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近(jin)日，名創優品向(xiang)港交所提(ti)交上(shang)市申請(qing)書，聯席(xi)保(bao)薦(jian)人(ren)為美(mei)銀(yin)**、海通國(guo)際、瑞銀(yin)集團(tuan)，此次回港上(shang)市，名創優品預期募資數億美(mei)元。

2020年10月，名(ming)創優(you)品在(zai)紐交所掛牌上市(shi)，市(shi)值一度達到107.74億(yi)美元(yuan)的(de)(de)高點，但兩(liang)年時(shi)間不到，它的(de)(de)市(shi)值已經(jing)縮(suo)水到了26.44億(yi)美元(yuan)。回(hui)顧名(ming)創優(you)品過去(qu)幾年的(de)(de)發展(zhan)，可謂成(cheng)也(ye)(ye)擴(kuo)張，敗(bai)也(ye)(ye)擴(kuo)張。

名(ming)創優(you)品的成功(gong)有(you)很多(duo)原因，高性價比、高頻上(shang)新、加(jia)盟(meng)(meng)店模式皆是，其中(zhong)最核心的便是加(jia)盟(meng)(meng)店模式，它不僅為名(ming)創優(you)品分攤(tan)了風(feng)險(xian)，也讓其能(neng)快速(su)在全國甚至(zhi)全球范圍(wei)內跑(pao)馬圈地，通過規(gui)模擴(kuo)張(zhang)實現營收(shou)的持續(xu)增長。但是，2019年至(zhi)2021年連續(xu)三年的虧損以及(ji)疫情帶(dai)來的負(fu)面影響，讓名(ming)創優(you)品的“擴(kuo)張(zhang)神話”開始破滅。

3月3日，名創(chuang)優品公布(bu)2022財(cai)(cai)(cai)(cai)年第(di)二財(cai)(cai)(cai)(cai)季未經(jing)審計(ji)財(cai)(cai)(cai)(cai)務報告，該財(cai)(cai)(cai)(cai)季名創(chuang)優品營業收入27.73億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長20.68%，實現(xian)凈利潤2.14億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長155.4%。財(cai)(cai)(cai)(cai)報發布(bu)第(di)二日，名創(chuang)優品的股(gu)價開盤就下跌了4.38%。

而(er)今，名(ming)(ming)創(chuang)優品的(de)競爭力已經(jing)不如往日，它講述的(de)出(chu)海(hai)和(he)潮玩(wan)新(xin)故事仍(reng)前路漫漫，反而(er)是創(chuang)始人葉(xie)國(guo)富一度(du)排斥的(de)電商，讓困(kun)局之中的(de)名(ming)(ming)創(chuang)優品喘(chuan)了口(kou)氣(qi)。

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失靈的擴張

葉(xie)國富曾在公開場合多次表示，名創(chuang)優品的毛(mao)利率(lv)只有(you)8%，當然(ran)，事實(shi)并(bing)非(fei)如此，從名創(chuang)優品的招股書(shu)來看，2019年(nian)和2020年(nian)，名創(chuang)優品的毛(mao)利率(lv)分別為(wei)26.7%和30.4%，但這確(que)實(shi)仍低于同(tong)行40%左右的平(ping)均(jun)毛(mao)利率(lv)。

低毛利率(lv)下，名(ming)創優品的成功更多源于(yu)“天才加盟模式”為它開(kai)辟了一條輕資本擴張之路。

如果(guo)要加(jia)(jia)盟(meng)(meng)名創(chuang)優(you)品，加(jia)(jia)盟(meng)(meng)商需(xu)要一次性向名創(chuang)優(you)品支付15萬元的(de)加(jia)(jia)盟(meng)(meng)費及75萬元的(de)貨品保證金(jin)，加(jia)(jia)盟(meng)(meng)成(cheng)功后(hou)，租(zu)金(jin)、攤銷、人工等運營(ying)成(cheng)本均由加(jia)(jia)盟(meng)(meng)商承(cheng)擔。加(jia)(jia)盟(meng)(meng)模式下，加(jia)(jia)盟(meng)(meng)店的(de)所有權歸加(jia)(jia)盟(meng)(meng)者，但經營(ying)權歸名創(chuang)優(you)品，二者之間的(de)收益分成(cheng)為(wei)加(jia)(jia)盟(meng)(meng)商62%，名創(chuang)優(you)品38%。

