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創投圈從來不缺土豪。

前有王思聰拿(na)著(zhu)“5億(yi)零花錢(qian)”成立(li)投(tou)資公司，后有華誼(yi)兄弟王中軍的(de)(de)(de)兒子王夫(fu)也創立(li)集(ji)結號資本(ben)，專門投(tou)資“二(er)代圈子”中的(de)(de)(de)創新(xin)公司。 對于富二(er)代混創投(tou)圈這件(jian)事情有的(de)(de)(de)人是(shi)(shi)拿(na)著(zhu)錢(qian)“渾水摸魚”，也有的(de)(de)(de)人下手穩準狠堪(kan)稱(cheng)獨(du)角獸收割機。香港周(zhou)大福家族的(de)(de)(de)三代鄭志剛，就是(shi)(shi)后者的(de)(de)(de)典型。

在(zai)哈佛大(da)學(xue)讀了(le)東亞文(wen)學(xue)之(zhi)后，鄭志剛并沒(mei)(mei)有(you)(you)急(ji)于接管(guan)家族業務而是(shi)去投行積累(lei)了(le)幾年的工作(zuo)經驗。回到香港，鄭志剛并沒(mei)(mei)有(you)(you)把(ba)自(zi)己的文(wen)學(xue)背景(jing)變成(cheng)不接地氣的“陽春白雪”，而是(shi)結合文(wen)化產業與商業創辦了(le)K11商場，K11在(zai)香港大(da)獲成(cheng)功后又先后進入上海、北京(jing)、廣州、沈(shen)陽等(deng)一、二線(xian)城市。

創而優的鄭(zheng)志(zhi)剛(gang)立馬勇(yong)闖VC圈，不同于傳統的香港家(jia)族(zu)對地產、金融行(xing)(xing)業的布局，鄭(zheng)志(zhi)剛(gang)對互(hu)聯網、新(xin)一代信息(xi)技(ji)術、新(xin)能(neng)源等(deng)新(xin)興行(xing)(xing)業尤其關(guan)注，創辦(ban)的C Capital先后(hou)成(cheng)為(wei)蔚來、小鵬、SHEIN等(deng)多家(jia)獨角獸(shou)的背后(hou)投資人。

鄭志(zhi)剛(gang)大膽(dan)的投(tou)資風格似(si)乎也(ye)有(you)周大福家族(zu)辦公室(shi)的影子，作為掌(zhang)管周大福財富的家族(zu)辦公室(shi)，酷(ku)愛(ai)選(xuan)擇黑(hei)馬(ma)基(ji)金(jin)機構為GP長期合作，還成(cheng)立了十余個(ge)專項基(ji)金(jin)，提前在新(xin)型賽道上對企(qi)業和人才雙重布局。

黃金家族和他的繼承人們，做起投資來除了“土豪”更是聰明。

01

不擺爛的創三代

“K11創(chuang)始人，新世界發展行(xing)政總裁，周(zhou)大(da)福集團執行(xing)董事”這是鄭(zheng)志剛的微信視頻(pin)官(guan)方號(hao)的自(zi)我介紹。簡單(dan)、直接、有分量，就像他的行(xing)事作(zuo)風(feng)一樣。

鄭志剛在(zai)整個富(fu)三代(dai)里都是一(yi)個特(te)立獨行的存在(zai)。一(yi)面(mian)他(ta)有(you)身為家族財富(fu)繼承人(ren)所(suo)具備(bei)的商(shang)業素質，另一(yi)面(mian)他(ta)也有(you)屬于自己的文(wen)化情(qing)懷。

