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近(jin)日，據外媒報道，備受關注的美妝巨頭資生堂(tang)集團（下稱：資生堂(tang)）與美國(guo)護膚品牌OSEA之間的交易正式終止。

青眼(yan)第一(yi)時(shi)間向(xiang)資生堂中國求證此事，對方表示，“該收購行(xing)為與(yu)中國區無關(guan)，正在向(xiang)集團總部核實。”

值(zhi)得注意的是，今年(nian)7月，市場曾傳聞資生堂(tang)欲收購美(mei)國(guo)加州護膚品牌(pai)OSEA。但短(duan)(duan)短(duan)(duan)兩(liang)月過去，這場被廣泛(fan)報道的收購事件為何(he)會以終(zhong)止(zhi)交易(yi)劃下句點？

資生堂放棄收購OSEA

近(jin)日，根據外(wai)媒報道，資生堂(tang)與(yu)美國護(hu)膚品牌OSEA的收購談判已(yi)經(jing)結(jie)束，該(gai)收購行為(wei)也(ye)已(yi)終止。

針對(dui)此事，資生堂和OSEA兩(liang)方均拒絕發表評(ping)論：“根據公司(si)政策，我們不(bu)對(dui)市(shi)場傳言或(huo)猜測發表評(ping)論。”同樣，為OSEA提供*券經(jing)紀服務(wu)的(de)Raymond James公司(si)相關(guan)人(ren)士也(ye)拒絕發表意見，但稱其正在與該品牌探(tan)索新的(de)交易機(ji)會。

盡管與資生(sheng)堂(tang)的交易已(yi)經(jing)終止，但有外媒消息稱，兩(liang)家最初對(dui)OSEA表現出興趣(qu)的私募股權公司可(ke)能會重新(xin)考(kao)慮投資事宜。

而將時間拉回到兩月以(yi)前，OSEA邀請 Raymond James(*券(quan)經(jing)紀及債券(quan)承銷商)探討(tao)交易的(de)可能(neng)后(hou)，資生(sheng)堂欲收購OSEA的(de)傳聞(wen)曾引發(fa)業內廣泛關注。作為(wei)國(guo)際(ji)美妝(zhuang)巨頭(tou)(tou)集團(tuan)，在投資上(shang)出(chu)手謹慎的(de)資生(sheng)堂突然瞄準大洋(yang)彼岸的(de)護膚品牌(pai)，令業界不禁好(hao)奇，OSEA究竟什(shen)么(me)來頭(tou)(tou)？

公(gong)開資料顯示，來自美國加州的OSEA由(you)Jenefer和Melissa Palmer母女(nv)創立于1996年(nian)。品(pin)牌名“OSEA”的由(you)來為(wei)海洋(yang)（Ocean）、太(tai)陽(yang)（Sun）、地(di)球（Earth）及大氣（Ambient）的首字(zi)母組合，深(shen)刻體現(xian)其產品(pin)核心理(li)念——主打天(tian)然有(you)機護膚，致力(li)于打造(zao)海藻混合物(wu)(wu)與其他植物(wu)(wu)精(jing)油(you)融合的健康護膚產品(pin)。

▍OSEA創始人母女 來(lai)源OSEA官(guan)網

OSEA與海(hai)(hai)洋結緣甚深，根(gen)源可追溯至Melissa的(de)曾祖母。據官網介紹，該品牌創始人的(de)曾祖母在(zai)長(chang)島海(hai)(hai)灘游泳之后，因(yin)一次意外的(de)腿部受傷，發(fa)現(xian)了(le)海(hai)(hai)洋的(de)治(zhi)愈力量。為此(ci)(ci)，Jenefer和Melissa Palmer母女將海(hai)(hai)洋的(de)療愈功能歸因(yin)于海(hai)(hai)水(shui)中存在(zai)的(de)各種(zhong)礦物質、微量元素與海(hai)(hai)藻，并由此(ci)(ci)打造了(le)OSEA品牌。

青眼搜索(suo)發現，目前OSEA官網共有(you)61款(kuan)產品(pin)在售，旗(qi)下(xia)產品(pin)“Undaria藻類身體油”在今(jin)年2月被外媒WWD評(ping)為有(you)史(shi)以來最(zui)偉大的(de)護膚品(pin)之一。此外，品(pin)牌旗(qi)下(xia)的(de)眼部抗衰精華、透明質酸海洋(yang)精華及膠原蛋(dan)白晚霜等亦廣受消費者好評(ping)。

