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我(wo)們整理了“第八屆華(hua)興資本醫(yi)療(liao)(liao)與(yu)生(sheng)命科技領袖峰會(hui)—醫(yi)療(liao)(liao)器(qi)械論壇”實錄內容(rong)，希望在中國醫(yi)療(liao)(liao)器(qi)械行業(ye)加速轉(zhuan)型的關鍵時刻，帶給你不(bu)一(yi)樣的思(si)考。更(geng)多峰會(hui)精彩內容(rong)，敬(jing)請期(qi)待。

論壇嘉賓：

寧益華丨景昱醫療董事長

張國旺丨微創醫療資本運(yun)作副總(zong)裁

張金迪丨賽諾微醫療創始人兼董事(shi)長(chang)

張(zhang)曉(xiao)夏丨香港交(jiao)易所環球上市服務(wu)部副總裁(cai)

主持人

談 慶丨辰德(de)資本(ben)管理合(he)伙人

談慶：今天的論壇嘉賓中有四位是在醫(yi)療(liao)器械(xie)(xie)領域擁有十年甚至二十年經驗的老兵(bing)，還(huan)有聯交所的代表，各位都(dou)有著(zhu)豐富(fu)的行業經驗。首先想請大家分享一下，當下的醫(yi)療(liao)器械(xie)(xie)市場國產替代風頭正勁，我(wo)們應該如何看待？

寧益華：中(zhong)國(guo)(guo)將來絕對會超(chao)越(yue)美國(guo)(guo)，成(cheng)為世界最大的(de)(de)醫療器械市場(chang)。無論從市場(chang)機會、資本(ben)機會、企業(ye)(ye)創業(ye)(ye)、企業(ye)(ye)發(fa)展等方(fang)面看，中(zhong)國(guo)(guo)都是非常肥沃的(de)(de)土地。

解放后(hou)，我(wo)國(guo)(guo)(guo)向蘇聯學習，建立了(le)基礎(chu)較為薄弱的器(qi)(qi)械(xie)(xie)工業(ye)(ye)(ye)(ye)體(ti)系。我(wo)本人90年(nian)代(dai)初進(jin)入(ru)(ru)外(wai)企后(hou)，親身(shen)經(jing)(jing)歷(li)了(le)國(guo)(guo)(guo)外(wai)醫療(liao)器(qi)(qi)械(xie)(xie)進(jin)入(ru)(ru)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)市場，幾乎摧毀本土(tu)醫療(liao)器(qi)(qi)械(xie)(xie)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)的整個過程。直到2005年(nian)前后(hou)，經(jing)(jing)過二十(shi)多年(nian)的國(guo)(guo)(guo)家經(jing)(jing)濟(ji)發展和人才(cai)(cai)培養(yang)積(ji)累，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)醫療(liao)器(qi)(qi)械(xie)(xie)的產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)浪潮逐步涌現。行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)(zhong)大量人才(cai)(cai)趨(qu)于成(cheng)熟，很(hen)多掌握著新技術的海外(wai)人才(cai)(cai)也選擇歸國(guo)(guo)(guo)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)。發展至今，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)醫療(liao)器(qi)(qi)械(xie)(xie)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)正步入(ru)(ru)發展的黃金(jin)時期。

關于國產(chan)替(ti)代和(he)自主創新，我國的情(qing)況與美(mei)國不(bu)同(tong)，過(guo)(guo)去十多(duo)年里，我們(men)國家(jia)的創新是指國產(chan)替(ti)代進口，即把美(mei)國有的產(chan)品(pin)和(he)技(ji)術(shu)學會(hui)。這一策略很成(cheng)功。我們(men)做過(guo)(guo)一個調(diao)查，中國已(yi)經自主擁有了95%以上美(mei)國的以及歐洲明(ming)確使用和(he)在研的醫療(liao)器械(xie)。得益于國家(jia)的大力(li)推動，現在已(yi)經很少有我國企業未涉及的醫療(liao)器械(xie)領域。