如今，名(ming)創(chuang)優品旗下(xia)的自(zi)(zi)營店寥(liao)寥(liao)無幾(ji)，而(er)加盟(meng)店占比(bi)達到(dao)98%。簡單來講，名(ming)創(chuang)優品的數千家(jia)店鋪都并非(fei)自(zi)(zi)己(ji)投資(zi)，但(dan)它可以通過加盟(meng)模式獲(huo)得大(da)量(liang)流動資(zi)金，利用這些流動資(zi)金繼續(xu)擴(kuo)大(da)生產(chan)和投資(zi)。

但如今，這套加(jia)盟模式正(zheng)在(zai)逐漸失靈。

近一(yi)兩年(nian)(nian)，名(ming)創(chuang)優品的開(kai)店(dian)速(su)度變慢，2020年(nian)(nian)名(ming)創(chuang)優品全年(nian)(nian)累計(ji)新增門(men)店(dian)303家，2021年(nian)(nian)這一(yi)數字回落到(dao)235家。要知道，創(chuang)立兩年(nian)(nian)后名(ming)創(chuang)優品便開(kai)了上千家店(dian)鋪，有一(yi)段(duan)時間，名(ming)創(chuang)優品甚至(zhi)是以(yi)平均每月開(kai)店(dian)80到(dao)100家的速(su)度在(zai)全國跑馬圈地。

2017年(nian)(nian)，葉(xie)國富曾為名創優品定下(xia)一個(ge)小目標，即在2019年(nian)(nian)進駐100個(ge)國家，開設10000家門店(dian)(dian)，實(shi)(shi)現年(nian)(nian)銷售收(shou)入1000億。2019年(nian)(nian)，名創優品的“萬店(dian)(dian)”目標并未如(ru)愿實(shi)(shi)現，葉(xie)國富又(you)將時(shi)間后調(diao)到了2022年(nian)(nian)，但從2022年(nian)(nian)Q2名創優品全球(qiu)門店(dian)(dian)數量突破5000家來(lai)看，2022年(nian)(nian)這一目標也(ye)很難實(shi)(shi)現。

快速擴張一(yi)度(du)讓名創優(you)品的業績保持(chi)了(le)高增長，2015年(nian)至(zhi)(zhi)2018年(nian)，名創優(you)品的營收分別(bie)為50億元(yuan)(yuan)、100億元(yuan)(yuan)、120億元(yuan)(yuan)、170億元(yuan)(yuan)。但是，2019年(nian)成為了(le)拐點，2019年(nian)至(zhi)(zhi)2022年(nian)，名創優(you)品的營收分別(bie)94億元(yuan)(yuan)、90億元(yuan)(yuan)、91億元(yuan)(yuan)。

名創(chuang)優品(pin)的(de)(de)擴(kuo)張(zhang)速度確實在(zai)下(xia)(xia)滑，但門店數處于增長態(tai)勢，在(zai)此(ci)背景(jing)下(xia)(xia)，業績下(xia)(xia)滑看似不(bu)合理，但背后原因也很(hen)簡單(dan)，即(ji)單(dan)店營(ying)收不(bu)給(gei)力(li)了(le)。從名創(chuang)優品(pin)的(de)(de)財報來看，去年它的(de)(de)單(dan)店平(ping)均季(ji)度收入就已經從此(ci)前高點(dian)的(de)(de)76萬元(yuan)下(xia)(xia)降至了(le)37萬元(yuan)，利(li)潤空間被大大壓(ya)縮。

低毛(mao)利決定了名創(chuang)優品需要不斷擴(kuo)大市場(chang)才(cai)能(neng)持續帶動營(ying)收增長，但說到(dao)底(di)，一(yi)個公司較為單一(yi)的市場(chang)擴(kuo)張始終是有上限的，也(ye)將受到(dao)邊際效用遞減的影響。這也(ye)解釋了名創(chuang)優品連續三(san)年虧損(sun)(sun)的原因(yin)：當擴(kuo)張接近天花(hua)板時，客流量和銷售(shou)效率不增反(fan)降的話(hua)，越多(duo)的店鋪反(fan)而會(hui)帶來更大的虧損(sun)(sun)壓力(li)。

