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一(yi)個小(xiao)科(ke)普：玻尿(niao)酸(suan)(suan)，學名(ming)透明質(zhi)(zhi)酸(suan)(suan)（hyalouronic acid，HA），是一(yi)種廣泛存在(zai)于脊椎動物結締組織和體液中的的天然高分子粘多糖，且(qie)通常以鈉鹽的形式存在(zai)，所以又名(ming)透明質(zhi)(zhi)酸(suan)(suan)鈉（Sodium Hyaluronate）。由于玻尿(niao)酸(suan)(suan)能夠像海(hai)綿一(yi)樣吸附(fu)約(yue)為(wei)其(qi)自身重量(liang)1000倍(bei)的水分，在(zai)保(bao)濕界(jie)是巨無(wu)霸般的存在(zai)。

人體出(chu)現的皮膚老化(hua)、關節退化(hua)、動脈硬化(hua)、眼老花等癥狀(zhuang)都(dou)與體內玻尿(niao)酸(suan)含量(liang)減(jian)少(shao)相關。缺啥補(bu)啥，玻尿(niao)酸(suan)在醫藥領域、化(hua)妝品領域、甚至食品領域都(dou)有著應(ying)用。根據Frost & Sullivan數據，2020年全球玻尿(niao)酸(suan)原料市場規模為(wei)(wei)600噸(dun)(dun)，預計2021至2025年，玻尿(niao)酸(suan)原料的市場規模將從701噸(dun)(dun)增長(chang)至1223噸(dun)(dun)，CAGR為(wei)(wei)14.9%。

在全球生(sheng)(sheng)產玻尿酸原(yuan)料的(de)廠商中，華(hua)熙生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)以超過40%的(de)市場份額穩居第一。但就(jiu)各身份對華(hua)熙生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)的(de)收(shou)入(ru)貢獻來論(lun)，2B的(de)原(yuan)料業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)還不夠看。截(jie)至2021年，原(yuan)料業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)實(shi)現收(shou)入(ru)9.05億(yi)元，僅占華(hua)熙生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)總收(shou)入(ru)的(de)18%；醫藥業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)次(ci)于其后(hou)，占比14%；食(shi)品業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)尚在起步(bu)階段；化妝品業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)則獨占67%，賣給C 端消費(fei)者的(de)玻尿酸護膚(fu)品，是實(shi)打實(shi)的(de)拉(la)動(dong)公司(si)增長的(de)第一驅動(dong)力(li)。

華熙生(sheng)物的(de)(de)(de)玻尿酸護膚品(pin)主(zhu)要(yao)有四大品(pin)牌(pai)，即：2016年(nian)推出的(de)(de)(de)號稱“玻尿酸第一品(pin)牌(pai)”的(de)(de)(de)“潤百顏(yan)”，2018 年(nian)分別(bie)推出的(de)(de)(de)主(zhu)打凍(dong)齡抗初老的(de)(de)(de)“夸迪”，主(zhu)要(yao)針對敏(min)感(gan)肌人(ren)群細(xi)分市場的(de)(de)(de)“米蓓爾(er)”，以及面向年(nian)輕人(ren)群、專注于活(huo)性成(cheng)分管理的(de)(de)(de)“BM肌活(huo)”。

四大(da)品牌在2021年(nian)為(wei)(wei)華熙生物(wu)創造(zao)了33.2億元營收，其中潤百顏、夸迪、米蓓爾和(he)BM肌活(huo)分別(bie)占比37.04%/29.50%/12.66%/13.10%，近3年(nian)CAGR達到了驚(jing)人的(de)(de)125.3%，成(cheng)為(wei)(wei)同行借鑒的(de)(de)楷模。

但在華熙生物的(de)B面，與增長速(su)度(du)同樣(yang)出名的(de)，還有扶不起的(de)風評：“虛(xu)假宣傳”、“違法違規”、“欺詐消費(fei)者”……在百度(du)上搜索“華熙生物 智商稅(shui)”，相關結果(guo)達到73萬(wan)個。對部分產品功效質(zhi)疑、持反(fan)對聲音的(de)包括醫生、業內人士、媒體、消費(fei)者。

但這一切在華熙(xi)生物看來(lai)，似乎只(zhi)是大業完成前的螳(tang)臂擋車(che)。華熙(xi)生物董事(shi)長兼CEO趙燕甚至公開回懟(dui)：