但(dan)真(zhen)正意義上的創(chuang)新，可以參考美國(guo)的醫(yi)療(liao)(liao)(liao)器(qi)(qi)(qi)械(xie)產(chan)業--根據治療(liao)(liao)(liao)的理(li)論和科(ke)學研究(jiu)，結(jie)合臨(lin)床(chuang)需求、材料、技術等各個方面整合出(chu)(chu)新興的醫(yi)療(liao)(liao)(liao)器(qi)(qi)(qi)械(xie)，進而在臨(lin)床(chuang)應(ying)用中達到預(yu)期(qi)的結(jie)果(guo)。美國(guo)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)器(qi)(qi)(qi)械(xie)的模式(shi)已經(jing)得到了市場的證明，中國(guo)也開(kai)始進入到這(zhe)一(yi)階(jie)段。相信我(wo)國(guo)醫(yi)療(liao)(liao)(liao)器(qi)(qi)(qi)械(xie)行業發(fa)展(zhan)到一(yi)定程(cheng)度(du)后，會有更(geng)多醫(yi)療(liao)(liao)(liao)器(qi)(qi)(qi)械(xie)公司(si)推(tui)出(chu)(chu)原創(chuang)的臨(lin)床(chuang)應(ying)用技術和器(qi)(qi)(qi)械(xie)產(chan)品，投放(fang)到市場中達到預(yu)期(qi)的結(jie)果(guo)，進而向(xiang)全球推(tui)廣(guang)。

但(dan)目前我(wo)國(guo)投(tou)資(zi)界對(dui)于國(guo)內(nei)醫(yi)(yi)療器械創(chuang)新(xin)的(de)(de)判斷(duan)主(zhu)要是對(dui)標美國(guo)。國(guo)內(nei)企業做出來的(de)(de)產品如(ru)果(guo)是美國(guo)有的(de)(de)，投(tou)資(zi)人(ren)就(jiu)更接受(shou)，對(dui)于中(zhong)國(guo)人(ren)自(zi)己(ji)的(de)(de)創(chuang)新(xin)發明，投(tou)資(zi)人(ren)的(de)(de)認可程度(du)就(jiu)沒那(nei)么高。反觀美國(guo)投(tou)資(zi)界，得到(dao)(dao)(dao)投(tou)資(zi)的(de)(de)都是新(xin)產品，醫(yi)(yi)療器械同質化(hua)的(de)(de)項目反而得不到(dao)(dao)(dao)投(tou)資(zi)。我(wo)國(guo)醫(yi)(yi)療器械投(tou)資(zi)理念何時能夠(gou)達到(dao)(dao)(dao)這個(ge)層面，投(tou)真正(zheng)的(de)(de)國(guo)產創(chuang)新(xin)，這是一個(ge)問題(ti)。

談慶：請問賽諾微張(zhang)總，作為一個中國公司，賽諾微現在做的是(shi)“In China for China”，從您的角度怎(zen)么看國產替代？

張金迪：我(wo)認為國(guo)(guo)產替(ti)代是(shi)一(yi)(yi)個必然的趨勢(shi)，無源器械中(zhong)的冠脈支架到骨(gu)科器械都在逐步進(jin)(jin)行。隨(sui)著國(guo)(guo)產冠脈支架產品(pin)(pin)(pin)品(pin)(pin)(pin)質的不斷提升，已經(jing)成為國(guo)(guo)內市(shi)場的主(zhu)要領導品(pin)(pin)(pin)牌(pai)，真(zhen)正實現了進(jin)(jin)口替(ti)代！相比較(jiao)而(er)言(yan)，外科產品(pin)(pin)(pin)的進(jin)(jin)展稍微(wei)慢一(yi)(yi)些，尤其有源類(lei)的產品(pin)(pin)(pin)線。

在(zai)稀(xi)缺經濟(ji)時代，企業只需(xu)做出(chu)產(chan)品即可，但在(zai)與跨國(guo)公司(si)強(qiang)勁競(jing)爭(zheng)的(de)當下，如果(guo)國(guo)產(chan)產(chan)品線沒有足(zu)夠(gou)的(de)競(jing)爭(zheng)力(li)，完全(quan)靠政(zheng)策(ce)驅動實現國(guo)產(chan)替代比較(jiao)困難。盡管政(zheng)策(ce)支持，國(guo)內廠家也(ye)需(xu)要不斷升(sheng)級換代、自我提升(sheng)。

