(wei)(wei)10萬噸(dun)/年(nian)，海(hai)正(zheng)生(sheng)物為(wei)(wei)3.5萬噸(dun)/年(nian)。

在(zai)丙(bing)交酯擺脫進(jin)口、實現自供(gong)之后，國(guo)內(nei)PLA產能(neng)(neng)將迅速趕超國(guo)外。美國(guo)Nature Work和荷蘭(lan)TCP目前(qian)在(zai)建(jian)產能(neng)(neng)7.5萬(wan)噸和10萬(wan)噸，預(yu)計(ji)2024年投(tou)產。而國(guo)內(nei)PLA龍頭豐原生物一家的在(zai)建(jian)產能(neng)(neng)就已(yi)達(da)(da)到70萬(wan)噸，預(yu)計(ji)未來3-5年內(nei)投(tou)產，國(guo)內(nei)整(zheng)體在(zai)建(jian)產能(neng)(neng)已(yi)達(da)(da)到252萬(wan)噸。

03

PHA在性能和環保上擁有多重優勢，成功量產后前景廣闊

PLA采用化工(gong)合成(cheng)法(fa)，具(ju)有良好(hao)的(de)生物安全性、力學性能(neng)和易加工(gong)性，成(cheng)本在生物降(jiang)(jiang)解(jie)塑料中較(jiao)低，適用于大規模的(de)日常塑料制(zhi)品，如購(gou)物袋(dai)、餐盒、吸管等；但它的(de)生物降(jiang)(jiang)解(jie)條件要(yao)求苛(ke)刻，耗時長(chang)并且無法(fa)自(zi)行降(jiang)(jiang)解(jie)。

而PHA的出現恰好彌補了(le)這一(yi)缺陷。

PHA是(shi)(shi)一種(zhong)存在(zai)(zai)于細(xi)菌等微生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)(wu)細(xi)胞中(zhong)的天然聚酯(zhi)，是(shi)(shi)一種(zhong)高(gao)分(fen)子生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)(wu)材料。PHA既是(shi)(shi)細(xi)菌在(zai)(zai)生(sheng)(sheng)長條件不平衡時的產物(wu)(wu)(wu)，也是(shi)(shi)微生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)(wu)體內的碳源和能(neng)量的儲存物(wu)(wu)(wu)質。PHA具(ju)有(you)抗凝血(xue)性、疏水性和光學異構性，在(zai)(zai)體內與細(xi)胞有(you)良好(hao)的生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)(wu)組織相(xiang)容性，因此在(zai)(zai)醫學領域具(ju)有(you)廣(guang)泛應用。由PHA制(zhi)成的手(shou)術(shu)縫合(he)線(xian)、可吸收手(shou)術(shu)膜(mo)等醫療器械已在(zai)(zai)美(mei)國(guo)獲FDA批準上市。

在(zai)生產(chan)(chan)工藝上(shang)，PHA采用(yong)(yong)生物(wu)合(he)成法，利用(yong)(yong)微生物(wu)的自(zi)身代(dai)謝來合(he)成產(chan)(chan)物(wu)，由多種蛋白和酶參與微生物(wu)發(fa)酵，生產(chan)(chan)過(guo)程(cheng)中的碳(tan)排放(fang)量(liang)非常低。在(zai)降(jiang)解(jie)(jie)要求(qiu)上(shang)，PHA無需(xu)經過(guo)堆肥就可(ke)以(yi)在(zai)自(zi)然環境中降(jiang)解(jie)(jie)，降(jiang)解(jie)(jie)時間(jian)可(ke)控，最(zui)終降(jiang)解(jie)(jie)產(chan)(chan)物(wu)為二氧(yang)化(hua)碳(tan)和水(shui)，對細胞無毒性，降(jiang)解(jie)(jie)過(guo)程(cheng)省力且具有循環利用(yong)(yong)價值(zhi)。

