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智能手(shou)機(ji)行(xing)業越來(lai)越卷成為行(xing)業共識，利潤本就不高的小米，也不得不加(jia)入到其中，近期發布(bu)2599元的1TB手(shou)機(ji)RedmiNote12Turbo之后，小米又將在4月18日發布(bu)2023年影像旗艦——小米13Ultra。

小米這款旗艦手機(ji)被(bei)業內稱為“卷(juan)完傳感器之后開始卷(juan)鏡頭”。據報道，小米13Ultra將采用IMX989主攝+三(san)顆IMX858副攝的強悍配(pei)置，雷(lei)軍甚至專程從德(de)國請來了徠卡(ka)CEOMatthiasHarsch為這款旗艦站臺。

按照小(xiao)米最(zui)新(xin)公布的財報(bao)，2022年期(qi)間(jian)公司(si)營收(shou)凈利雙下(xia)(xia)滑，其中營收(shou)同比下(xia)(xia)滑14.7%至(zhi)2800億元，凈利潤同比下(xia)(xia)滑則更為夸張(zhang)，降(jiang)幅為61.4%，最(zui)終錄(lu)得85.18億元。這對(dui)投資(zi)者(zhe)來說顯然(ran)是不好接受的。截至(zhi)4月13日收(shou)盤小(xiao)米股價(jia)為12.18港(gang)元，相(xiang)比年內最(zui)高價(jia)跌去16.35%。

客觀(guan)來(lai)說，2022年不是好(hao)過的(de)(de)一年，最有說服力的(de)(de)證(zheng)據是哪怕以蘋果的(de)(de)市場地位，出貨量依(yi)然(ran)有著大幅波動(dong)，震蕩向下的(de)(de)趨(qu)勢明(ming)顯(xian)。值得(de)注意(yi)的(de)(de)是，蘋果短暫的(de)(de)正向增長(chang)依(yi)賴了優惠(hui)力度不小(xiao)的(de)(de)降(jiang)價策略，方法雖(sui)有效，但極(ji)易自(zi)損八百，對小(xiao)米來(lai)說可借(jie)鑒意(yi)義不大，小(xiao)米應對行業發展瓶頸期的(de)(de)方式或是“卷到極(ji)致(zhi)”。

有(you)觀點(dian)認(ren)為，小米不會再(zai)像(xiang)過去那(nei)樣激進地追求擴(kuo)張，而是收縮(suo)回(hui)來，先(xian)穩住主營業(ye)務，通過調整管理結構、優化商業(ye)模型等方式提升盈利水平。從小米財(cai)報可以發現，小米正(zheng)在用裁(cai)員來降低人力成(cheng)本，以最快的速度(du)挽救業(ye)績(ji)。

另一方面，雷軍(jun)放下狠(hen)話要造的車仍未發布，IoT和互(hu)聯網服務短期內也看不到必(bi)然的爆發可能。核心業績(ji)承(cheng)壓、新興業務迷茫(mang)，小米該何去何從？

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誰(shui)來補齊小米少賣的(de)4000萬部？

小(xiao)米(mi)財報顯示，2022年Q4其營收為660.47億(yi)元，相比2021年同(tong)(tong)期下(xia)(xia)滑(hua)(hua)22.8%；凈利潤(run)為14.61億(yi)元，同(tong)(tong)比下(xia)(xia)滑(hua)(hua)67.3%。縱(zong)覽小(xiao)米(mi)近年業績狀(zhuang)況，2022年是上市以來第一(yi)次營收下(xia)(xia)滑(hua)(hua)，下(xia)(xia)滑(hua)(hua)一(yi)旦(dan)開啟就不可收拾(shi)，2022年全年累計(ji)四個季(ji)(ji)度(du)，小(xiao)米(mi)幾乎每個季(ji)(ji)度(du)都比上個季(ji)(ji)度(du)更差。