13歲開始鄭(zheng)志(zhi)剛就(jiu)去(qu)美(mei)國開始了(le)(le)修學(xue)(xue)(xue)生活，在(zai)(zai)哈佛(fo)大(da)學(xue)(xue)(xue)他并沒有(you)(you)學(xue)(xue)(xue)習和(he)商業或者金融有(you)(you)關(guan)的(de)專業，而是依(yi)循自己的(de)興趣主修了(le)(le)東亞文(wen)學(xue)(xue)(xue)，畢業后又去(qu)日本進(jin)修一(yi)年(nian)。之(zhi)所(suo)以選擇文(wen)學(xue)(xue)(xue)，鄭(zheng)志(zhi)剛曾經在(zai)(zai)一(yi)次采訪(fang)中這樣(yang)說，“我相信人(ren)文(wen)、歷(li)史及所(suo)有(you)(you)涉及人(ren)生觀的(de)東西，需要在(zai)(zai)年(nian)輕(qing)時系統學(xue)(xue)(xue)習，這是做事的(de)基(ji)礎。”至于(yu)金融和(he)管理的(de)知識，他還有(you)(you)大(da)把的(de)時間在(zai)(zai)實踐中學(xue)(xue)(xue)習。

事(shi)實上，畢業(ye)(ye)后鄭志(zhi)剛也沒有急于加入(ru)(ru)家族企業(ye)(ye)，而(er)是在投行先積累工作經驗，2007年鄭志(zhi)剛成為新(xin)世界發展執行董事(shi)，正式進入(ru)(ru)了家族企業(ye)(ye)圖譜。

2008年，鄭(zheng)志剛對(dui)新(xin)世界(jie)百貨VIP調研(yan)后發現(xian)了(le)(le)(le)一個問題(ti)，高(gao)度的(de)趨同已(yi)經成為了(le)(le)(le)零(ling)售業發展的(de)一個關鍵制(zhi)約因素。針對(dui)這個痛(tong)點，他把(ba)大學時候的(de)老本(ben)行拿了(le)(le)(le)出(chu)來，創立了(le)(le)(le)一家藝術、人文和商(shang)業化(hua)一體的(de)新(xin)零(ling)售中心——K11.

當年香港正在(zai)經歷金融危(wei)機，在(zai)這樣(yang)的環(huan)境(jing)下(xia)獨(du)具特色(se)的K11大獲成功，以(yi)主(zhu)題為特色(se)，跨界為方式，K11購(gou)(gou)物藝(yi)術(shu)中心分別通過打造創意(yi)(yi)空間、創造商業(ye)連接點和社群運營三方面能夠擺脫傳統(tong)購(gou)(gou)物中心的趨(qu)同化(hua)(hua)弊(bi)端(duan)。K11旗下(xia)包括辦(ban)公樓品牌K11 ATELIER，K11自有(you)實(shi)體(ti)店，K11線(xian)上零售(shou)店，形成文化(hua)(hua)延伸品生(sheng)態。2010年，鄭志剛(gang)創辦(ban)藝(yi)術(shu)基金會K11 Art Foundation ， 致力為普通公眾提供國(guo)際性的創意(yi)(yi)平臺。

在成立(li)的(de)第(di)一年K11就實現(xian)了收支平衡，第(di)二年營業(ye)(ye)額增長3倍每個(ge)月客(ke)流量(liang)能穩定在100萬人次以上。通過K11的(de)成功，鄭志(zhi)剛(gang)證(zheng)明(ming)了自己的(de)商業(ye)(ye)能力，也證(zheng)明(ming)了文化(hua)藝(yi)術與商業(ye)(ye)零售的(de)結合是有效的(de)。隨(sui)后，K11陸續又進(jin)入武漢、廣州、沈陽，未來將進(jin)駐深圳、寧波、天津及北京。2024年之前，鄭志(zhi)剛(gang)計劃在9個(ge)城市建(jian)成29個(ge)K11.

這其中(zhong)(zhong)上海(hai)K11已(yi)經(jing)成(cheng)為了城市地(di)標，先后舉(ju)辦了莫奈畫展、達利展、PINK LOVE等(deng)熱門展覽(lan)活動。在新(xin)世界百貨2023年(nian)的(de)年(nian)度報告中(zhong)(zhong)，也提到了對于上海(hai)K11購物中(zhong)(zhong)心內的(de)LOL門店集團在去年(nian)進(jin)行了全面的(de)升級，打造了LOL概念(nian)買手店，并且圍繞(rao)買手店的(de)特色來(lai)進(jin)行選品(pin)、陳列以及購物體驗的(de)設計(ji)。去年(nian)2月(yue)開始(shi)，LOL優(you)化了會員(yuan)的(de)入會門檻，增(zeng)加了復購禮券(quan)等(deng)新(xin)的(de)優(you)惠政策，新(xin)增(zeng)會員(yuan)銷售(shou)額已(yi)經(jing)超(chao)過了130萬(wan)元并且LOL店銷售(shou)額同(tong)比增(zeng)長達到了21%。