舉個例子，在目前(qian)政策趨勢向好的(de)背景下，國(guo)內能(neng)夠生產(chan)國(guo)產(chan)替代的(de)超(chao)聲刀公司(si)有很(hen)多，但卻依舊不能(neng)獲得理想(xiang)的(de)市場(chang)份額，原(yuan)因還(huan)是產(chan)品(pin)(pin)和國(guo)際知名品(pin)(pin)牌之間有明顯差距。從(cong)臨床醫(yi)生角度上來(lai)看，只有在國(guo)產(chan)替代產(chan)品(pin)(pin)的(de)品(pin)(pin)質(zhi)比肩國(guo)際一線品(pin)(pin)牌，甚至(zhi)局部領域(yu)做到更好的(de)前(qian)提下，才會(hui)支持國(guo)產(chan)替代。以超(chao)聲刀市場(chang)為(wei)例，如果能(neng)釋(shi)放目前(qian)復用5-10次的(de)現狀(zhuang)，那么企業在接(jie)下來(lai)的(de)3-5年內將有3-5倍的(de)增量市場(chang)。

除政策扶持外，資本市場也推(tui)動了醫療器械產(chan)業(ye)的發(fa)展。以(yi)前企業(ye)自創業(ye)第一天起就要面臨(lin)生存問題(ti)，現在有政策和資本扶持，企業(ye)可以(yi)耐心提升(sheng)產(chan)品(pin)品(pin)質到相當的高(gao)度，獲得更多的發(fa)展機(ji)會。

談慶：伴隨(sui)第三批國(guo)家(jia)組織藥(yao)品集中采購政策的即將落實，“國(guo)家(jia)集采”也成為了(le)近期醫(yi)療器械行業(ye)的又一個熱議(yi)話(hua)題(ti)，請問微創和賽諾微怎(zen)么看待(dai)國(guo)家(jia)集采？

張國旺：微創集(ji)團成(cheng)立至今已經(jing)有(you)22年歷史，是國(guo)(guo)(guo)內高值(zhi)耗(hao)材領域(yu)的(de)(de)(de)(de)代表性企業之(zhi)(zhi)一(yi)，也(ye)是在實現國(guo)(guo)(guo)產替代夢想方(fang)面起到重要推進作用(yong)的(de)(de)(de)(de)企業之(zhi)(zhi)一(yi)，主打的(de)(de)(de)(de)冠(guan)脈支(zhi)架業務目(mu)前國(guo)(guo)(guo)內市(shi)場(chang)國(guo)(guo)(guo)產廠家(jia)的(de)(de)(de)(de)總(zong)體市(shi)場(chang)占(zhan)有(you)率(lv)達到70%以上，也(ye)是為數不(bu)多的(de)(de)(de)(de)實現國(guo)(guo)(guo)產替代的(de)(de)(de)(de)業務領域(yu)之(zhi)(zhi)一(yi)。但是面對國(guo)(guo)(guo)家(jia)集(ji)采，微創集(ji)團也(ye)面臨著(zhu)較(jiao)大的(de)(de)(de)(de)壓力(li)。在前不(bu)久(jiu)開始的(de)(de)(de)(de)第三批國(guo)(guo)(guo)家(jia)組織藥品集(ji)中采購中，使用(yong)微創冠(guan)脈支(zhi)架的(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)意向(xiang)占(zhan)比最高，達36%左右，并(bing)遙(yao)遙(yao)領先(xian)于其他公(gong)司，但是價格也(ye)大幅下降了(le)。

集采是一把雙刃劍，就(jiu)像突如(ru)其來的(de)一場(chang)嚴冬，企業(ye)的(de)利(li)潤空間被(bei)大幅壓(ya)縮，生命力不頑(wan)強的(de)產品(pin)或企業(ye)將會(hui)(hui)凍死(si)，留下(xia)優秀(xiu)的(de)種(zhong)子選手，但(dan)副作(zuo)用可能使優秀(xiu)種(zhong)子的(de)后(hou)(hou)續發(fa)展受到影響，因為創新需要源源不斷的(de)資金(jin)投(tou)入，當盈利(li)空間被(bei)強力擠壓(ya)，后(hou)(hou)續再投(tou)入創新，企業(ye)就(jiu)會(hui)(hui)面(mian)臨(lin)資金(jin)短缺的(de)壓(ya)力和(he)窘境，甚至要面(mian)臨(lin)生存(cun)的(de)困難。