2022年Q1，小米錄(lu)得(de)營收733.51億(yi)(yi)元，相(xiang)比(bi)上季(ji)度減少(shao)14.2%，隨后(hou)的(de)二(er)季(ji)度和四季(ji)度分(fen)別環比(bi)降低4.3個百分(fen)點和6.3個百分(fen)點，第三(san)季(ji)度是唯(wei)一一個讓人略感樂觀的(de)季(ji)度，但(dan)真實收入也不過是705億(yi)(yi)元，相(xiang)比(bi)二(er)季(ji)度的(de)702億(yi)(yi)元，只是持平而已。

TMT行業(ye)(ye)研(yan)究員劉恒(heng)超說，小(xiao)米業(ye)(ye)績下(xia)滑的(de)原因沒(mei)那(nei)么(me)復雜。“為什么(me)數(shu)據(ju)差了？答案很清晰也很直白，就是手機賣得少，而且其他(ta)業(ye)(ye)務補不上這塊短板。”

根據小(xiao)米(mi)自己披露的(de)數據，2022年(nian)智(zhi)能(neng)手機(ji)出貨量(liang)為(wei)1.51億(yi)臺(tai)(tai)(tai)，而2021年(nian)，這個(ge)數字是1.9億(yi)臺(tai)(tai)(tai)。這意味著小(xiao)米(mi)手機(ji)的(de)銷量(liang)在短短一年(nian)時間內少掉了4000萬臺(tai)(tai)(tai)，同時，小(xiao)米(mi)2022年(nian)智(zhi)能(neng)手機(ji)的(de)收入為(wei)1672億(yi)元(yuan)，2021年(nian)智(zhi)能(neng)手機(ji)的(de)收入則是2089億(yi)元(yuan)，下滑幅度接(jie)近20%。

然而拆(chai)解小米(mi)的(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)構成，第(di)四季度時智(zhi)能手機業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)收入(ru)(ru)依然是(shi)小米(mi)業(ye)(ye)績(ji)的(de)(de)半壁(bi)江山，在總(zong)收入(ru)(ru)中的(de)(de)占(zhan)比為55.5%，緊隨(sui)其后的(de)(de)IoT收入(ru)(ru)占(zhan)比為32.5%，互(hu)聯網服務(wu)(wu)(wu)則(ze)為10.9%。全年業(ye)(ye)績(ji)中，智(zhi)能機業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)營收錄得1672億元人民(min)幣，同(tong)比下降20%，卻(que)依舊以59.7%的(de)(de)貢獻率(lv)占(zhan)據(ju)著重要地(di)位(wei)。

毫無疑問(wen)，智能(neng)手(shou)(shou)機(ji)業務的(de)強弱將直接決定小米財(cai)報基本盤(pan)的(de)好壞。換句(ju)話說(shuo)，小米行(xing)不行(xing)，還得看手(shou)(shou)機(ji)。而在(zai)2022年，全(quan)(quan)球的(de)消費電子市(shi)場都萎(wei)靡不振，市(shi)場分析機(ji)構Canalys整(zheng)理的(de)數據顯(xian)示，2022年全(quan)(quan)球智能(neng)手(shou)(shou)機(ji)出(chu)貨量為9年內最(zui)低，同比(bi)下(xia)跌(die)達(da)到11.7%。但(dan)這并不能(neng)構成小米業績(ji)滑坡明顯(xian)的(de)開(kai)解理由，因為小米手(shou)(shou)機(ji)不僅出(chu)貨量降幅為20.9%，顯(xian)著高(gao)于全(quan)(quan)球水平(ping)，毛利率指標也同步走低。

對以前被稱為(wei)“低(di)價機(ji)”的(de)小米來說(shuo)，發展至今(jin)要想尋(xun)求增(zeng)量(liang)市(shi)場，走向高端、追求品(pin)牌溢價，也就(jiu)是文章(zhang)開頭所(suo)說(shuo)的(de)“硬(ying)件內(nei)卷”是最(zui)有(you)效的(de)辦法。