新事物被(bei)質(zhi)疑很正常。

本(ben)篇文章(zhang)是(shi)消費界(jie)聚焦化妝(zhuang)品行業大企(qi)業的第三(san)篇，我們重(zhong)點探討(tao)三(san)個問題：

多重身份對華熙(xi)生(sheng)物而言(yan)意味(wei)著什么？

B端買家(jia)(jia)、C端買家(jia)(jia)一個都不放過，華(hua)熙生物的(de)胃口有多大？

被聲討的華熙生(sheng)物究竟是何成色？

在很(hen)長一段時間，國內化(hua)妝(zhuang)品原料商(shang)的身份并不受重(zhong)視。

從化妝品(pin)整個產(chan)業鏈來(lai)看，品(pin)牌商處于行業中(zhong)游(you)，上(shang)游(you)是(shi)原料(liao)商、包(bao)材供應商、代(dai)(dai)工廠以(yi)及第三(san)方檢測機構，下游(you)是(shi)各類銷售渠道與代(dai)(dai)運營企業。

不(bu)(bu)(bu)同(tong)于國內中下游企業(ye)一(yi)(yi)路高(gao)歌猛(meng)進(jin)、常態化(hua)卷死友(you)商，上游原料(liao)領域(yu)佛系躺平才是發展主(zhu)旋律。但在發展上沒有拼勁(jing)兒也不(bu)(bu)(bu)能(neng)全怪原料(liao)商不(bu)(bu)(bu)爭氣，任何一(yi)(yi)個(ge)領域(yu)的(de)崛起與發展都(dou)存在一(yi)(yi)個(ge)共性，即需求側(ce)+供給側(ce)均(jun)需發力(li)，完成一(yi)(yi)場雙向奔赴。

而需求側的缺(que)席(xi)，正是造成原料商積極性(xing)不強的頭號原因：

1、本土化妝品企業原料改進需求有限。

早期，國(guo)產(chan)化妝(zhuang)(zhuang)品集(ji)中(zhong)在中(zhong)低檔，適用于大眾消費(fei)群體的日常皮膚(fu)保養，產(chan)品以(yi)清(qing)潔(jie)、保濕、防曬、美(mei)白等基礎功能為(wei)主。疊加(jia)國(guo)內消費(fei)者美(mei)妝(zhuang)(zhuang)意識尚在成長中(zhong)，總體消費(fei)需求偏弱(ruo)，品牌(pai)商以(yi)低價刺激消費(fei)成為(wei)行業普遍現象。珀(po)萊雅CEO方玉(yu)友曾公(gong)開宣稱(cheng)：

公(gong)司(si)最早做的是概念型產品，不需要特別有效，主要靠促(cu)銷、活動去打(da)開市場。

原料的選擇雖對產品(pin)的膚感(gan)、質地和功效影響大，但深陷價(jia)格戰的品(pin)牌商更關注向上游壓縮成本，原料商高(gao)昂的研發成本難以轉嫁到(dao)下游市場，研發動(dong)力直(zhi)接下降。

2、國產化妝品中原料國產化率整體不高。

國內原料(liao)商僅在表(biao)(biao)面活性物及(ji)防曬劑等(deng)方面表(biao)(biao)現突出，大(da)多細分(fen)原料(liao)需(xu)海(hai)外(wai)原料(liao)商供應。尤(you)其是國際化(hua)妝品獨家成分(fen)及(ji)核心(xin)原料(liao)技術(shu)僅由(you)日光(guang)化(hua)學、信越、亞什蘭、巴(ba)斯夫、帝斯曼、陶氏(shi)等(deng)少數(shu)海(hai)外(wai)企業掌控，國產原料(liao)商即便(bian)手握公開配料(liao)表(biao)(biao)，也難以成功復制。

浙江宜格集團就(jiu)曾(ceng)在(zai)媒體采訪(fang)中(zhong)表示，其曾(ceng)試圖模仿某(mou)國際(ji)大牌產(chan)品，但苦于其中(zhong)某(mou)些成分是品牌商和上游原料商聯合研(yan)發出來的(de)，被原料卡(ka)了脖子(zi)最終(zhong)導致計劃破產(chan)。

自身沒有(you)技術(shu)，下(xia)游又沒有(you)原料(liao)品質升級的(de)需(xu)求，因此，國內原料(liao)商的(de)盈利能力普(pu)遍不高，毛利率通常在(zai)15%—30%之間，而中游品牌商的(de)毛利率卻能達到60%—80%，對(dui)比(bi)明顯。