因此(ci)我們大力呼吁(yu)關注(zhu)國(guo)產(chan)(chan)醫(yi)療器械的(de)集采，特別是高(gao)值耗材等高(gao)端醫(yi)療器械領域(yu)。高(gao)端醫(yi)療器械前期研發一定是高(gao)投入高(gao)風險的(de)，如(ru)果集采價(jia)格壓得過低，對(dui)企(qi)業具(ju)有致命的(de)殺傷力。我們希望國(guo)家能(neng)把扶植國(guo)產(chan)(chan)企(qi)業發展的(de)政策鏈條打(da)通(tong)，讓(rang)國(guo)產(chan)(chan)企(qi)業實現(xian)更多領域(yu)的(de)國(guo)產(chan)(chan)替代目標。

張金迪：集采(cai)(cai)(cai)是目前大(da)家比較(jiao)關心的(de)問題(ti)。賽諾微的(de)超(chao)聲刀(dao)也進(jin)入了(le)集采(cai)(cai)(cai)范(fan)疇。最近的(de)第一(yi)次超(chao)聲刀(dao)集采(cai)(cai)(cai)，由于缺乏有效競爭對手，進(jin)口器械降價幅度較(jiao)小，整體(ti)的(de)采(cai)(cai)(cai)購成本降低有限。我們(men)必須(xu)把國產產品的(de)品質提(ti)升(sheng)至可與國際一(yi)線(xian)品牌產品相(xiang)抗衡，才能(neng)影(ying)響價格，才有驅(qu)動市場(chang)的(de)能(neng)力。

集采范疇(chou)更(geng)多涵蓋臨(lin)床需(xu)求量大的能夠滿足基本(ben)需(xu)求的藥品和(he)器械。器械和(he)藥品不太一樣的地方是，藥可(ke)以(yi)做一次(ci)性(xing)評價(jia)(jia)，器械則比較困難(nan)，需(xu)要時間制定(ding)臨(lin)床評價(jia)(jia)標準。因此在集采市場上，我認(ren)為(wei)包括(kuo)超聲刀(dao)在內的外科器械，尤其是有源器械，納入(ru)集采會有一個不斷修正演變的過程。

集采帶來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)另一(yi)(yi)個(ge)問題是企(qi)業(ye)前(qian)期(qi)研發(fa)(fa)投入(ru)很多，如(ru)果集采把利(li)(li)潤空間壓得過低，后續研發(fa)(fa)投入(ru)該如(ru)何進(jin)行？針(zhen)對這(zhe)一(yi)(yi)問題，賽(sai)諾(nuo)微的(de)(de)(de)(de)(de)(de)策略是做產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)組(zu)合(he)(he)，既生產(chan)(chan)(chan)(chan)一(yi)(yi)些市場(chang)(chang)規模較(jiao)大、可能進(jin)入(ru)集采的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)，如(ru)超聲刀吻合(he)(he)器；也(ye)生產(chan)(chan)(chan)(chan)一(yi)(yi)些市場(chang)(chang)規模較(jiao)小、賽(sai)道不擁擠，但利(li)(li)潤空間非(fei)常好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)，例(li)如(ru)腫瘤消融這(zhe)樣技術驅動的(de)(de)(de)(de)(de)(de)相關產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)。在(zai)賽(sai)諾(nuo)微的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)組(zu)合(he)(he)中，有的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)線負責為公(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)(de)生存發(fa)(fa)展提(ti)供利(li)(li)潤支持(chi)，有的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)線則扮演(yan)普及的(de)(de)(de)(de)(de)(de)角色(se)。同時公(gong)司在(zai)區(qu)域上(shang)也(ye)做組(zu)合(he)(he)，從而平衡海外市場(chang)(chang)和國(guo)內(nei)市場(chang)(chang)。

談慶：微(wei)創這(zhe)兩年經(jing)歷了分拆、上市(shi)等市(shi)場動作，員工(gong)的身價也在不(bu)斷上漲。張總可(ke)否分享一下微(wei)創的商業模式是怎(zen)樣的？微(wei)創又有怎(zen)樣的內部機(ji)制可(ke)以使企(qi)業和(he)員工(gong)都保持不(bu)斷創新(xin)的心態？以及如何激發員工(gong)的積(ji)極性和(he)創新(xin)精神？