而單店收入(ru)的下滑，也與名創優品的下沉(chen)有關。

目前，我(wo)們(men)所說的(de)(de)名創(chuang)優品(pin)擴張接(jie)近(jin)天花(hua)板，指(zhi)向的(de)(de)是一二(er)線(xian)城(cheng)市(shi)，在三(san)(san)(san)四線(xian)城(cheng)市(shi)，它(ta)確實還有很大的(de)(de)空白地(di)帶去爭取。近(jin)一兩年(nian)，名創(chuang)優品(pin)下沉速度加快，截至(zhi)2021年(nian)12月31日，名創(chuang)優品(pin)在國(guo)內約41%的(de)(de)門(men)店(dian)(dian)位(wei)于三(san)(san)(san)線(xian)或(huo)(huo)更(geng)低(di)線(xian)城(cheng)市(shi)，2021年(nian)名創(chuang)優品(pin)國(guo)內新(xin)增的(de)(de)門(men)店(dian)(dian)70%位(wei)于三(san)(san)(san)線(xian)或(huo)(huo)更(geng)低(di)線(xian)城(cheng)市(shi)。

聚焦下沉渠道的(de)優勢很明(ming)顯，三線(xian)(xian)或更(geng)低(di)線(xian)(xian)城市的(de)租(zu)金、人工等成本較低(di)，這將為門店帶來更(geng)高的(de)利潤率，但低(di)線(xian)(xian)城市的(de)門店也有弊(bi)端所在，即(ji)收益很難與一二線(xian)(xian)城市比肩，這也是名創優品單店平均收入下滑的(de)原因之一。

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尋找第二大增長曲線

未來，名創優品(pin)的(de)(de)下(xia)沉擴(kuo)(kuo)張最終(zhong)也將和高(gao)線城市的(de)(de)擴(kuo)(kuo)張走(zou)向相同的(de)(de)結局，那便是不(bu)斷逼(bi)進天(tian)花板。說到底，名創優品(pin)的(de)(de)加盟店模式不(bu)可能一直(zhi)玩轉(zhuan)下(xia)去，此時(shi)它已經展(zhan)露出(chu)了疲(pi)態(tai)，資本(ben)市場需要新故事(shi)，而名創優品(pin)給(gei)出(chu)的(de)(de)故事(shi)是出(chu)海(hai)與潮玩。

目(mu)前，名創(chuang)優品(pin)(pin)已經進入包括美國、加拿大、俄羅(luo)斯、德國、澳大利(li)(li)亞(ya)、巴(ba)西(xi)、印度(du)、印尼、南非、尼日(ri)利(li)(li)亞(ya)、土(tu)耳其等(deng)94個海外(wai)(wai)市場(chang)，財(cai)報數(shu)據(ju)顯示，截(jie)至2021年(nian)12月31日(ri)，名創(chuang)優品(pin)(pin)海外(wai)(wai)市場(chang)門店數(shu)量增至1877家。不(bu)過，因海外(wai)(wai)疫情(qing)的反(fan)復(fu)，名創(chuang)優品(pin)(pin)的海外(wai)(wai)擴張似乎并不(bu)順(shun)利(li)(li)，2021財(cai)年(nian)，它在(zai)海外(wai)(wai)市場(chang)實現(xian)收入17.804億元(yuan)，同比下降39.3%。

相比國(guo)內，海外(wai)的市場(chang)環境更為復雜(za)，名創(chuang)優品要不斷根據各(ge)個(ge)市場(chang)的客觀條件、消(xiao)費需求等調(diao)整(zheng)策略，這都為它的經營帶來了難度(du)，而從(cong)長線發展的角度(du)來看，要在海外(wai)市場(chang)真正扎根做大，也是一件不易(yi)之(zhi)事。

此前(qian)葉國富(fu)曾表示，名創優(you)(you)品(pin)最看重的海(hai)外市場就是美國市場，但在美國市場，站著(zhu)一美元店DollarGeneral、 Dollar Tree，以及(ji)五美元店Five Below等低價零售巨頭(tou)，這些名創優(you)(you)品(pin)的海(hai)外競爭對(dui)手，如(ru)今幾乎都在保持著(zhu)高增長，實(shi)力(li)并不弱。