此(ci)外(wai)，原料(liao)商盈(ying)利水平還(huan)要受(shou)采(cai)購材料(liao)的價格波動和下(xia)游訂(ding)單需求的影響(xiang)。在采(cai)購成本上行(xing)且下(xia)游訂(ding)單不足(zu)的年份，原料(liao)商還(huan)要面臨(lin)生存危機。

除(chu)卻盈利(li)能(neng)力(li)不行，原料市(shi)場本身的規模(mo)也更小。據(ju)紐約(yue)市(shi)場調查機(ji)構(gou)TMR統計，2017年全球化妝品市(shi)場規模(mo)為(wei)4781.3億美(mei)元，而化妝品原料市(shi)場規模(mo)僅為(wei)299.9億美(mei)元，不及前者的十分之(zhi)一，競爭格局(ju)也高度分散。

原(yuan)料(liao)商想要出頭(tou)，難(nan)度系數顯(xian)然(ran)不小，在過去(qu)的(de)大(da)部(bu)分時間，原(yuan)料(liao)商普(pu)遍游(you)離(li)于公眾視(shi)野之外。

但做玻尿酸的華熙生物(wu)不一樣(yang)，它不僅有(you)技術(shu)，還有(you)一顆想出頭的心。

華熙(xi)(xi)生物成立于(yu)2000年，前身是山東福(fu)瑞(rui)達，早年由于(yu)產(chan)品難以商(shang)業化，公司一度虧到(dao)凈資(zi)產(chan)只剩下(xia)300萬，但在2003年剛剛結束虧損，公司銷(xiao)售(shou)收入達到(dao)2000多(duo)萬時，華熙(xi)(xi)生物為自己(ji)定下(xia)的(de)目標就是“成為全球最(zui)大的(de)玻尿(niao)酸生產(chan)企業”。目標之下(xia)暗含兩(liang)層意思(si)：賣(mai)最(zui)多(duo)的(de)玻尿(niao)酸；賺最(zui)多(duo)的(de)錢。

為了早(zao)日(ri)出(chu)頭，華熙生物主要(yao)從兩(liang)個方(fang)面下功(gong)夫：

1、在自己身上找辦法，通過技術改進或產能利用率的提升及產能的不斷拓展實現盈利水平的穩定與業績增長。

華熙生物(wu)(wu)董事長(chang)趙(zhao)燕將公司生產玻(bo)尿酸的微生物(wu)(wu)發酵法(fa)與受(shou)專利(li)保護的酶切法(fa)稱為“華熙生物(wu)(wu)最(zui)核心(xin)、最(zui)底層的東西”。

事實的(de)確如此，微生物發(fa)(fa)酵法(fa)(fa)讓華熙(xi)生物的(de)玻尿酸(suan)發(fa)(fa)酵產(chan)率可(ke)達12-14g/L，遠(yuan)高于(yu)(yu)文獻報道的(de)行業最優水平(ping) 6-7g/L，并(bing)讓產(chan)品的(de)內(nei)毒素、蛋白質(zhi)、核酸(suan)等雜質(zhi)的(de)指標(biao)亦遠(yuan)優于(yu)(yu)國內(nei)外藥典標(biao)準。酶切法(fa)(fa)則填補了市場(chang)上(shang)低分子量和寡聚透明質(zhi)酸(suan)生產(chan)的(de)空(kong)白地帶。

原料生(sheng)產效(xiao)率(lv)的(de)提升帶(dai)來(lai)的(de)是成本優勢，產品的(de)高純度(du)和(he)生(sheng)產范圍(wei)的(de)突(tu)破直接帶(dai)動下游(you)買家的(de)購買行為。技術在(zai)手，華熙生(sheng)物(wu)為自己打造(zao)了更強的(de)競爭力。

2、在客戶身上找辦法，通過提升客戶豐富度保證需求的穩定或驅動需求的增長。

2012年之前，華(hua)熙(xi)生(sheng)物的主要業務是賣玻尿(niao)酸原料。但為下游品(pin)牌商打工，哪有取而代之直接賺差價強？2012—2014年天然具(ju)備醫美/醫藥屬性的華(hua)熙(xi)生(sheng)物先后推出注射用透明(ming)質酸填充劑“潤百顏”、眼科粘彈(dan)劑“海視健(jian)”和骨科注射液(ye)“海力達”，將各類(lei)醫美機構、醫院診(zhen)所直接納入(ru)客(ke)戶范圍(wei)。