張國旺：微創(chuang)集(ji)團的(de)(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)模式非常(chang)獨(du)特。在過去20年(nian)的(de)(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)中，微創(chuang)建立了一套新(xin)興(xing)業務持續孵(fu)化的(de)(de)(de)大平臺機制，實(shi)現實(shi)業和資本(ben)協同發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)模式。微創(chuang)集(ji)團的(de)(de)(de)定位(wei)不僅是一家(jia)生產(chan)產(chan)品的(de)(de)(de)公司(si)，也(ye)一家(jia)生產(chan)公司(si)的(de)(de)(de)公司(si)。我們的(de)(de)(de)母公司(si)在香港上(shang)市(shi)，去年(nian)分拆的(de)(de)(de)心(xin)脈(mo)醫(yi)療在科創(chuang)板上(shang)市(shi)，未來希望會(hui)有更(geng)多子公司(si)在國內外不同的(de)(de)(de)資本(ben)市(shi)場上(shang)市(shi)。

這種發展模式的重要(yao)(yao)前(qian)提是，公司業(ye)務(wu)(wu)不(bu)僅需要(yao)(yao)有(you)市場(chang)前(qian)景(jing)，也需要(yao)(yao)和(he)其(qi)他業(ye)務(wu)(wu)避免(mian)同(tong)業(ye)競爭。此外，集團要(yao)(yao)有(you)內生機制去孕育(yu)(yu)、孵化項目，而不(bu)是靠外部并購。通過系(xi)列的內生和(he)平臺化的支撐機制，我(wo)們能(neng)將源源不(bu)斷產(chan)生的新業(ye)務(wu)(wu)孕育(yu)(yu)孵化成形，以最好的時機拿到注冊證，最終讓產(chan)品走向市場(chang)銷售服務(wu)(wu)患者(zhe)和(he)醫生。

在(zai)(zai)微創，不同(tong)的(de)(de)子(zi)業務(wu)都以獨(du)立的(de)(de)子(zi)公(gong)司發展，在(zai)(zai)創業早期先開展內(nei)部核心員工出(chu)資入(ru)股，占子(zi)公(gong)司的(de)(de)比例甚至可(ke)以較高，之后(hou)可(ke)能會有多輪(lun)員工入(ru)股，充分實(shi)現對團隊(dui)的(de)(de)激勵。隨著子(zi)公(gong)司發展至一定階段再去外部融資，時機成(cheng)熟后(hou)推(tui)進子(zi)公(gong)司最終(zhong)完(wan)成(cheng)在(zai)(zai)境內(nei)外的(de)(de)資本市(shi)場上市(shi)。

依托強大的(de)(de)(de)內生(sheng)新(xin)(xin)興(xing)業務孵化能力，微創(chuang)集(ji)團目前約上百個在研(yan)項目并行推(tui)進(jin)，研(yan)發(fa)投(tou)入(ru)規模長期(qi)(qi)占營收的(de)(de)(de)15%-20%左右。因為(wei)這些(xie)創(chuang)新(xin)(xin)研(yan)發(fa)，微創(chuang)集(ji)團每(mei)年可(ke)以(yi)持續獲(huo)得(de)多個新(xin)(xin)產品(pin)(pin)(pin)注冊證投(tou)入(ru)市(shi)場。由于長期(qi)(qi)的(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)(xin)研(yan)發(fa)投(tou)入(ru)，目前微創(chuang)集(ji)團擁(yong)有近20個產品(pin)(pin)(pin)已進(jin)入(ru)國(guo)家醫(yi)療器(qi)械特別審批程(cheng)序(xu)創(chuang)新(xin)(xin)綠色(se)(se)通(tong)道，進(jin)入(ru)綠色(se)(se)通(tong)道的(de)(de)(de)產品(pin)(pin)(pin)數量在國(guo)內企業中處于領(ling)先地(di)位。