從規模上(shang)看，Dollar Tree2019年財報顯(xian)示，當時Dollar Tree便已擁有15288家店(dian)鋪(pu)，而這(zhe)家公司(si)還在(zai)以每年數百家店(dian)的規模持續擴張，名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)短(duan)期內很難在(zai)規模上(shang)與之匹敵；從價(jia)格(ge)上(shang)來(lai)看，名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)在(zai)海(hai)外市場主打(da)的是(shi)“十美元(yuan)”區間，商(shang)(shang)(shang)品(pin)售價(jia)遠(yuan)高(gao)于Dollar General、 Dollar Tree等(deng)品(pin)牌(pai)(pai)，這(zhe)本(ben)(ben)質(zhi)上(shang)也是(shi)為了實現差異化競爭，但如果名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)在(zai)商(shang)(shang)(shang)品(pin)品(pin)質(zhi)、商(shang)(shang)(shang)品(pin)創(chuang)新上(shang)無法超過這(zhe)些本(ben)(ben)土品(pin)牌(pai)(pai)，那短(duan)期內或許很難建立競爭優(you)(you)勢(shi)。

出海(hai)的同時(shi)，名(ming)創優品(pin)在國內開始加速(su)擁抱潮玩賽(sai)道(dao)。

潮(chao)玩成(cheng)為(wei)(wei)新的風口后(hou)，名創優品(pin)(pin)在2020年(nian)年(nian)底推(tui)出了自己的潮(chao)玩品(pin)(pin)牌TOP TOY。截至(zhi)2021年(nian)12月31日(ri)，名創優品(pin)(pin)共(gong)有(you)89家(jia)TOP TOY門(men)店(dian)(dian)，包括13家(jia)夢(meng)工廠(chang)店(dian)(dian)和(he)76家(jia)潮(chao)玩集合店(dian)(dian)，在中國(guo)潮(chao)流(liu)玩具市場以品(pin)(pin)牌線下門(men)店(dian)(dian)為(wei)(wei)主要(yao)GMV來源的參與(yu)者中排名第三。

葉國(guo)富曾在2021年的一次電(dian)話會(hui)議上表示(shi)，2022年年中TOP TOY可能(neng)將達到50%的毛(mao)利率，他意圖為市(shi)場帶來信心，不過這(zhe)個數值還是較(jiao)泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特的63.4%有所差距。從名創優(you)品(pin)2022財年Q2財報(bao)來看，TOP TOY該季度收(shou)入(ru)1.3億元，環(huan)比增(zeng)長20%，增(zeng)速不及外(wai)界預期。

成(cheng)(cheng)立以(yi)來，TOP TOY陸(lu)續和(he)迪士尼、三麗(li)鷗、環球、Philip Colbert、Snoopy、橫(heng)山宏等(deng)達成(cheng)(cheng)了版權合作，但當下，TOP TOY的原創IP如(ru)Twinkle、Tammy、BUZZ、YoYo等(deng)皆(jie)未實現出(chu)圈，尚未孵化出(chu)如(ru)泡泡瑪特的Molly、PUCKY、Dimoo等(deng)較為成(cheng)(cheng)熟的IP。聯名(ming)IP占比(bi)較高(gao)，自(zi)有IP還在成(cheng)(cheng)長期，是(shi)TOP TOY當下面臨的核心問題(ti)。

2020年，中國潮(chao)(chao)(chao)玩(wan)行業(ye)市(shi)場(chang)規(gui)模達到(dao)22.9億元，同比增(zeng)長10.63%，這個賽道(dao)市(shi)場(chang)規(gui)模稱(cheng)不(bu)(bu)上大，但(dan)玩(wan)家數量并(bing)不(bu)(bu)少，2021年就有52TOYS、Suplay、子(zi)非魚、山海潮(chao)(chao)(chao)玩(wan)等在內的20多家潮(chao)(chao)(chao)玩(wan)公司獲得融資。潮(chao)(chao)(chao)玩(wan)賽道(dao)競爭確實異(yi)常激烈，不(bu)(bu)過對名創(chuang)優品而言，好消息(xi)是目前市(shi)場(chang)的集中度并(bing)不(bu)(bu)高，前方(fang)仍有機會。