▍截(jie)自(zi)OSEA官網

有媒體報(bao)道稱(cheng)，自(zi)2020年起，OSEA品牌(pai)迎來了爆發(fa)式(shi)增(zeng)長，年增(zeng)長率高(gao)達115%。當前，OSEA每(mei)年凈銷售(shou)額(e)約(yue)為(wei)7.28億元，銷售(shou)渠道分布(bu)于零售(shou)店鋪及品牌(pai)官(guan)方網(wang)站，且各占(zhan)一半市場份額(e)。除了與高(gao)端零售(shou)商Nordstrom合作外，OSEA還(huan)入(ru)駐美(mei)國(guo)最大的化妝品零售(shou)連(lian)鎖(suo)店Ulta Beauty。

OSEA作為全球環(huan)保美容品牌的代表(biao)，兼具矚目的銷售成績，這或(huo)許是其獲得資(zi)生堂青睞的重要(yao)原因。

瘋狂“買買買”早已成過去時

放眼全球(qiu)(qiu)，國(guo)(guo)際美(mei)(mei)妝(zhuang)巨(ju)(ju)頭(tou)通過(guo)收購化(hua)妝(zhuang)品品牌以擴展商(shang)業(ye)版(ban)圖的(de)行為并不罕見(jian)。然而(er)，當包括中(zhong)國(guo)(guo)化(hua)妝(zhuang)品市(shi)場(chang)在內的(de)全球(qiu)(qiu)美(mei)(mei)妝(zhuang)市(shi)場(chang)加速(su)內卷(juan)，美(mei)(mei)妝(zhuang)巨(ju)(ju)頭(tou)集團投融(rong)資(zi)事件肉眼可見(jian)地減少，瘋狂“買買買”早已成過(guo)去時。如今，各大美(mei)(mei)妝(zhuang)集團的(de)每一筆(bi)投資(zi)都尤(you)為謹慎。

即便如此(ci)，但有公開(kai)分析認為，資生(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)意圖收購OSEA其實符(fu)合(he)資生(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)近(jin)年來的發展規(gui)(gui)劃。2023年2月，資生(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)發布“SHIFT 2025 and Beyond”新三年中期戰略，發展模式從(cong)“防御”轉(zhuan)為“進攻”，擴充品(pin)牌規(gui)(gui)模與矩陣(zhen)便是關(guan)鍵性一步。

在(zai)業(ye)務(wu)發展上(shang)，資生堂將(jiang)在(zai)剝(bo)離非核心業(ye)務(wu)的(de)(de)同時，加(jia)強對高附加(jia)值價值類(lei)別的(de)(de)主動投資。例(li)如，2022年，收購(gou)英國(guo)益(yi)生元護膚(fu)(fu)品牌(pai)Gallinee；2023年12月(yue)，收購(gou)美國(guo)皮(pi)膚(fu)(fu)科(ke)學護膚(fu)(fu)品牌(pai)Dr. Dennis Gross Skincare，在(zai)一系(xi)列收購(gou)中加(jia)強集團高端護膚(fu)(fu)業(ye)務(wu)實力。

另據(ju)公(gong)開報(bao)道，OSEA目前(qian)98%收(shou)入(ru)來自北美市場(chang)，但今年已在(zai)布局進(jin)軍澳大利亞(ya)與新西(xi)蘭市場(chang)，加快品(pin)牌全球化進(jin)程。若資生堂成功收(shou)購OSEA，意味著資生堂將進(jin)一步拓展業務版圖，實現銷售額和市場(chang)份額的(de)雙重(zhong)增長。

此外，伴隨消費者(zhe)日益重視環保產(chan)品(pin)，OSEA所傳(chuan)遞的(de)環保理念(nian)也(ye)對資生堂在全球美(mei)容(rong)市場(chang)提升品(pin)牌聲譽有著(zhu)積極影響(xiang)。