K11之后，鄭志剛(gang)將前身為新世(shi)界(jie)中心的(de)一(yi)家購物中心打造成(cheng)了一(yi)個(ge)在香港的(de)藝術和(he)設計的(de)新地標，Victoria Dockside。

藝術和商(shang)業地(di)產的結合并不(bu)是一個全新的思(si)路(lu)，K11的成功是因為鄭志剛意識(shi)到僅僅有“體驗”對于消費(fei)者來說已經遠(yuan)遠(yuan)不(bu)夠，如果(guo)把藝術打(da)造成遙不(bu)可及(ji)高(gao)高(gao)在上(shang)(shang)只(zhi)能淺淺體驗的東(dong)西(xi)，就(jiu)不(bu)會引起消費(fei)者持續的興(xing)趣，相反在體驗之上(shang)(shang)如果(guo)加上(shang)(shang)一些知識(shi)的轉(zhuan)化(hua)和積(ji)累(lei)，這樣的模式就(jiu)會更(geng)受關注(zhu)。

只有體驗已經過(guo)時了，消費者追求的(de)(de)是知(zhi)識，鄭志(zhi)剛意識到知(zhi)識才是新的(de)(de)社交貨幣。

02

獨角獸的“收割機”

創業上(shang)，鄭(zheng)志(zhi)剛抓住了“知識”這個“金子”，投(tou)資(zi)上(shang)，鄭(zheng)志(zhi)剛也抓住了很(hen)多(duo)獨角獸(shou)的“金子項目”。

2023年9月份，鄭志剛創(chuang)辦的(de)C Capital完成了(le)一筆最新的(de)募(mu)資(zi)(zi)，募(mu)資(zi)(zi)金額超過(guo)了(le)2.5億(yi)美元(yuan)，折合人民幣約18億(yi)元(yuan)，這也是(shi)C Captial創(chuang)辦后規模最大(da)的(de)一次募(mu)資(zi)(zi)。根據公開報(bao)道加入本輪私募(mu)股(gu)權基(ji)金的(de)有(you)20多位資(zi)(zi)深投資(zi)(zi)者其中(zhong)包括來自亞太、中(zhong)東、歐洲及其他地(di)區的(de)組合型基(ji)金、金融機構(gou)及知名(ming)家(jia)族辦公室(shi)。

C Capital是鄭志剛在創業之(zhi)余，進軍(jun)VC圈的一個嘗試。

對于這個“黃(huang)金家族”走(zou)出來(lai)的(de)富三(san)代做投資(zi)(zi)人，起先大部分人的(de)期待是(shi)鄭(zheng)志剛會延續黃(huang)金企業傳(chuan)統的(de)投資(zi)(zi)偏好(hao)，比如房地產(chan)與金融。不過，這位富三(san)代不走(zou)尋常路，并沒有拘泥于傳(chuan)統投資(zi)(zi)而是(shi)將眼光放(fang)在(zai)了(le)當下的(de)熱門賽道上。

2017年，鄭志(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)剛曾以個人身份(fen)參與蔚來汽車(che)(che)的(de)D輪融資，2018年又通過旗下ASPEX投資主體參投小鵬(peng)汽車(che)(che)的(de)B輪融資，蔚小理三家新勢力(li)龍頭鄭志(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)剛自(zi)己(ji)就入手了兩個。至于為(wei)什么沒有選擇理想，也(ye)許是因為(wei)理想最初亮(liang)相的(de)車(che)(che)型是增(zeng)程式，從(cong)嚴格的(de)技術(shu)角(jiao)度(du)(du)來講，其研發的(de)門檻和難度(du)(du)以及創新都不高(gao)。鄭志(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)剛對新能(neng)源(yuan)產業的(de)布(bu)局是長期的(de)，去年5月(yue)，國內充電服務第一(yi)股能(neng)鏈智(zhi)電完成350萬股美國存托股*(ADS)增(zeng)發交易(yi)，鄭志(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)剛便是投資人之一(yi)。從(cong)整車(che)(che)廠到補能(neng)產業鏈，可見鄭志(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)剛對新能(neng)源(yuan)整個產業鏈布(bu)局的(de)遠見。