相比于“十元店”生意(yi)，潮玩生意(yi)或許要更復雜一點，因為它不僅對產品(pin)質(zhi)量、供(gong)應鏈管理、銷售(shou)渠道、市(shi)場推廣(guang)等有(you)著高要求，更重(zhong)要的(de)(de)是(shi)非常考驗品(pin)牌持續(xu)孵化IP的(de)(de)能力(li)，而原(yuan)創IP的(de)(de)成(cheng)功打(da)造又是(shi)一個長期且具有(you)不確(que)定性(xing)的(de)(de)過(guo)程，因此，潮玩能否成(cheng)為名創優品(pin)的(de)(de)第二大增長曲線，還是(shi)要打(da)上一個問號(hao)。

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電商救場

如果說，前幾年名創優(you)品一直(zhi)在憑借“天才加盟模(mo)式(shi)”單條腿走路，那在這一模(mo)式(shi)迎來瓶(ping)頸期后，名創優(you)品便進入(ru)了瘋狂(kuang)做(zuo)加法的新階(jie)段(duan)，這不僅體(ti)現在出海和入(ru)局潮(chao)玩賽道(dao)上。

2021年年初(chu)，名創優(you)品推出(chu)“X-戰略”，核(he)心便是發展新零售，走向多(duo)(duo)元化經(jing)(jing)營。如今(jin)，名創優(you)品已經(jing)(jing)入(ru)駐(zhu)抖音、微(wei)信、拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)、天貓、京東等多(duo)(duo)個線上平(ping)臺，大(da)刀闊(kuo)斧(fu)地拓展自己(ji)的網絡店鋪。不過，曾經(jing)(jing)葉(xie)國富一度認為線上市場是可(ke)有可(ke)無的。

2017年，葉國富在(zai)(zai)混沌大學授課時，直(zhi)指馬云對新(xin)零售(shou)的(de)理(li)解(jie)有錯，在(zai)(zai)葉國富看來，馬云提(ti)出新(xin)零售(shou)的(de)核心是“線(xian)(xian)(xian)上+線(xian)(xian)(xian)下”，在(zai)(zai)邏輯關系上是存在(zai)(zai)問題的(de)。葉國富以“百麗投(tou)資26億做優(you)購(gou)網，結(jie)果卻走向了退(tui)市(shi)的(de)結(jie)局”，以及“優(you)衣庫(ku)門店年銷(xiao)售(shou)額1200億”為案(an)例，指出新(xin)零售(shou)的(de)答案(an)不一定就(jiu)是“線(xian)(xian)(xian)上+線(xian)(xian)(xian)下”。

反駁(bo)馬云的(de)同時，葉(xie)國富(fu)給出了自(zi)己的(de)理解，他認為新(xin)零售(shou)是以(yi)產品為中心，利用互(hu)聯(lian)網和人(ren)工智能(neng)等(deng)新(xin)技術(shu)，為客戶提供高用戶體驗(yan)和高性價比(bi)的(de)購物體驗(yan)，并縱向(xiang)整合從(cong)研(yan)發、設計(ji)、生產、物流到終端(duan)的(de)價值鏈，創造更大價值，提升(sheng)運(yun)營(ying)效率。葉(xie)國富(fu)的(de)意(yi)思(si)也很明確，那就(jiu)是“名創優品的(de)商(shang)業(ye)模式才是新(xin)零售(shou)的(de)答案”，只要線下(xia)強力，就(jiu)可以(yi)無畏電商(shang)沖擊。

利用數字化技(ji)術和網絡效應革新(xin)價值鏈確(que)實是新(xin)零售的(de)(de)內涵(han)范疇，但上文(wen)也(ye)提(ti)(ti)到了(le)，名(ming)創優(you)品的(de)(de)做大做強(qiang)，并不是完全通過“提(ti)(ti)供高(gao)用戶體(ti)驗和高(gao)性價比(bi)的(de)(de)購物體(ti)驗”實現的(de)(de)。誠然，過去幾年名(ming)創優(you)品確(que)實為消費者提(ti)(ti)供了(le)不少物美價廉的(de)(de)產品，但質量問題(ti)也(ye)如影隨形，它(ta)旗下(xia)的(de)(de)指(zhi)甲油、兒童(tong)餐(can)具、香水、腮紅(hong)、眼(yan)影、口罩(zhao)等多款產品都(dou)曾在相關檢(jian)測中被爆(bao)出(chu)不合(he)格(ge)。