然而，從沸(fei)沸(fei)揚(yang)揚(yang)的(de)收購傳言到猝不及防的(de)交易終(zhong)止，資(zi)生堂終(zhong)究是選擇了(le)放棄收購OSEA。這背后，除了(le)全球經濟前景充(chong)滿不確定(ding)性(xing)之外，或也(ye)與資(zi)生堂自身的(de)正在進行變革有關。

自2015年起，資生(sheng)堂(tang)宣布啟(qi)動了中長(chang)期經營戰略(lve)(lve)VISION 2020，致(zhi)力于(yu)在(zai)全球范(fan)圍內提高集團的(de)品(pin)(pin)牌(pai)價值(zhi)。在(zai)該戰略(lve)(lve)指(zhi)引下(xia)，過去幾年，資生(sheng)堂(tang)啟(qi)動了一系列“瘦身”計(ji)劃，包(bao)括剝離水之密語（AQUAIR）、可悠然(ran)(ran)（KUYURA）等10大(da)個(ge)護品(pin)(pin)牌(pai)，通過“減脂增肌”優化集團品(pin)(pin)牌(pai)矩陣。由此，處(chu)于(yu)調整(zheng)品(pin)(pin)牌(pai)組合的(de)戰略(lve)(lve)轉型時期，資生(sheng)堂(tang)的(de)每一次收(shou)購必然(ran)(ran)考慮的(de)是能否對現有品(pin)(pin)牌(pai)矩陣形成正向反(fan)饋，才會作出最終決定。

與此同時(shi)，自2020年疫情(qing)爆(bao)發后，資(zi)(zi)生堂(tang)連續多年的(de)增長戛然而止(zhi)，應對業績增長的(de)焦灼或才(cai)是當務之急。根據資(zi)(zi)生堂(tang)披露的(de)最新財報，資(zi)(zi)生堂(tang)發布(bu)的(de)最新財報顯(xian)示，今年上半年該集團銷售額為249億元(yuan)，同比(bi)增長2.9%；核(he)心營(ying)業利潤(run)為9.48 億元(yuan)，同比(bi)下跌31.3%；營(ying)業利潤(run)錄得(de)虧損1.32億元(yuan)。基于此，在日漸務實的(de)市場中，資(zi)(zi)生堂(tang)仍在尋找(zhao)走出低谷(gu)和(he)找(zhao)準時(shi)機出擊的(de)平衡點。

“穩住中國市場或比收購品牌更重要”

“現階段來(lai)看(kan)，對資(zi)生堂(tang)自(zi)身(shen)來(lai)說，穩住中國(guo)市場(chang)或比收購(gou)品(pin)牌更重要(yao)。”一(yi)位行業資(zi)深(shen)人士告(gao)訴(su)青眼，現在化妝品(pin)市場(chang)大(da)(da)環境不好，通過(guo)收購(gou)品(pin)牌來(lai)增強企業競爭力和優化品(pin)牌組合，并不一(yi)定就能迅速帶(dai)來(lai)市場(chang)業績的正反(fan)饋，反(fan)而風險也很大(da)(da)。

“資生堂(tang)放棄收(shou)購品牌(pai)未嘗不是好事。但(dan)當前其在(zai)中國市場的表現低迷，才(cai)是考驗資生堂(tang)能否穿(chuan)越低谷的關鍵。”該人士表示。

上(shang)(shang)述說法不(bu)無道(dao)理。2017年(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)成為資生(sheng)(sheng)堂(tang)全球第二大市(shi)(shi)場(chang)、最大海(hai)外市(shi)(shi)場(chang)。2022年(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)曾超越日本成為資生(sheng)(sheng)堂(tang)第一大市(shi)(shi)場(chang)。2023年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)再(zai)度(du)成為資生(sheng)(sheng)堂(tang)營收貢獻最大的(de)市(shi)(shi)場(chang)。然而(er)，今年(nian)以來，資生(sheng)(sheng)堂(tang)在中(zhong)(zhong)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)呈現下行(xing)趨勢。根據財報(bao)，2024年(nian)第一季度(du)和第二季度(du)，中(zhong)(zhong)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)凈銷售同(tong)(tong)比分別下降3%、9%，2024年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)下降7%。2024年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)的(de)核心(xin)營業利潤為2.42億元，同(tong)(tong)比下降10.1%。