微創(chuang)通過相(xiang)對成熟(shu)的“才財匯聚(ju)”機制形成了良性循環--投(tou)資(zi)人的認可，能夠給公(gong)司帶來更(geng)多(duo)的資(zi)金，從而(er)能夠幫(bang)助公(gong)司吸引(yin)(yin)更(geng)多(duo)人才，建立(li)更(geng)大的平(ping)臺，研發(fa)更(geng)好的技術和產品，從而(er)提升公(gong)司的價(jia)值，再(zai)吸引(yin)(yin)更(geng)多(duo)投(tou)資(zi)，由此公(gong)司保(bao)持(chi)持(chi)續的發(fa)展活力。

談慶：張總剛剛介紹了微(wei)創(chuang)(chuang)內部的(de)孵化(hua)器(qi)機(ji)制(zhi)。孵化(hua)器(qi)中(zhong)每個項目看起(qi)來(lai)規模不大(da)，但聯合起(qi)來(lai)就像一支強大(da)的(de)艦隊，每一個項目又可以獨立作戰。經過多年的(de)技術(shu)創(chuang)(chuang)新和(he)人才凝聚，才有今天(tian)我們看到的(de)微(wei)創(chuang)(chuang)積累(lei)的(de)成(cheng)果，這個模式很難被一般企業復制(zhi)。下面有請張總和(he)寧(ning)總講(jiang)講(jiang)賽(sai)諾微(wei)和(he)景昱創(chuang)(chuang)新之路(lu)的(de)不同之處。

張金迪：談到產品創(chuang)新(xin)(xin)(xin)，賽諾(nuo)微現(xian)在有好幾個產品技(ji)術(shu)層面已處于世(shi)界領(ling)先的(de)(de)(de)(de)水(shui)平，作為(wei)行業的(de)(de)(de)(de)技(ji)術(shu)引領(ling)者，如何(he)再進(jin)一步創(chuang)新(xin)(xin)(xin)是(shi)(shi)我們一直在積(ji)極思考的(de)(de)(de)(de)問(wen)題。現(xian)階段我們很(hen)少(shao)能(neng)做“從(cong)(cong)零到一”的(de)(de)(de)(de)創(chuang)新(xin)(xin)(xin)，更(geng)多的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)進(jin)行“微創(chuang)新(xin)(xin)(xin)”，即局部創(chuang)新(xin)(xin)(xin)。創(chuang)新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)核(he)心動力(li)還是(shi)(shi)來自(zi)臨床一線的(de)(de)(de)(de)驅動，技(ji)術(shu)只是(shi)(shi)一個輔(fu)助(zhu)類的(de)(de)(de)(de)手段。賽諾(nuo)微十分重(zhong)視來自(zi)臨床的(de)(de)(de)(de)需求，會花大量(liang)時間和醫生以及臨床端(duan)溝通，了(le)解產品在使用過程中(zhong)遇到什么(me)樣的(de)(de)(de)(de)問(wen)題，從(cong)(cong)而研究用什么(me)技(ji)術(shu)、什么(me)商業模(mo)式來解決(jue)問(wen)題。

舉個(ge)例子，賽諾微(wei)(wei)最近剛剛上市(shi)銷售的電穿孔消融(rong)設備是第二個(ge)在(zai)歐洲上市(shi)的同類產(chan)品(pin)。在(zai)競爭對手(shou)(shou)同類產(chan)品(pin)上市(shi)的十(shi)多年間，該技(ji)術(shu)(shu)對復雜腫瘤的局部治療(liao)，尤其對胰腺、前(qian)列腺的治療(liao)效果得到廣泛認可！但醫(yi)生在(zai)使用產(chan)品(pin)進行手(shou)(shou)術(shu)(shu)過(guo)(guo)(guo)程中(zhong)，還是面臨(lin)諸多挑戰，如不能實(shi)(shi)時(shi)看到術(shu)(shu)中(zhong)的各種能量參數(shu)，當手(shou)(shou)術(shu)(shu)過(guo)(guo)(guo)程中(zhong)因為技(ji)術(shu)(shu)原(yuan)因手(shou)(shou)術(shu)(shu)中(zhong)斷或者發生系統重啟的情況(kuang)下，無法做到實(shi)(shi)時(shi)有效的干預。賽諾微(wei)(wei)了解到手(shou)(shou)術(shu)(shu)過(guo)(guo)(guo)程需(xu)要(yao)安全可控的臨(lin)床需(xu)求后，通過(guo)(guo)(guo)全參數(shu)實(shi)(shi)時(shi)顯(xian)示能力，讓醫(yi)生輕(qing)松實(shi)(shi)現在(zai)手(shou)(shou)術(shu)(shu)過(guo)(guo)(guo)程中(zhong)的安全可控的要(yao)求，解決了臨(lin)床的實(shi)(shi)際痛點。