而華熙生物(wu)之所以能拓展出醫療終端業務(wu)線，本就是(shi)源于(yu)醫美超(chao)級風(feng)口的出現。在(zai)韓(han)流及韓(han)國(guo)(guo)整容術(shu)的影響(xiang)下(xia)，愛(ai)美人士已(yi)經不滿足于(yu)化(hua)妝術(shu)與本土ps神(shen)技，整容需求如潮涌現，驅動監管(guan)部門對(dui)醫美產品(pin)的關注與審批。華熙生物(wu)的首款(kuan)醫美終端產品(pin)潤百顏也是(shi)國(guo)(guo)內第一(yi)款(kuan)獲(huo)批的國(guo)(guo)產交聯玻尿酸(suan)注射產品(pin)。

眾所周知，美(mei)(mei)麗無(wu)價，醫美(mei)(mei)產(chan)品賺的(de)是暴利。根據安信**的(de)測算，一(yi)支857元(yuan)/毫升的(de)玻尿(niao)酸，原材料成本只有30元(yuan)，但在出(chu)廠時(shi)，玻尿(niao)酸生產(chan)商(shang)就要直接加價270元(yuan)，毛利率高達85%—95%。

華(hua)熙(xi)生(sheng)物(wu)雖不(bu)會直接搶錢，但可以躺(tang)著數錢。在提供醫美(mei)產品上，華(hua)熙(xi)生(sheng)物(wu)可謂花樣(yang)百出(chu)：童顏(yan)針、少女針、娃娃針、御齡雙(shuang)子(zi)針……在2000多億的醫美(mei)市(shi)場(chang)中，華(hua)熙(xi)生(sheng)物(wu)如魚得水。到2015年其(qi)醫療終(zhong)端業務銷售占(zhan)比近37%，2013—2016年綜合收入復合增速達到28%。

2017年，華熙生(sheng)物的客戶群里開始頻繁出現新(xin)角色—C端消費(fei)者。

同是在這一(yi)(yi)年，抖(dou)音(yin)、小紅書等(deng)一(yi)(yi)批(pi)社(she)媒走紅，KOL在各(ge)大平臺對產品成分與功效的(de)科普，讓年輕消(xiao)費者底層消(xiao)費邏輯(ji)發生改變，“無(wu)功效不護膚”理念走紅，成份黨風起云(yun)涌。

根據(ju)CBNData數據(ju)，2017年1-10月微博護膚品(pin)化學原料發文數量提升幅度超過100%，淘寶用戶以煙酰(xian)胺等成(cheng)分(fen)作為關鍵詞(ci)搜索的熱度飆升，并呈現愈演愈烈之勢。

而功(gong)效性護膚(fu)(fu)本質(zhi)是消(xiao)費(fei)者對(dui)產品訴求(qiu)從普(pu)及使(shi)用到精致護理轉變，對(dui)產品力有了更高(gao)的要(yao)求(qiu)。化妝品行(xing)業(ye)消(xiao)費(fei)升級(ji)趨勢顯現，功(gong)能性護膚(fu)(fu)品作為功(gong)效性護膚(fu)(fu)理念最直(zhi)接的受益者，一躍成為化妝品行(xing)業(ye)高(gao)景(jing)氣度細分(fen)賽道。

玻尿(niao)酸次拋原液作為潤百(bai)顏(yan)旗下產(chan)品(pin)，最初僅是醫美項目(mu)后附(fu)贈的保養型產(chan)品(pin)。在上(shang)述(shu)背景下，2016年潤百(bai)顏(yan)次拋原液從集美機(ji)構出走(zou)、殺入線上(shang)直面終端(duan)消費者。華熙(xi)生(sheng)物雖(sui)是2B業(ye)務(wu)起家，但在C端(duan)市場整活兒(er)上(shang)不比完美日記差。

