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搭上(shang)華為順風車的(de)賽力斯，終于(yu)賺了錢、養了家。

2024年第一季度，賽力斯營業收入同比(bi)大增421.76%，達到265.61億元，同比(bi)扭(niu)虧為盈，屬于上市公司股東凈利潤為2.2億元。

這也是賽力斯(si)投(tou)入(ru)新能源汽(qi)車造車后，歷經4年虧損的首(shou)次季度盈利，一定程(cheng)度上擺脫了虧損魔(mo)咒。

如今的(de)(de)賽力斯，終于(yu)可以在和華為合作之余，安心搞(gao)自己的(de)(de)新(xin)能(neng)源事業了。

不過和季(ji)度(du)實現盈利相(xiang)比，最近有件事讓(rang)賽力(li)斯如鯁在喉——問界(jie)M7山西運城事故(gu)，直至目(mu)前(qian)，仍有許多(duo)疑點待解。

01

賣一輛賺2300元

賺錢(qian)了自(zi)然(ran)是(shi)因為(wei)車賣得多了。

今(jin)年(nian)一季度，賽力斯(si)的新(xin)能源汽車銷量達到了9.48萬輛，環比增長14.66%，同比暴增374.77%，單季度新(xin)能源汽車銷量創下(xia)歷史新(xin)高。

僅鴻蒙智(zhi)行旗下AITO問界系列就交付了8.6萬輛，并連續(xu)三個月奪(duo)得中國(guo)新勢力(li)品牌銷量冠軍。

具體來(lai)看，今年一到(dao)三月(yue)，AITO問(wen)界(jie)系列分別交付了32973輛(liang)(liang)、21142輛(liang)(liang)、31727輛(liang)(liang)新(xin)車。

這(zhe)一點官方(fang)在財(cai)報中也特(te)別指出，稱由于新問界M7的銷(xiao)量增長，使得規(gui)模(mo)效應(ying)加速顯現(xian)，產品毛利率提升至21.5%。

這是什(shen)么水平(ping)?根據(ju)公開數據(ju)，第一季度比(bi)亞迪和特斯拉(la)的毛(mao)利率分別是21.88%、17.4%，而(er)同樣押(ya)注增程市場(chang)的理想，去年(nian)第四季度毛(mao)利率則是23.5%。更(geng)何況，眼(yan)下不少新勢(shi)力車企的單車毛(mao)利仍為負數。

持續攀(pan)升的(de)銷量和(he)高(gao)毛利以及近(jin)30萬的(de)平均單車(che)售價，為賽(sai)(sai)力斯帶來(lai)了高(gao)收(shou)入(ru)。今年(nian)第一季度，賽(sai)(sai)力斯實現營業收(shou)入(ru)265.61億(yi)元(yuan)，較上(shang)年(nian)同期的(de)50.91億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長421.76%，環比(bi)增(zeng)長38.61%。

圖(tu)片

Q1的歸母凈利潤(run)則為2.196億元(yuan)，較上年同期的-6.251億元(yuan)，同比增長(chang)135.12%，正式(shi)實現扭虧(kui)為盈(ying)。簡單計算一(yi)下，相當于(yu)今年Q1賽力(li)斯每(mei)賣出(chu)一(yi)輛車，凈賺約2300元(yuan)。

扣非(fei)后凈利潤也有1.144億元(yuan)(yuan)，較上年同(tong)期增加10.38億元(yuan)(yuan)，上年同(tong)期為(wei)-9.237億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長(chang)112.38%。

官方稱，自(zi)2016年(nian)以來，賽(sai)力斯連續八年(nian)持續規模化投入智能電動汽車研發，歷經四(si)年(nian)虧(kui)損(sun)，才在2024年(nian)一季度實現首季經營性(xing)盈利。

之所以能盈利(li)，除了賺(zhuan)得多(duo)了賽力(li)斯的(de)成本也在降低。2024年(nian)一季(ji)度(du)，賽力(li)斯的(de)營業成本率較2023年(nian)四季(ji)度(du)環(huan)比下降8%。

在(zai)降低(di)成本(ben)的同時賽力斯還保持了高研(yan)發(fa)投入，今年Q1的研(yan)發(fa)費用為9.54億(yi)元(yuan)，環比增加3.49億(yi)元(yuan)。

受一(yi)季度財報消息的(de)利好，賽力(li)斯(si)今天開(kai)盤大(da)漲(zhang)5%，每股(gu)一(yi)度沖上了103元，總市值站上1500億元，不過截至發稿，股(gu)價又(you)開(kai)始回落。