2018年，C Capital領投(tou)了潮流(liu)電(dian)商(shang)YOHO集(ji)團(tuan)數(shu)千萬美元(yuan)的(de)E+輪融(rong)資；2022年，他又(you)盯上(shang)爆火的(de)元(yuan)宇宙，C Capital投(tou)了科(ke)技獨角獸(shou)公司Animoca Brands。現如今C Capital參與投(tou)資的(de)企(qi)業包括SHEIN、壁仞科(ke)技、商(shang)湯(tang)科(ke)技、京東物流(liu)、小紅書(shu)、日日煮(zhu)等60余家企(qi)業，可謂是個不折不扣的(de)獨角獸(shou)挖掘機。

縱觀C Capital整體的投資版圖，遍布新(xin)能源、新(xin)消費、物聯網、大數據、人工智能等新(xin)經濟范疇，鄭志剛以VC身(shen)份擴張家族財富(fu)的同(tong)時(shi)，也打開了一幅(fu)香港商界產業躍(yue)遷的新(xin)圖景。

鄭志剛也(ye)不(bu)是鄭氏家族唯一(yi)一(yi)個(ge)涉獵(lie)風(feng)險投(tou)資的(de)三代，鄭志剛的(de)妹妹也(ye)在(zai)2022年10月以身份參與了一(yi)個(ge)智(zhi)能養貓家電品牌的(de)超億元融資。鄭志雯和鄭志剛的(de)履(lv)歷十分相似，都是畢(bi)業(ye)后(hou)在(zai)金(jin)融機構(gou)工作，先后(hou)在(zai)華平(ping)投(tou)資集團(tuan)和摩根(gen)士丹利工作，直到(dao)2008年才入(ru)職新世界集團(tuan)，負(fu)責旗下酒店(dian)業(ye)務。

勇闖VC圈的鄭志剛(gang)也收(shou)到了外界的認(ren)可。2023年底(di)鄭志剛(gang)在社交平臺(tai)宣布(bu)：“我很榮幸獲委任為“香港財富(fu)傳承學院”董(dong)事局(ju)主席。”

這個香港(gang)財富傳承(cheng)學(xue)院由香港(gang)金(jin)融發(fa)展局 (金(jin)發(fa)局) 成立，在2023年11月9日由金(jin)發(fa)局官(guan)網正式宣布，平臺主要為行(xing)業(ye)從業(ye)人(ren)員(yuan)和財富繼承(cheng)者(zhe)提供人(ren)才培(pei)訓服(fu)務，為在港(gang)家族辦公(gong)室(shi)行(xing)業(ye)壯大人(ren)才庫(ku)。關于成員(yuan)任命，鄭志剛獲委派為董(dong)事(shi)會主席，其他董(dong)事(shi)會成員(yuan)還(huan)包括(kuo)區景(jing)麟、金(jin)樂(le)琦(qi)、林俊明、盧彩云、黃永光、陳(chen)浩濂(香港(gang)財庫(ku)局)、吳國才(香港(gang)投(tou)資推廣署)等7人(ren)，分別來自家族辦公(gong)室(shi)、學(xue)術、專業(ye)服(fu)務和公(gong)營(ying)機構(gou)等各個平臺機構(gou)。

根據(ju)金發局介紹，香(xiang)港財富(fu)傳(chuan)承學院將提供面向全球的(de)(de)交流協作、知識分(fen)享和人才培訓等支援(yuan)，務求為國(guo)際家族辦(ban)公室管理(li)人、新世代的(de)(de)資產擁有人、財富(fu)管理(li)從業人員等，共(gong)同構建(jian)一(yi)個(ge)惠澤(ze)各方(fang)的(de)(de)蓬勃生態圈，提升香(xiang)港作為家族辦(ban)公室樞(shu)紐的(de)(de)國(guo)際地位。