在前期醫(yi)美市場建立的(de)品(pin)牌信(xin)任的(de)基礎(chu)上，華熙生物先是為自己配置了電(dian)(dian)商運(yun)營團(tuan)隊，通過布局天貓(mao)、京東等傳統電(dian)(dian)商平(ping)臺提升品(pin)牌曝光率(lv)；再(zai)在微博(bo)上圍繞品(pin)牌價值主張“因愛(ai)專注”創造出“給(gei)熱愛(ai)一(yi)支(zhi)小(xiao)紅花”等熱搜話(hua)題(ti)及相關(guan)短(duan)片，引發共情、激起(qi)網(wang)友(you)討論與品(pin)牌認同(tong)；并以(yi)“全球玻尿酸(suan)第一(yi)品(pin)牌”的(de)名號(hao)廣泛通過抖音信(xin)息(xi)流、小(xiao)紅書種草、直播、短(duan)視頻等合力帶貨種草。

當(dang)積累一定體量客源后，線下(xia)渠(qu)道發展開始鋪(pu)開，潤百(bai)顏先后入(ru)駐了全(quan)國(guo)800多家屈臣(chen)氏(shi)，線下(xia)專柜、線下(xia)店等也相(xiang)繼推出，以(yi)鎖(suo)定更(geng)多潛在(zai)客群，次拋(pao)原液一舉成為(wei)爆款產品。

此(ci)后，潤(run)百顏(yan)又相繼(ji)推出核心(xin)成分(fen)為玻尿(niao)酸的“肉(rou)(rou)肉(rou)(rou)面(mian)膜(mo)”、“故宮(gong)口紅”等。到2021年潤(run)百顏(yan)（僅護膚線）就實現銷售(shou)收入12.29億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)117.42%。

華熙生物(wu)在(zai)化妝品領域并(bing)未止步于潤百顏，定(ding)位凍齡、抗初老的(de)(de)夸迪(di)主打“5D玻尿(niao)酸復配科技”，針對敏感肌膚(fu)護膚(fu)的(de)(de)米蓓(bei)爾提供“富(fu)含4D玻尿(niao)酸的(de)(de)專業功(gong)能性護膚(fu)產品”，定(ding)位活性成分(fen)(fen)管(guan)理大師的(de)(de)BM肌活擁有獨(du)家成分(fen)(fen)“超能糙米發酵精粹”，均在(zai)市場上取得了成功(gong)。

2021年三大(da)品牌分(fen)別為華熙(xi)生物(wu)(wu)帶(dai)來了9.79億元、4.20億元、4.35億元營收，在華熙(xi)生物(wu)(wu)49.48億元年營收中，功能(neng)性護膚品業(ye)務就占比67%以上，成為華熙(xi)生物(wu)(wu)第一(yi)大(da)業(ye)務。

市場上沒有(you)人比華熙(xi)生物更懂(dong)怎么用玻(bo)尿酸(suan)賺(zhuan)錢，但懂(dong)得如何用多品牌(pai)策略賺(zhuan)錢的卻大有(you)人在。

歐(ou)萊(lai)雅(ya)從(cong)一家(jia)法國本土企業成長為全球(qiu)的(de)(de)化妝品巨(ju)頭期間，旗(qi)下(xia)品牌從(cong)歐(ou)萊(lai)雅(ya)發展到赫蓮娜(na)、理膚泉、美寶蓮、科顏氏、植村秀等(deng)49個(ge)品牌，品類也隨之從(cong)最初的(de)(de)染(ran)發劑與防曬油擴(kuo)充(chong)到彩(cai)妝、護膚、香氛等(deng)，帶動(dong)營(ying)收從(cong)1967年(nian)的(de)(de)1.4億歐(ou)元增長至(zhi)2021年(nian)的(de)(de)322.8億歐(ou)元。就以營(ying)收來論(lun)，歐(ou)萊(lai)雅(ya)是妥妥的(de)(de)世(shi)界第(di)一大化妝品集團。

雅詩蘭黛(dai)、資生堂、高絲(si)的成(cheng)名發(fa)(fa)跡之路，同(tong)樣是(shi)一段多名牌策略成(cheng)長(chang)史。到2021年雅詩蘭黛(dai)擁有品牌數量32個，資生堂35個，高絲(si)39個。三大集團的品類(lei)也均從一個品類(lei)為起點，向護膚、彩妝、香水、個護(包括(kuo)美(mei)發(fa)(fa))和男(nan)士(shi)美(mei)容領域發(fa)(fa)展，實(shi)現了對全(quan)品類(lei)的延伸(shen)。