毫無疑(yi)問，賽(sai)力斯(si)一季(ji)度報告的(de)良好表現(xian)來源于(yu)規模效應(ying)的(de)顯現(xian)。規模化對汽車行業的(de)重要(yao)性不言而喻，特斯(si)拉、比亞迪(di)、理想都是憑借銷量擴大，均(jun)攤了研發成(cheng)(cheng)本(ben)、生產成(cheng)(cheng)本(ben)、運營等成(cheng)(cheng)本(ben)，從而實現(xian)盈利。

02

研發支出占大頭

和第一季度報相(xiang)比，2023年(nian)報透露出來(lai)的信息更多，如果用一句話(hua)總結2023年(nian)的賽力(li)斯，那就是痛并快樂(le)著。

快(kuai)樂是因(yin)為(wei)，賽(sai)(sai)力(li)斯(si)營收(shou)規模(mo)接連大(da)幅(fu)增長，并一(yi)躍成為(wei)造車(che)(che)新(xin)勢力(li)的一(yi)線陣(zhen)營。而痛是因(yin)為(wei)，盡管問(wen)界車(che)(che)系大(da)賣，但賽(sai)(sai)力(li)斯(si)仍(reng)(reng)處于前期投入階段(duan)，隨著車(che)(che)型陣(zhen)容的擴大(da)，研發支(zhi)出和銷售渠道(dao)拓展的投入對賽(sai)(sai)力(li)斯(si)來說仍(reng)(reng)是一(yi)筆不小(xiao)的開銷。

2023年賽(sai)力斯(si)總營(ying)收(shou)為(wei)358.42億(yi)元，較去年的總營(ying)收(shou)341.05億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長了(le)5.09%，其中新能源汽車(che)營(ying)收(shou)達 289.48 億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長 16.10%。

營收(shou)的(de)升高也代(dai)表著賽力斯車型開始大賣，其2023年全(quan)年銷量(liang)達到(dao)了15.09萬輛，創下了歷史(shi)新高。

不(bu)過縱觀全年，仍是處于虧損(sun)狀態，2023年歸屬于上市(shi)公司股東的凈利(li)潤(run)-24.50億(yi)元(yuan)(yuan)。從過往數據看，2020年～2022年，賽力(li)斯歸母凈利(li)潤(run)分別虧損(sun)17.29億(yi)元(yuan)(yuan)、18.24億(yi)元(yuan)(yuan)和38.32億(yi)元(yuan)(yuan)。

2023年，在扣除(chu)非經常性損益(yi)后的虧損進一步擴大，達到48.16億元，2022年為虧損42.95億元。

而賽力斯也在報告中明確(que)指出(chu)，虧損擴大的主要原因之一主要是M9、M7 等研發(fa)投入較高，致(zhi)研發(fa)費用、人工(gong)成本等綜合成本較高;為(wei)了實(shi)現銷(xiao)售(shou)上量，公(gong)司加大了銷(xiao)售(shou)渠道建設和市場營銷(xiao)投入。

確實，這兩款車型的研發投入在總(zong)成本中占據(ju)了(le)相當大(da)的比重，不僅(jin)包括(kuo)了(le)高額的研發人員薪酬、設備(bei)購置及(ji)運營(ying)成本，還包括(kuo)了(le)復雜的模具開發和生產準備(bei)等一(yi)次性投入。

最直接的成果就是本(ben)次北京車展展示的賽力(li)(li)斯魔方平臺，這是行業內為數(shu)不多，可以兼容超增、純電、超混三種(zhong)動(dong)力(li)(li)形(xing)式(shi)的汽車平臺。

2023年賽(sai)力斯研(yan)(yan)發投入44.38億(yi)元，占營業收入的(de)12.38%，截(jie)至(zhi)2023年末(mo)，其研(yan)(yan)發人員已(yi)經達4955人，同比增長18.6%。

雖然(ran)處于“多賣(mai)多虧(kui)”的狀(zhuang)態，但也(ye)意味著，一旦成(cheng)功上量搶占(zhan)市場份額，盈利是早晚的事情。

得益于新M7、M9的爆單，賽力斯的經營收(shou)入從2023年四季度(du)開始好(hao)轉。2023年四季度(du)，其(qi)季度(du)營業(ye)收(shou)入達(da)到了191億元，經營活動現金流(liu)凈流(liu)入72.57億元，四季度(du)毛利率也提(ti)升(sheng)至(zhi)13.54%。

圖片(pian)

而且(qie)，今年第一(yi)季(ji)度營收(shou)就有265億，這(zhe)已經比去年前三個季(ji)度之和還要高(gao)，毛(mao)利(li)率(lv)還高(gao)達(da)21.5%，這(zhe)絕(jue)大部分(fen)上是靠M7一(yi)款(kuan)車(che)干出來的成(cheng)績。

最值得(de)注意(yi)的(de)是(shi)，無論是(shi)從2023年(nian)財報還是(shi)2024年(nian)第一(yi)(yi)季度財報來(lai)看(kan)，全都證明了(le)賽(sai)力斯是(shi)負(fu)責研發營銷的(de)主力開支，而(er)不是(shi)代工廠的(de)地(di)位(wei)，這一(yi)(yi)點對于賽(sai)力斯而(er)言是(shi)不小(xiao)的(de)利好(hao)。