不(bu)過(guo)按照(zhao)小米(mi)全年(nian)財報來看，盡管智(zhi)(zhi)能手(shou)機在(zai)2022年(nian)的(de)ASP（平均銷(xiao)售單價）有(you)所增加(jia)，但細致分(fen)析小米(mi)ASP變化(hua)(hua)，2021年(nian)為(wei)1097.5元(yuan)，2022年(nian)為(wei)1111元(yuan)，絕對值增長并不(bu)算大，增幅也只(zhi)有(you)1.3%。而且四季度受海(hai)外市(shi)場存(cun)貨影響，整體智(zhi)(zhi)能手(shou)機ASP下(xia)滑2%至1121元(yuan)，再疊加(jia)從(cong)11.9%下(xia)探(tan)到了9.0%的(de)毛利率，不(bu)難看出(chu)，小米(mi)的(de)高端(duan)化(hua)(hua)之路還有(you)很長一段要走。

劉恒超說，毫無疑(yi)問小(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)業務(wu)(wu)(wu)多元化是(shi)突圍的(de)一個方向，將(jiang)小(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)主營(ying)業務(wu)(wu)(wu)去手機化也是(shi)小(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)極力想(xiang)表(biao)達(da)的(de)。但是(shi)小(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)現在最(zui)大的(de)困境在于“手機業務(wu)(wu)(wu)自顧不暇，其(qi)他(ta)業務(wu)(wu)(wu)也表(biao)現平(ping)平(ping)。”2022全年，小(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)集團IoT業務(wu)(wu)(wu)營(ying)收錄得(de)798億(yi)元，同(tong)比下跌6.1%；互聯網服務(wu)(wu)(wu)收入為283億(yi)元，同(tong)比微增0.4%；占比最(zui)小(xiao)(xiao)(xiao)的(de)其(qi)他(ta)業務(wu)(wu)(wu)營(ying)收錄得(de)47億(yi)元，同(tong)比降幅為24.61%。

二(er)級市(shi)場投(tou)資人徐雪(xue)峰認(ren)為，IoT本來是(shi)最(zui)有(you)(you)(you)希望成為小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)第二(er)增(zeng)長(chang)曲線的(de)(de)(de)業(ye)務(wu)，如今(jin)看來卻有(you)(you)(you)點虎(hu)頭(tou)蛇尾，讓人惋(wan)惜，“小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)的(de)(de)(de)IoT業(ye)務(wu)也是(shi)有(you)(you)(you)一個(ge)完美的(de)(de)(de)開局(ju)，但是(shi)沒有(you)(you)(you)將(jiang)優勢(shi)轉化為勝勢(shi)，形成像蘋果和特斯拉(la)這樣的(de)(de)(de)壟(long)斷局(ju)面。”因此面對4000萬臺(tai)手機的(de)(de)(de)缺口，小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)缺乏有(you)(you)(you)效的(de)(de)(de)補給(gei)手段，徐雪(xue)峰說，小(xiao)(xiao)米(mi)(mi)急需拿(na)出新的(de)(de)(de)解決(jue)方(fang)案，否則業(ye)績(ji)下滑只會再次(ci)出現。

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裁(cai)員救市不管用了

財(cai)報后的(de)電話(hua)會(hui)上，小米(mi)(mi)集(ji)團(tuan)合伙人、總裁(cai)盧偉冰首次(ci)出現，表示2023年小米(mi)(mi)將啟動“規(gui)模與利潤并(bing)重(zhong)”的(de)新經(jing)(jing)營戰(zhan)略。很(hen)多長期觀(guan)察小米(mi)(mi)的(de)投(tou)資(zi)(zi)人都(dou)感(gan)到意外，在他(ta)們印(yin)象中，這是小米(mi)(mi)第一次(ci)開始強(qiang)調利潤，而且這不是一句空話(hua)，因為盧偉冰還透露，小米(mi)(mi)現在已經(jing)(jing)成(cheng)立了集(ji)團(tuan)經(jing)(jing)營管理委員(yuan)會(hui)和集(ji)團(tuan)人力(li)資(zi)(zi)源委員(yuan)會(hui)，負責管理業務戰(zhan)略、規(gui)劃和重(zhong)大業務決策。