化妝(zhuang)品(pin)(pin)企業獨愛(ai)多品(pin)(pin)牌(pai)策略，目的(de)非常直(zhi)接：降(jiang)低集團(tuan)對(dui)于(yu)單一品(pin)(pin)牌(pai)的(de)依賴性風(feng)險，并且通過品(pin)(pin)牌(pai)矩陣多層次階梯(ti)式(shi)地對(dui)品(pin)(pin)類、價(jia)格、風(feng)格的(de)全方位(wei)覆蓋(gai)，精準定位(wei)消費人群及提高定價(jia)能力。

從某種程度上來說，華熙(xi)生(sheng)物在化妝(zhuang)品(pin)領域賺的錢本也就是多(duo)品(pin)牌(pai)策略的錢。

如(ru)果不(bu)進入功能性食(shi)品領域，華熙生(sheng)物的口碑大概率不(bu)會如(ru)此(ci)快地崩盤。

2021年華熙生物向(xiang)市場祭出(chu)玻尿(niao)酸水品(pin)牌(pai)(pai)“水肌(ji)泉(quan)”、透明(ming)質(zhi)酸食品(pin)品(pin)牌(pai)(pai)“黑零”以及(ji)透明(ming)質(zhi)酸果飲品(pin)牌(pai)(pai)“休(xiu)想角(jiao)落”三個大招。其中水肌(ji)泉(quan)主打(da)肌(ji)膚補(bu)水，售價59.9元(yuan)/6瓶(ping)，接近10元(yuan)一瓶(ping)；黑零主打(da)安睡，售價159元(yuan)/30ml*10袋，平均15.9一袋；休(xiu)想角(jiao)落主打(da)安睡、熬夜不垮臉，119元(yuan)/10顆(ke)(ke)，平均11.9一顆(ke)(ke)。三大品(pin)牌(pai)(pai)被外界統稱為(wei)智商稅。

被(bei)稱為智(zhi)商稅的(de)(de)(de)原因(yin)很簡(jian)單：大(da)眾質疑(yi)添加了66mg(一滴(di)水的(de)(de)(de)重量是20g左右(you)，1g=1000mg)的(de)(de)(de)一瓶(ping)口(kou)服透明質酸鈉在經過人體代謝后，可以被(bei)吸(xi)收和利用的(de)(de)(de)究竟(jing)有多(duo)(duo)少？能補充到(dao)臉(lian)上的(de)(de)(de)又(you)有多(duo)(duo)少？

對(dui)此，華熙生(sheng)物并沒(mei)有(you)給出明確(que)的答案，反(fan)而是用一張(zhang)試食對(dui)照表進行(xing)回應。然而至(zhi)于(yu)樣本量、跨地(di)域性等問題卻依舊沒(mei)有(you)明確(que)的解釋。

同樣的問題也存在于黑(hei)(hei)零(ling)與(yu)休(xiu)想角落(luo)上。華熙生物將(jiang)添加了(le)GABA成(cheng)分(fen)的黑(hei)(hei)零(ling)與(yu)另(ling)一款(kuan)打工人鐘愛的失眠保健(jian)品“褪(tun)(tun)黑(hei)(hei)素”進行了(le)對(dui)照說(shuo)明，在成(cheng)分(fen)、強度、性質(zhi)、依賴性四個緯度上，用加粗放大字體凸出顯示(shi)了(le)黑(hei)(hei)零(ling)采用食品原料(liao)、溫(wen)和好(hao)吸(xi)收的特(te)點，并用小(xiao)字揭(jie)示(shi)了(le)褪(tun)(tun)黑(hei)(hei)素是激(ji)素、副(fu)作用大的特(te)質(zhi)。明褒自己實貶對(dui)手的意(yi)味極(ji)為(wei)濃烈，并極(ji)為(wei)大膽地(di)掛出GABA與(yu)褪(tun)(tun)黑(hei)(hei)素的相關論文，以證視聽(ting)。

但鳳凰網曾深(shen)扒發現，相關論文只單獨針(zhen)對(dui)GABA與褪黑素，并未出現二者功效的(de)對(dui)比(bi)，且沒有資料顯(xian)示華熙生物(wu)給黑零每袋添加(jia)300mgGABA與60mg透明質(zhi)酸(suan)鈉能實(shi)現對(dui)于失眠的(de)治療或改(gai)善效果。

甚至有研究人員發(fa)表(biao)過(guo)一篇系(xi)統綜(zong)述，回顧了往年發(fa)表(biao)的關于口服GABA對焦慮和失眠影響的一些研究，結論是limited evidence（證據不足）。