03

運城事故疑云

4月26日(ri)，一輛(liang)(liang)問界M7 Plus在山(shan)西運城(cheng)追尾一輛(liang)(liang)道路養護車，造成車上(shang)三人死亡的悲劇。

根(gen)據網友(you)發布的過往車(che)輛視頻記錄，事故車(che)輛左(zuo)前(qian)(qian)側(ce)追尾了(le)前(qian)(qian)方(fang)灑水車(che)的右(you)后側(ce)，事故車(che)輛M7的前(qian)(qian)艙(cang)和A柱嚴重變形，車(che)輛從前(qian)(qian)方(fang)開始起火，隨后火勢蔓延(yan)至整車(che)。

問(wen)界系列是賽力斯的(de)主銷車(che)型(xing)，此次事(shi)故涉及的(de)問(wen)界新M7于(yu)去年9月正(zheng)式(shi)上市(shi)并開啟(qi)交付(fu)，采用(yong)增程的(de)動(dong)力形式(shi)，共(gong)有五座、六座兩個版本七款車(che)型(xing)，起售價為(wei)24.98萬(wan)-32.98萬(wan)元。

但根據網友的(de)描(miao)述，事故車輛問界(jie)M7 Plus后(hou)驅5座版(ban)車型宣(xuan)稱搭載了AEB自動緊急制動、GAEB異形障礙物自動緊急制動功能。

不過超電實(shi)驗室在(zai)AITO汽(qi)車的(de)官網(wang)查詢到，事故中提到的(de)GAEB異(yi)形障(zhang)礙物自動(dong)緊急制動(dong)功能，在(zai)五座版(ban)本的(de)問界新M7 Plus后(hou)驅(qu)版(ban)上(shang)，并沒有這個配置(zhi)。

針對(dui)這起事(shi)(shi)故，AITO汽車(che)在其官(guan)方微(wei)博回(hui)應稱：“我們對(dui)事(shi)(shi)故深表(biao)痛心，對(dui)遇難者表(biao)示(shi)沉痛的哀悼。我們正(zheng)在積極配合當地(di)交警部門開(kai)展事(shi)(shi)故調查，提供一(yi)切(qie)(qie)必(bi)要(yao)數據還原事(shi)(shi)故原因，并對(dui)家屬(shu)提供一(yi)切(qie)(qie)可能的支(zhi)持(chi)。”

4月28日(ri)中(zhong)午，AITO汽車在公告中(zhong)表(biao)示，事發(fa)車型(xing)是入(ru)門非(fei)智駕版(ban)，并(bing)未搭載華為高階(jie)智能駕駛輔助系(xi)統，而是使用了博世的(de)方案。

但隨后(hou)，博世(shi)(shi)也(ye)發布了一則《關于山(shan)西運城交通事故(gu)聲明》，反駁了AITO汽車的說(shuo)法，稱涉事車輛并沒有搭載博世(shi)(shi)智駕系統(含AEB)。

最(zui)終有(you)博主(zhu)發(fa)微(wei)博表示，事故(gu)車搭載的是福瑞泰克的ADAS方案(an)，該公司和博世共(gong)同構成了問界M7入門版的智駕方案(an)供應商，但目前這條(tiao)微(wei)博已(yi)被刪除。

除了關(guan)于AEB的討論，外界同樣關(guan)注隱藏式門把手是否存在安全(quan)隱患的問題(ti)。從此(ci)前遇難者家屬(shu)發布(bu)的視頻中看，事(shi)故(gu)發生后甚至起火后，車(che)門無(wu)法打開，只(zhi)能砸車(che)玻(bo)璃救援。

據汽車(che)商業評論(lun)報道，問界M7隱藏門把手設計(ji)打開時(shi)間，從接收到碰(peng)撞信號到門把手完全彈出(chu)需要(yao)1.22-1.32秒(miao)。但是這次事故車(che)速過高(115km/h)，碰(peng)撞幾乎在(zai)一瞬間，所以據問界判定(ding)遠低于1.22秒(miao)。

如果(guo)說智(zhi)駕，是因為(wei)高低配車型性能表現(xian)有所差異可以理解，但涉及到最(zui)基本的機械層面(mian)，出(chu)現(xian)重(zhong)大交通(tong)事(shi)故，車門(men)卻無法打(da)開，無疑是大忌。

在(zai)這次事件中，問界成為風暴中心，賽力斯也(ye)受到一定波(bo)及，從終(zhong)端市場來看，究竟(jing)會在(zai)多大程度上影響(xiang)終(zhong)端銷量，還需要交(jiao)給時間。