總(zong)體來說，我們創新立項從(cong)三個維(wei)度考慮：

1、臨(lin)床驅(qu)動：解決臨(lin)床的實際(ji)問題。商(shang)業機(ji)會和(he)價值(zhi)往往蘊藏在(zai)臨(lin)床痛(tong)點中；

2、技術(shu)配合：跨行業融合技術(shu)賦能傳統醫療器(qi)械中去，比如通(tong)過物聯網技術(shu)和5G技術(shu)可以讓我(wo)們的設備實現互聯互通(tong)，實時(shi)在線，實現從功能機時(shi)代(dai)進(jin)入到智能機的時(shi)代(dai)，提升(sheng)各種運營效率；

3、商業(ye)(ye)收(shou)益：考慮(lv)(lv)企業(ye)(ye)生存(cun)。確(que)保新(xin)項目從商業(ye)(ye)角度(du)有一定盈利能(neng)(neng)力，能(neng)(neng)將技術轉化(hua)成商業(ye)(ye)價值，還要考慮(lv)(lv)收(shou)費是否合理，醫院和患者(zhe)能(neng)(neng)否承受等一系(xi)列的(de)問題(ti)。

寧益華：景(jing)昱醫療(liao)主要聚焦(jiao)在(zai)DBS（腦深(shen)部(bu)刺激）腦起搏器等(deng)技術。大(da)家知道腦部(bu)相關疾(ji)病基本上沒有很好的(de)藥物治療(liao)方(fang)法，目前比較核心的(de)醫學(xue)研究方(fang)向是神經(jing)電(dian)調控(kong)。景(jing)昱團隊(dui)在(zai)神經(jing)生物學(xue)和電(dian)神經(jing)領域有一定(ding)的(de)專業性(xing)，我(wo)們(men)認為這(zhe)個行(xing)業可以打開(kai)腦疾(ji)病治療(liao)的(de)大(da)門。懷著這(zhe)樣的(de)初心，我(wo)們(men)決定(ding)進入行(xing)業，希望能(neng)更(geng)好地幫助患者。

腦深部技術目前在國(guo)際(ji)上最成熟(shu)的治(zhi)(zhi)療應用(yong)是帕金森病，因此我(wo)們也瞄準帕金森病作為(wei)敲(qiao)門(men)磚，研(yan)究治(zhi)(zhi)療相關產品。研(yan)發過程中，我(wo)們定(ding)義了景(jing)昱醫(yi)療創新的兩個層面：

一是從無(wu)到(dao)有(you)(you)的(de)創新。例如景(jing)昱的(de)目(mu)(mu)標(biao)是治(zhi)療更多腦(nao)部(bu)相關的(de)疾病，因(yin)此我們前期(qi)花了(le)八年(nian)的(de)時(shi)間，提出(chu)了(le)自己的(de)神(shen)經生物學治(zhi)療理(li)論。從理(li)論科學的(de)定義開始，制訂技術路(lu)線圖，研發出(chu)自己的(de)腦(nao)機芯片，開發出(chu)新一代戒除毒癮的(de)腦(nao)起(qi)搏器，實現了(le)從無(wu)到(dao)有(you)(you)的(de)過程。該產品已拿到(dao)國家創新認(ren)證，目(mu)(mu)前正在做(zuo)臨床試驗(yan)。

還(huan)有一(yi)類微創(chuang)新(xin)(xin)，也就是能夠在現有產品(pin)基(ji)礎(chu)上進(jin)一(yi)步提高療效(xiao)，讓病(bing)人和醫生更(geng)方便使用產品(pin)的(de)(de)創(chuang)新(xin)(xin)。推出(chu)第(di)一(yi)代(dai)治(zhi)療帕金森的(de)(de)產品(pin)后，我們也不(bu)斷在進(jin)行更(geng)新(xin)(xin)換(huan)代(dai)，提升產品(pin)的(de)(de)可靠(kao)性，降(jiang)低產品(pin)的(de)(de)成(cheng)本(ben)，新(xin)(xin)的(de)(de)產品(pin)也更(geng)加受到市場的(de)(de)歡(huan)迎。