此外，學院以擔保(bao)有限公司形(xing)式成立(li)。簡單來說，擔保(bao)有限公司的成員不用向公司提(ti)供(gong)營(ying)業或(huo)流(liu)動(dong)資金，資金由公司另行籌(chou)措。而這一(yi)形(xing)式也(ye)多用于文化、教育(yu)、慈善等非營(ying)利目的，通常為(wei)社(she)會或(huo)其他社(she)團機構(gou)的組(zu)織形(xing)式。

03

專注一級市場的家族辦

對于一(yi)級市(shi)場投資人(ren)來說，家(jia)族辦(ban)公室并不(bu)是一(yi)個(ge)陌生(sheng)的概念(nian)。作為替富(fu)有家(jia)族和(he)個(ge)人(ren)管(guan)理、配置(zhi)資產的機(ji)構(gou)，家(jia)族辦(ban)公室一(yi)直以來都是不(bu)少投資機(ji)構(gou)的LP。

周(zhou)大福的(de)家族辦公(gong)室(shi)，更是(shi)相(xiang)當有名。

作為香(xiang)港豪(hao)門(men)的(de)頂級(ji)(ji)家(jia)(jia)辦(ban)，周(zhou)大福在投(tou)資框架上(shang)(shang)，以一級(ji)(ji)市場(chang)投(tou)資為主，很(hen)少涉及二(er)級(ji)(ji)市場(chang)。周(zhou)大福家(jia)(jia)辦(ban)認為家(jia)(jia)族辦(ban)公室的(de)收益率固然(ran)重(zhong)要(yao)，但不(bu)是最重(zhong)要(yao)的(de)。其次周(zhou)大福家(jia)(jia)族辦(ban)公室在一級(ji)(ji)市場(chang)中酷愛(ai)做(zuo)LP，選擇GP長期合作，幾乎(hu)不(bu)會直(zhi)接(jie)參(can)與(yu)公司的(de)投(tou)資，并且，周(zhou)大福家(jia)(jia)辦(ban)的(de)股權(quan)投(tou)*池(chi)很(hen)小，基(ji)本每家(jia)(jia)都(dou)是10%以上(shang)(shang)的(de)份額。

根(gen)據(ju)企查查數據(ju)，2017年(nian)(nian)周大(da)(da)福(中國)有限公司(si)注冊，周大(da)(da)福中國由(you)周大(da)(da)福集團100%控股，近年(nian)(nian)來多次(ci)和人民幣基(ji)金(jin)合作(zuo)成為他們的LP。其中包(bao)括(kuo)德(de)弘(hong)資本(ben)、金(jin)能(neng)基(ji)金(jin)、深(shen)厚私募股權投(tou)*、瀚(han)暉資本(ben)、黑蟻資本(ben)等。

從這(zhe)些GP的選(xuan)擇中(zhong)可以看出(chu)，周大福(fu)做LP并(bing)不(bu)會一(yi)味選(xuan)擇明星GP，而是會深入(ru)挖掘更多(duo)的黑馬(ma)GP。這(zhe)些投資人(ren)的名氣或許比不(bu)上IDG、鼎輝這(zhe)樣的頂級私募(mu)但是投中(zhong)的項(xiang)目絲(si)毫不(bu)遜色。比如(ru)德弘資本(ben)就(jiu)曾參(can)與粉筆、簡愛(ai)酸奶、認養一(yi)頭牛、猿輔導的投資；瀚暉資本(ben)也投中(zhong)過納(na)力科技、恒創睿(rui)能、九嶺鋰(li)業等硬科技賽道的獨角獸。

從與周大福合作的(de)(de)GP中(zhong)可以看到一(yi)些周大福選擇GP的(de)(de)規律——所投(tou)中(zhong)項目的(de)(de)質量、GP的(de)(de)人員(yuan)班(ban)底以及自(zi)身的(de)(de)資源稟賦(fu)。