劉(liu)恒(heng)超據(ju)此分析，小米不會再像過去(qu)那樣(yang)激進(jin)地(di)追求擴(kuo)張(zhang)，而是收縮回來，先穩住(zhu)主營(ying)業(ye)務(wu)，通過調整管理結(jie)構、優化商業(ye)模型(xing)等(deng)方(fang)式提升(sheng)盈利水平。從(cong)小米財報中透露的情況(kuang)來看，話(hua)或(huo)許可以說得(de)更直白(bai)些，那就是用裁員(yuan)來降低(di)人(ren)力成本(ben)，以最快的速度挽救業(ye)績。

截至2022年12月(yue)(yue)(yue)31日，小米擁有(you)3.25萬(wan)名員(yuan)工，其中(zhong)近(jin)3萬(wan)人位(wei)于中(zhong)國大(da)(da)陸，而(er)在9月(yue)(yue)(yue)30日，小米擁有(you)的(de)員(yuan)工數還(huan)是(shi)3.53萬(wan)名，位(wei)于中(zhong)國大(da)(da)陸的(de)有(you)3.26萬(wan)名。短(duan)短(duan)三(san)個月(yue)(yue)(yue)時間，小米有(you)近(jin)三(san)千名員(yuan)工消失了(le)，更(geng)細致(zhi)地(di)說，四季度的(de)小米裁(cai)去(qu)了(le)2798名員(yuan)工，其中(zhong)有(you)2642名來自中(zhong)國大(da)(da)陸。

這(zhe)(zhe)與坊(fang)間一直以來的(de)傳(chuan)聞也(ye)對得上號(hao)，2022年末前后，不(bu)(bu)斷有知情(qing)人士在微博、脈(mo)脈(mo)、微信等(deng)(deng)社交媒體爆料，稱小(xiao)米的(de)手(shou)機部(bu)、中國部(bu)、互聯網部(bu)等(deng)(deng)多(duo)個部(bu)門(men)(men)都在進行(xing)裁員(yuan)，力度各有不(bu)(bu)同，但最夸張的(de)部(bu)門(men)(men)裁員(yuan)比例高達75%。某不(bu)(bu)愿具名的(de)小(xiao)米中層也(ye)透露，他們已經(jing)連續加班好幾(ji)個月，凌晨一點的(de)大樓依然燈(deng)火通明，因為(wei)“如(ru)果我不(bu)(bu)這(zhe)(zhe)么(me)做(zuo)，走的(de)就是我。”

不過業界也能很直接地看到，從Q3到現在(zai)，小(xiao)米(mi)的業績并沒(mei)有回暖(nuan)。徐雪峰(feng)說，這(zhe)一方面是因為2022年宏觀外(wai)部環(huan)境不佳，“地緣政治和(he)(he)(he)高基數，通貨膨脹和(he)(he)(he)新冠(guan)疫情(qing)，需求(qiu)疲軟(ruan)和(he)(he)(he)庫存壓力，競爭加劇和(he)(he)(he)海(hai)外(wai)格局(ju)變動(dong)都在(zai)影響小(xiao)米(mi)主營的電子消(xiao)費市場”。