區別于擁(yong)有單(dan)一(yi)結(jie)構(gou)的(de)(de)PLA，PHA通過(guo)(guo)改變菌(jun)種或(huo)發酵工藝(yi)可擁(yong)有多(duo)種結(jie)構(gou)，可以滿足下游多(duo)元化消費場景(jing)需(xu)求(qiu)。目前已(yi)發現的(de)(de)PHA單(dan)體的(de)(de)種類已(yi)經超過(guo)(guo)了(le)150種，構(gou)成了(le)一(yi)個龐(pang)大的(de)(de)高分(fen)子家(jia)族，此次微琪生(sheng)物(wu)的(de)(de)基(ji)地將(jiang)是世界上能夠生(sheng)產(chan)PHA類型最多(duo)的(de)(de)產(chan)線，率先量(liang)產(chan)的(de)(de)產(chan)線將(jiang)生(sheng)產(chan)PHA、PHB和P34HB等(deng)混合(he)出的(de)(de)數十種材料(liao)。

來(lai)源：微(wei)構工場(chang)

PHA材(cai)料的性能(neng)如此優(you)異，但如何提升產量一直是(shi)困擾(rao)科研人(ren)員的難題。

據(ju)European Bioplastics統計(ji)，2020年(nian)(nian)PHA全球產能僅為(wei)3.6萬噸，在可生物(wu)降(jiang)解塑料產業結構中僅占(zhan)3%。在元氣資本2021年(nian)(nian)4月1日對藍(lan)晶微(wei)生物(wu)的(de)訪(fang)談(tan)中，藍(lan)晶曾預測未來(lai)20年(nian)(nian)內PHA的(de)需(xu)求量將達到1000萬噸，涉(she)及4億美元市場規模(mo)。

2020年全球可生物降解(jie)塑料(liao)產業結構(gou)（資料(liao)來(lai)源：European Bioplastics）

在《財經涂鴉(ya)》2021年4月6日對(dui)光速中(zhong)國(guo)投資人高健(jian)凱(kai)的(de)(de)訪談中(zhong)曾提及(ji)，作(zuo)為代替石化合成塑(su)(su)料(liao)(liao)的(de)(de)可(ke)降解材(cai)料(liao)(liao)PHA，因生產成本極高，一直未能(neng)得到(dao)規模應用。PLA相比傳統塑(su)(su)料(liao)(liao)的(de)(de)材(cai)料(liao)(liao)成本高2-3倍，PHA更是比PLA的(de)(de)成本還(huan)要再高2倍。原料(liao)(liao)成本、設備運行成本以及(ji)產物(wu)純化成本是壓在PHA制造上的(de)(de)“三座大山”。

在(zai)實驗室中(zhong)無(wu)論多(duo)么高(gao)精(jing)尖的技術(shu)突(tu)破，最終(zhong)商業落地還是要聚焦到兩個問題：能否克服工(gong)業制造中(zhong)的種種問題、實現大規模量產？以及成本是否足(zu)夠低(di)到客戶愿意買單？

藍晶微(wei)生物和微(wei)構工場兩(liang)家本土公(gong)司均在PHA技(ji)術研發和商業落(luo)地上取得了(le)突破(po)性進展。

微構(gou)工場成立于2021年，其創始人陳國強教授是清(qing)華(hua)大學合(he)成生(sheng)物與生(sheng)物材料學系主任，已經在(zai)PHA研究領(ling)(ling)域深耕了30余(yu)年。2022年1月，微構(gou)工場獲得由國家混改(gai)基(ji)金(jin)領(ling)(ling)投(tou)，國中(zhong)創投(tou)-國家中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)發展基(ji)金(jin)，以及紅杉中(zhong)國等(deng)老(lao)股東跟投(tou)的2.5億元A輪(lun)融(rong)資。

藍(lan)晶微生物成立于2016年(nian)，截止2022年(nian)1月(yue)，藍(lan)晶微生物先后完成了總額近15億元人民幣的多輪融資(zi)。兩(liang)家企業均在菌種涉及(ji)和發酵工藝(yi)環節(jie)積累了多年(nian)的經(jing)驗(yan)，并(bing)于今年(nian)開(kai)始實現PHA大規模(mo)量產。

工業大規模量產會出現很多實驗室中無法預測的難題。

在(zai)(zai)實驗室中(zhong)，發酵菌種可以執行嚴格(ge)的(de)高溫、密閉并且無(wu)菌的(de)操作環境。但是在(zai)(zai)工業量(liang)產中(zhong)，完(wan)全(quan)無(wu)菌的(de)環境是難以達到(dao)的(de)，一旦放大生產，對壓力(li)、溫度等各種精(jing)細(xi)的(de)調控，會(hui)使得難度系數(shu)成(cheng)倍數(shu)增加。