以德弘(hong)(hong)資本(ben)為例(li)，據企(qi)查查信息顯示(shi)，德弘(hong)(hong)資本(ben)創始人(ren)劉海峰(feng)曾任KKR全球合(he)伙人(ren)兼大(da)中(zhong)華區總監。因此，德弘(hong)(hong)資本(ben)所(suo)選中(zhong)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)很多(duo)也(ye)有KKR參與投資的(de)(de)(de)(de)身影。比如認(ren)養一頭牛、興盛優選的(de)(de)(de)(de)投資中(zhong)KKR均(jun)作為合(he)作投資機構出現(xian)。瀚暉資本(ben)的(de)(de)(de)(de)董事(shi)長陳怡同時也(ye)是現(xian)任廣州(zhou)市股權投*行業(ye)協會(hui)執行秘書長、廣東(dong)省環保產業(ye)協會(hui)副(fu)會(hui)長以及廣東(dong)省旅游研究(jiu)發展(zhan)中(zhong)心(xin)客座研究(jiu)員，因此依托于廣州(zhou)當地的(de)(de)(de)(de)資源優勢(shi)，瀚暉資本(ben)參與到了多(duo)家廣州(zhou)本(ben)地獨角獸企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)投資。

選作(zuo)(zuo)黑馬機構的LP是有好處的，不(bu)用和政(zheng)府母基金LP以及市(shi)場化的金融LP搶(qiang)著給明星機構“送錢”，搶(qiang)在市(shi)場前面挖(wa)掘黑馬基金，培(pei)養明星經理(li)人，并且建立長久、穩定的合作(zuo)(zuo)關系。

周(zhou)大(da)福(fu)家(jia)族辦公(gong)室的(de)(de)(de)投(tou)資資金來(lai)自(zi)(zi)于新世界集團和周(zhou)大(da)福(fu)集團的(de)(de)(de)自(zi)(zi)營收入，不會向外募(mu)(mu)資，因此家(jia)族辦公(gong)室也(ye)鮮少(shao)收到外部監管，其(qi)投(tou)資也(ye)會更(geng)加靈活。從(cong)整體資產(chan)分布來(lai)看，周(zhou)大(da)福(fu)家(jia)族積累的(de)(de)(de)資產(chan)幾(ji)乎都是人民(min)幣資產(chan)，管理人民(min)幣資產(chan)除(chu)了(le)需要良(liang)好的(de)(de)(de)資產(chan)配(pei)置，重點是需要一個良(liang)好的(de)(de)(de)市(shi)場關(guan)系。周(zhou)大(da)福(fu)家(jia)辦80-90%是PE私募(mu)(mu)股權(quan)投(tou)*，10-20%是地(di)產(chan)相關(guan)的(de)(de)(de)債(zhai)權(quan)投(tou)* (私募(mu)(mu)債(zhai)，過橋貸(dai)款(kuan)等)。除(chu)了(le)股權(quan)類(lei)和債(zhai)權(quan)類(lei)，也(ye)少(shao)量(liang)投(tou)資一些電站、數據中心等每年(nian)投(tou)資額在1億(yi)美(mei)元左右，長期投(tou)資量(liang)7-10億(yi)美(mei)元。

除(chu)了(le)做黑馬基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)LP，周大福(fu)家族辦公(gong)室還很(hen)熱衷于成立專(zhuan)項基(ji)金(jin)(jin)(jin)。先(xian)后(hou)投資創辦了(le)青年發展專(zhuan)項基(ji)金(jin)(jin)(jin)、網絡安全專(zhuan)項基(ji)金(jin)(jin)(jin)等(deng)14只專(zhuan)項基(ji)金(jin)(jin)(jin)。專(zhuan)項基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)設立或(huo)許和選擇黑馬基(ji)金(jin)(jin)(jin)背(bei)后(hou)的(de)(de)邏輯(ji)如出(chu)一(yi)轍。既是對人才的(de)(de)早期栽培，也是對垂直賽道的(de)(de)提前(qian)布(bu)局。

能創、能投、能掌握(wo)家族(zu)財(cai)富，這個(ge)不躺平的富三代的故事(shi)還有很多。