另(ling)一方面(mian)，是(shi)(shi)(shi)因為(wei)裁員本身就(jiu)不具備(bei)一朝(chao)救(jiu)市(shi)的(de)(de)(de)(de)本事。“裁員說(shuo)白(bai)了就(jiu)是(shi)(shi)(shi)短(duan)效(xiao)藥，它能(neng)(neng)起到迅速降本的(de)(de)(de)(de)作用，但(dan)是(shi)(shi)(shi)想要(yao)增效(xiao)，本質上(shang)還是(shi)(shi)(shi)得公司內部做調整，在(zai)業(ye)務上(shang)做創新(xin)。”徐雪峰舉了愛奇藝(yi)的(de)(de)(de)(de)例子，“21年22年愛奇藝(yi)的(de)(de)(de)(de)虧損都不小，裁員之后業(ye)績報表確實變得好看了，可是(shi)(shi)(shi)知根知底的(de)(de)(de)(de)人都知道(dao)，內核要(yao)好要(yao)穩才(cai)行，很多投資人真(zhen)正(zheng)對愛奇藝(yi)改觀是(shi)(shi)(shi)今年《狂飆》以后的(de)(de)(de)(de)事，你要(yao)證明自己核心業(ye)務方面(mian)的(de)(de)(de)(de)能(neng)(neng)力，二級市(shi)場才(cai)會買賬。”

當然，盧(lu)偉冰所說的(de)調(diao)整經(jing)營(ying)策略不止是(shi)(shi)人(ren)力(li)資源方面。電話會上盧(lu)偉冰還表(biao)示，2022年是(shi)(shi)線下門(men)店(dian)的(de)提效年，2023年最(zui)主要的(de)任(ren)務(wu)不是(shi)(shi)開門(men)店(dian)，是(shi)(shi)對門(men)店(dian)整合和調(diao)整，進(jin)一步提升運營(ying)效率。

這是繼小(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)求盈利后(hou)(hou)的又一次“自(zi)打臉”行為(wei)。2021年(nian)盧偉(wei)冰在Note11系列發布(bu)會上(shang)宣(xuan)布(bu)小(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)之(zhi)家門(men)(men)店突破萬家的自(zi)豪(hao)模樣猶在，彼時(shi)小(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)一天開(kai)出(chu)1003家門(men)(men)店，短(duan)短(duan)幾(ji)個(ge)月就把門(men)(men)店規模擴大了(le)幾(ji)倍，盧偉(wei)冰說(shuo)，他要在一年(nian)內讓(rang)全國每(mei)個(ge)縣城(cheng)都(dou)有小(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)之(zhi)家。而(er)2年(nian)以后(hou)(hou)，小(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)明里(li)暗里(li)流露(lu)出(chu)的關店傾向不由得讓(rang)人(ren)(ren)感到憂慮，前(qian)述小(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)米(mi)人(ren)(ren)士表示：“船(chuan)大難(nan)掉頭，說(shuo)起來容(rong)易做起來難(nan)。”

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造車(che)成最后希望

其實在2021年官宣門店破萬的同時(shi)，盧(lu)偉冰和(he)雷軍還立下了另一個Flag——當前的任務是站穩全球第二(er)，目(mu)標是三年成為全球第一。

然而(er)隨著時間推移(yi)，2024年腳步漸近，小米與目(mu)標(biao)的(de)(de)(de)距離卻還(huan)仍然遙遠。按照研究機構CounterpointResearch公布的(de)(de)(de)“2022年中國(guo)十(shi)大(da)暢銷智能手機銷量份額榜單”，前10名中有3個是蘋(pin)果，剩下的(de)(de)(de)7個席位(wei)則被OV榮耀占據，至于(yu)小米？查無此人。

在此之前，CounterpointResearch還發布了(le)(le)“2022年全(quan)球(qiu)10大最(zui)暢銷智(zhi)能手機銷量份額(e)和月度排名”，蘋果以壓倒(dao)性優勢劃(hua)走了(le)(le)8個位置，剩余2名為三星A13跟A03，來自中國的手機大廠，在全(quan)球(qiu)市場無人生還。

或許也正因為手機業(ye)務突(tu)破(po)無望，小(xiao)米(mi)和(he)雷軍都(dou)開(kai)始(shi)把(ba)精(jing)力(li)投入到別的方向，比(bi)如造車。