對于傳統底盤細菌而(er)言，一旦外界菌種進入(ru)污(wu)染整個體系，會導(dao)致PHA轉化效(xiao)率下降，甚至不(bu)得不(bu)重(zhong)新倒灌(guan)生產。兩(liang)家(jia)公司均在菌種設計和發酵(jiao)工藝上擁有自己的技(ji)術壁壘。

面對這一問(wen)題(ti)(ti)，微(wei)構(gou)工(gong)場和藍(lan)晶微(wei)生物選擇的解題(ti)(ti)思路（菌種）略有不(bu)同(tong)(tong)。微(wei)構(gou)工(gong)場使用嗜鹽(yan)菌作為低成本(ben)的混(hun)合(he)基質，可以適(shi)應高鹽(yan)工(gong)業環境、并(bing)且即使工(gong)業流程中混(hun)入其他(ta)細(xi)(xi)菌，也可以保證轉化(hua)效率；而(er)藍(lan)晶微(wei)生物選取油(you)田土壤中的耐油(you)細(xi)(xi)菌，該細(xi)(xi)菌同(tong)(tong)樣對生長環境和發酵要求不(bu)高，能穩定合(he)成產出(chu)高性能的PHA材料(liao)。

PHA材料(liao)是一個成本領導型市場，規模化生產問題一旦(dan)得到解決，PHA將擁(yong)有廣闊的應用前景。

04

尾聲：國內外合成生物領域的投融資熱潮仍將延續

2021年(nian)，國外合(he)(he)成生(sheng)物(wu)(wu)學(xue)獨角獸Zymergen（ZY.US）和Ginkgo Bioworks（DNA.US）相(xiang)繼(ji)登陸資本(ben)市場，也帶(dai)動了(le)國內外合(he)(he)成生(sheng)物(wu)(wu)領(ling)域(yu)(yu)一二級投融(rong)(rong)(rong)資市場熱度。2022年(nian)，合(he)(he)成生(sheng)物(wu)(wu)學(xue)的(de)熱潮也從國外傳遞(di)到了(le)國內。元氣(qi)資本(ben)整理了(le)近期國內合(he)(he)成生(sheng)物(wu)(wu)領(ling)域(yu)(yu)投融(rong)(rong)(rong)資事件，目前還是(shi)集中在天使輪和A輪的(de)早期融(rong)(rong)(rong)資，化工(gong)和醫藥是(shi)合(he)(he)成生(sheng)物(wu)(wu)技(ji)術(shu)應用最廣泛的(de)領(ling)域(yu)(yu)。

在元氣資本2022年6月30日的(de)文章中曾提(ti)及，在ESG需求的(de)驅(qu)動(dong)以及雙碳政策的(de)扶(fu)持下，合成生(sheng)(sheng)物企(qi)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)空間和發(fa)展(zhan)前景(jing)非常可觀，但規模化生(sheng)(sheng)產和商業(ye)化落地一直(zhi)是合成生(sheng)(sheng)物的(de)盈利難(nan)題。

Zymergen和Ginkgo作為(wei)合成(cheng)生物(wu)“平臺”，前期科(ke)研投入高昂，而僅來(lai)源(yuan)于(yu)研發外(wai)包(bao)服務（CRO）的(de)(de)收(shou)入是有限并且難以持(chi)(chi)續的(de)(de)。若自身無持(chi)(chi)續的(de)(de)造血能力(li)，即(ji)使能夠持(chi)(chi)續從資本市場(chang)獲(huo)得融資，一時的(de)(de)熱(re)度過后估值(zhi)也(ye)往往會回落到(dao)冰點。

藍(lan)晶微生物的創(chuang)始(shi)人張浩千表示，藍(lan)晶從一開始(shi)就(jiu)決定將(jiang)科(ke)研產品化，而(er)不僅僅停(ting)留在研發外包。從科(ke)研到產品建(jian)立(li)全產業鏈(lian)的公司(si)才能擁有(you)持續的市場(chang)競爭力。