十(shi)元店的(de)用戶流(liu)失率本身(shen)就很(hen)高，對已(yi)經形成品(pin)(pin)(pin)牌度的(de)名創(chuang)優品(pin)(pin)(pin)來(lai)說，近年來(lai)它(ta)通過不斷開發(fa)聯(lian)名產品(pin)(pin)(pin)為消費者(zhe)帶來(lai)了(le)新鮮(xian)感(gan)，也有(you)效減少了(le)用戶流(liu)失率，但說到底，最核心的(de)競(jing)爭力仍是(shi)產品(pin)(pin)(pin)質量(liang)和(he)口碑(bei)度。近年來(lai)，名創(chuang)優品(pin)(pin)(pin)單店收入(ru)下滑，或多或少也與(yu)質量(liang)問(wen)題相關。

如(ru)今，葉(xie)國(guo)富曾(ceng)提到的(de)名創(chuang)優品(pin)(pin)的(de)新零售(shou)模式正(zheng)在經受考驗，一(yi)方面(mian)，葉(xie)國(guo)富喊出的(de)那(nei)句“名創(chuang)優品(pin)(pin)用(yong)三分之(zhi)一(yi)的(de)價格銷(xiao)售(shou)無印(yin)良(liang)品(pin)(pin)的(de)商品(pin)(pin)”宣言(yan)并沒(mei)有完全(quan)實現(xian)；另一(yi)方面(mian)，價值鏈整合到一(yi)定(ding)程度后，便很(hen)難繼續壓縮(suo)成本(ben)空間，提升銷(xiao)售(shou)效率。

于是，五年時間過去后，名創優品還是走上了(le)馬云所(suo)理解的新零售模式，葉國富本人甚至(zhi)進(jin)入(ru)了(le)直(zhi)播間帶貨。

對(dui)于線(xian)上生意，名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)顯然“真香”了(le)。2022年Q2財報顯示(shi)，該財季名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)電(dian)商與O2O業(ye)務營收(shou)(shou)合(he)計(ji)占(zhan)比近11%，其(qi)中電(dian)商業(ye)務營收(shou)(shou)1.7億(yi)元，O2O營收(shou)(shou)1.3億(yi)元，O2O營收(shou)(shou)同比增(zeng)長130%，而兩年前，名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)的(de)線(xian)上營收(shou)(shou)占(zhan)比僅有1%。疫情的(de)出現(xian)，讓原本抗拒電(dian)商的(de)名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)開(kai)始轉(zhuan)身，事實證明，線(xian)上確實可以(yi)為名(ming)創(chuang)優(you)(you)品(pin)帶來穩(wen)定的(de)新增(zeng)量。

雖然名創優品(pin)(pin)(pin)擁(yong)抱電商(shang)的(de)時(shi)間點還是晚了，畢竟它(ta)成(cheng)立于電商(shang)企業快(kuai)速發展(zhan)的(de)時(shi)期，但(dan)目前來看，幾年(nian)時(shi)間里的(de)品(pin)(pin)(pin)牌影響(xiang)力(li)沉淀(dian)，還是助力(li)名創優品(pin)(pin)(pin)在線上(shang)快(kuai)速打開了自己的(de)基本盤。目前，名創優品(pin)(pin)(pin)淘寶(bao)旗(qi)艦店訂閱548萬，京東(dong)旗(qi)艦店關(guan)注人數297萬，兩大渠道的(de)店鋪中(zhong)十余款(kuan)產品(pin)(pin)(pin)月銷量過萬。

不過，雖然(ran)電商帶來(lai)的增長(chang)穩定又可靠，但要成(cheng)為名創優(you)品(pin)的新故事，顯(xian)然(ran)不夠分(fen)量。名創優(you)品(pin)的未來(lai)，還是要看(kan)出海和潮玩能否打開(kai)新的想象空間。