發布會(hui)上(shang)(shang)盧偉冰表示，小米汽車業務(wu)維持2024年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)正式量產(chan)目標不(bu)變，而且在頭上(shang)(shang)還頂著降本增效(xiao)巨大壓力的前提(ti)下，小米對于造車這(zhe)塊業務(wu)的投入姿(zi)態也一直很堅決。

根據(ju)小米業(ye)(ye)績(ji)公告，其汽(qi)車業(ye)(ye)務(wu)研發(fa)團(tuan)隊的(de)規(gui)模(mo)在2300人(ren)左右。更早前的(de)數據(ju)是(shi)2021年年報發(fa)布(bu)前，也(ye)就是(shi)截至2022年四月(yue)，當時的(de)研發(fa)團(tuan)隊規(gui)模(mo)是(shi)“超過1000人(ren)”。汽(qi)車業(ye)(ye)務(wu)團(tuan)隊規(gui)模(mo)增加(jia)的(de)同時，是(shi)非研發(fa)人(ren)員(yuan)規(gui)模(mo)的(de)大幅縮減，截至2022年底，小米集團(tuan)研發(fa)人(ren)員(yuan)增長1579人(ren)，全(quan)職(zhi)雇員(yuan)總數卻(que)減少(shao)884名，等于非研發(fa)人(ren)員(yuan)少(shao)了2400余人(ren)，可以想見，這里面的(de)絕大多數都不(bu)是(shi)來自(zi)造車業(ye)(ye)務(wu)線。

不可否認(ren)，全球(qiu)化(hua)的(de)低碳減碳號召下，新能源(yuan)汽車(che)取代燃油車(che)定然會是(shi)未來發展的(de)大趨勢。但造車(che)業務離(li)量產還遙(yao)(yao)遙(yao)(yao)無期(qi)，正在降本增效(xiao)的(de)小米還需(xu)要持續輸血多久(jiu)仍未可知。再者說來，小米目前研發人(ren)員(yuan)規模雖然有所擴張，比(bi)起公認(ren)的(de)造車(che)新勢力蔚小理也還是(shi)差(cha)著(zhu)一段(duan)距離(li)。

和其他手(shou)機大廠不(bu)(bu)同，小米的信徒(tu)們要多上(shang)許多。愛之深，責之切，一位多年米粉談到雷(lei)軍(jun)要造車一事就直接地說道，現在(zai)還不(bu)(bu)是時(shi)候。

“小米(mi)應該去反(fan)思(si)一(yi)下過去幾年的(de)(de)(de)歷程，是(shi)不(bu)是(shi)立足于制造高質量(liang)的(de)(de)(de)精品(pin)？是(shi)不(bu)是(shi)在(zai)產品(pin)的(de)(de)(de)全生命周期都體(ti)現了(le)(le)對消費者(zhe)的(de)(de)(de)關懷和(he)誠(cheng)意？是(shi)否做(zuo)到了(le)(le)在(zai)軟件(jian)和(he)硬件(jian)細節上(shang)都做(zuo)到了(le)(le)極致完(wan)美(mei)？能(neng)不(bu)能(neng)把新概(gai)念，新詞(ci)匯落實到具體(ti)的(de)(de)(de)每一(yi)個(ge)產品(pin)細節和(he)每一(yi)個(ge)質量(liang)標準上(shang)？沒有(you)反(fan)思(si)只是(shi)會營銷的(de)(de)(de)話(hua)，語(yu)言描述的(de)(de)(de)愿景就(jiu)沒法得到產品(pin)和(he)質量(liang)的(de)(de)(de)支(zhi)撐，利潤和(he)市場占(zhan)有(you)率(lv)也(ye)都會反(fan)映(ying)在(zai)報(bao)表之上(shang)。”

劉恒超也表示，上市多年，小米離17港(gang)元(yuan)的發行價漸(jian)行漸(jian)遠，“你(ni)能指(zhi)望人們多相信一(yi)個5年了還在(zai)破發的企業？”看著12.18港(gang)元(yuan)的股價，小米、雷軍和盧偉冰，或許都(dou)得再(zai)作思(si)量。