除(chu)了提及受核(he)污染(ran)水排海事件影響外，資生(sheng)堂(tang)在此(ci)次財報(bao)中表(biao)示(shi)(shi)，中國購(gou)買行為(wei)的(de)變化(hua)主要包括縮減支出和(he)(he)增加(jia)儲蓄，中等收入群體消(xiao)費者價格(ge)敏感度和(he)(he)儲蓄率不斷上升(sheng)，市場兩極分化(hua)現象加(jia)劇。對于中國消(xiao)費者支出放緩(huan)，資生(sheng)堂(tang)也表(biao)示(shi)(shi)，“將(jiang)在中國市場建立一個有彈性(xing)的(de)組織和(he)(he)可持續的(de)商業模式，加(jia)快(kuai)線上和(he)(he)線下零售商的(de)分銷多元化(hua)發展，未來(lai)公司在中國市場會由快(kuai)速增長(chang)轉向(xiang)平穩(wen)增長(chang)。”

事實上，面向中國(guo)市(shi)場(chang)資生(sheng)(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)(tang)也在積極(ji)求變。典型如，今年7月30日(ri)，資生(sheng)(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)(tang)正(zheng)式宣(xuan)布前任(ren)(ren)中國(guo)區CEO、現任(ren)(ren)資生(sheng)(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)(tang)集團(tuan)社長、COO藤(teng)原(yuan)(yuan)憲(xian)太(tai)郎擔任(ren)(ren)集團(tuan)總(zong)裁兼CEO，該(gai)任(ren)(ren)命將于2025年1月1日(ri)生(sheng)(sheng)(sheng)效，而現任(ren)(ren)資生(sheng)(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)(tang)董事長兼CEO魚谷雅(ya)彥(yan)將退休。眾(zhong)所周知(zhi)，在藤(teng)原(yuan)(yuan)憲(xian)太(tai)郎掌舵(duo)中國(guo)市(shi)場(chang)的7年里，資生(sheng)(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)(tang)中國(guo)也取得了亮眼的成績。因此，有觀點認為藤(teng)原(yuan)(yuan)憲(xian)太(tai)郎執掌資生(sheng)(sheng)(sheng)堂(tang)(tang)(tang)集團(tuan)后，勢必會進一(yi)步加碼中國(guo)市(shi)場(chang)。

▍魚谷雅彥(yan)（左）、藤原憲太郎（右）

而(er)更早(zao)之(zhi)前，即今年(nian)4月(yue)，資(zi)生堂(tang)旗下醉(zui)象(xiang)品牌(pai)則(ze)官宣正式進(jin)駐中(zhong)國(guo)內地(di)市場，入駐250家絲芙蘭(lan)內地(di)門(men)店，包含(han)北京、上(shang)海(hai)、廣州、成(cheng)都等地(di)區，計劃2024年(nian)下半(ban)年(nian)覆(fu)蓋300家門(men)店。資(zi)生堂(tang)據(ju)2024年(nian)半(ban)年(nian)報數據(ju)，醉(zui)象(xiang)以(yi)同比(bi)增長11%的成(cheng)績傲(ao)然于資(zi)生堂(tang)旗下所有品牌(pai)。顯而(er)易見，將表現優秀的品牌(pai)引入中(zhong)國(guo)市場，無疑能夠強(qiang)化資(zi)生堂(tang)在中(zhong)國(guo)的競爭(zheng)力。

由此(ci)可(ke)見，資生堂(tang)與(yu)OSEA的(de)交易(yi)雖以停止告(gao)終，但資生堂(tang)尋求變革的(de)腳步(bu)卻不會停止。另也需(xu)正視(shi)的(de)是，包括中國(guo)在(zai)內的(de)全球(qiu)美妝市場(chang)正在(zai)經歷前(qian)所未有(you)的(de)劇變，國(guo)際美妝巨(ju)頭“無(wu)往(wang)不利”的(de)巔峰期(qi)已然遠去。因此(ci)，如何以更積極的(de)戰略(lve)應對動態化市場(chang)的(de)千變萬化，以更好(hao)地滿(man)足(zu)廣(guang)大消費者的(de)需(xu)求，才是資生堂(tang)們都需(xu)要考(kao)慮的(de)重中之重。