談慶：現在(zai)企業(ye)有多種上市(shi)選(xuan)擇(ze)，不論是科(ke)創板創業(ye)板的注冊制，還(huan)是香(xiang)港18A都對應著(zhu)不同(tong)的資(zi)本市(shi)場環(huan)境(jing)。想聽聽來自港交(jiao)所張總的意見，企業(ye)該(gai)如何(he)選(xuan)擇(ze)合(he)適的資(zi)本市(shi)場？

張曉夏：決定企(qi)業上(shang)市(shi)地的(de)(de)(de)(de)因素(su)是(shi)多方(fang)面的(de)(de)(de)(de)，絕不(bu)局限于上(shang)市(shi)規則、投(tou)資(zi)(zi)人(ren)結(jie)構(gou)等單方(fang)因素(su)，還要(yao)整體考慮如市(shi)場是(shi)否匹配公司(si)未來發展(zhan)、再融資(zi)(zi)效率、整套(tao)市(shi)場體系等因素(su)。隨(sui)著企(qi)業的(de)(de)(de)(de)成長(chang)和發展(zhan)，對資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)選擇也會發生變化，需(xu)要(yao)考慮哪個資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場最適合企(qi)業現(xian)階(jie)段的(de)(de)(de)(de)需(xu)求。香(xiang)港市(shi)場有(you)一個很(hen)強的(de)(de)(de)(de)特點，本(ben)(ben)身是(shi)一個跟全球連(lian)(lian)通的(de)(de)(de)(de)市(shi)場，可以立足中國去連(lian)(lian)接(jie)全球，企(qi)業不(bu)需(xu)要(yao)放棄國內投(tou)資(zi)(zi)人(ren)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金，同時(shi)也可以獲得海外投(tou)資(zi)(zi)人(ren)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金。

另外(wai)我們觀察(cha)到(dao)，近(jin)年來兩(liang)地上(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)趨(qu)勢越來越明顯(xian)。有(you)(you)些(xie)醫(yi)療企(qi)(qi)業(ye)(ye)在國內市(shi)(shi)場上(shang)(shang)市(shi)(shi)后隨著企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)國際(ji)(ji)化擴張，需要國際(ji)(ji)資本平臺支(zhi)持，實現跨(kua)國收購(gou)(gou)、并購(gou)(gou)、技術(shu)整合(he)(he)等動作(zuo)，因此(ci)有(you)(you)很(hen)多A股(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)，會選(xuan)擇(ze)(ze)繼而在香港(gang)進行A+H兩(liang)地上(shang)(shang)市(shi)(shi)。還有(you)(you)不少處于研發(fa)階段的(de)生物科(ke)(ke)技企(qi)(qi)業(ye)(ye)，出于融資效率(lv)和國際(ji)(ji)市(shi)(shi)場合(he)(he)作(zuo)的(de)考慮，會先(xian)選(xuan)擇(ze)(ze)香港(gang)上(shang)(shang)市(shi)(shi)，然后再回到(dao)科(ke)(ke)創板。總而言之(zhi)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)應選(xuan)擇(ze)(ze)結合(he)(he)自身的(de)發(fa)展戰略分階段選(xuan)擇(ze)(ze)更適合(he)(he)自己的(de)資本市(shi)(shi)場。

談慶：今(jin)天講了很(hen)多(duo)關于創新和(he)企業發展的(de)話題，我(wo)覺得有(you)一點共性，那就是(shi)醫(yi)療(liao)器械創新是(shi)一條漫長的(de)道路。但與其他領(ling)域(yu)不一樣的(de)是(shi)，醫(yi)療(liao)器械行業有(you)很(hen)多(duo)經驗豐富的(de)老兵，這(zhe)是(shi)行業的(de)優勢。資本市場給了我(wo)們非常好(hao)的(de)機會(hui)，讓我(wo)們期待企業跟(gen)資本的(de)共同結合，創造更(geng)好(hao)的(de)未來。