不(bu)說就(jiu)是(shi)0卡。不(bu)回答，有時候也是(shi)一種答案。之所以不(bu)是(shi)藥品(pin)、不(bu)是(shi)保(bao)健品(pin)，吃了還(huan)能治(zhi)病(bing)，“治(zhi)病(bing)”本身就(jiu)值得懷疑(yi)。對華熙生(sheng)物(wu)提出質疑(yi)的不(bu)乏醫生(sheng)、消費者(zhe)、食品(pin)行(xing)業專業人(ren)士(shi)。

但，這(zhe)才(cai)哪到(dao)哪？華熙(xi)生物的大志才(cai)剛(gang)剛(gang)開始。

“真(zhen)正具有功能(neng)性的生物活性物質(zhi)進(jin)入傳統食品(pin)行業(ye)，這可能(neng)是一個革命性的突破。”掌(zhang)舵人趙(zhao)燕對于功能(neng)性食品(pin)賽道志在必(bi)得(de)，并表態未來華熙生物不會做功能(neng)性物質(zhi)的獨享者(zhe)，而是做行業(ye)和(he)產(chan)業(ye)鏈端的開拓者(zhe)、引領(ling)者(zhe)，去引領(ling)產(chan)業(ye)升級和(he)迭代，還將賦能(neng)大牌合作伙伴。

華熙生物為什么要做(zuo)出一個(ge)違背輿(yu)論的決定，誓(shi)要拿下功能性食(shi)品賽道？或許理解了華熙生物的成長邏輯，這個(ge)問(wen)題(ti)并不難(nan)回答(da)。

手握科技(ji)與(yu)狠活兒(er)，華熙生物最缺的并不(bu)是市(shi)場(chang)，反而是監管部門(men)的認證(zheng)與(yu)批(pi)準(zhun)。

玻尿酸的(de)生(sheng)意不是想做就能做的(de)，生(sheng)產及應(ying)用均需(xu)取(qu)得(de)相(xiang)關部門的(de)審批(pi)及認證，限制性強。

在國(guo)(guo)際上，醫藥級透明(ming)質酸在各(ge)國(guo)(guo)市場(chang)準(zhun)入資質取(qu)得(de)流程甚(shen)至在2年以上，入場(chang)周期漫長。而各(ge)類硬性審批與(yu)認證對華熙生(sheng)物(wu)業(ye)務發(fa)展(zhan)的影響極為明(ming)顯(xian)，可以說(shuo)華熙生(sheng)物(wu)的發(fa)展(zhan)史(shi)是一部資質取(qu)得(de)后的需求釋放史(shi)。

早在2000年(nian)華熙生(sheng)(sheng)物就開始使用(yong)微生(sheng)(sheng)物發酵法，實現了(le)玻尿(niao)酸的量產(chan)，但(dan)直到(dao)2002年(nian)獲(huo)得(de)山東省藥(yao)(yao)監局發布(bu)的藥(yao)(yao)品(pin)生(sheng)(sheng)產(chan)許(xu)可(ke)證，2004年(nian)玻尿(niao)酸產(chan)品(pin)作為藥(yao)(yao)用(yong)輔料(liao)獲(huo)得(de)國家食品(pin)藥(yao)(yao)監局批件，公(gong)司才開始生(sheng)(sheng)產(chan)并(bing)銷售透明質酸鈉原(yuan)料(liao)。

在從玻尿酸原料向產(chan)業鏈下游延伸時(shi)，同樣(yang)需要取得合規證(zheng)書(shu)。在醫美(mei)/醫藥領域(yu)械字號的(de)審(shen)批(pi)不僅(jin)有著較長的(de)注冊周期，且II類及(ji)III類醫療器械需提供臨床(chuang)試(shi)驗(yan)報告，面臨更(geng)高的(de)生產(chan)技(ji)術要求，III類醫療器械則(ze)另需國務院(yuan)審(shen)批(pi)臨床(chuang)試(shi)驗(yan)。

其旗下用于治療關節退(tui)行性病(bing)變的海力達玻璃酸(suan)鈉注(zhu)射液于2013年獲(huo)得歐(ou)盟III類醫療器械(xie)CE認證，2014年取得中國(guo)CFDA藥品批文(wen)后才(cai)(cai)得以上市。潤百顏、海視(shi)健、御齡雙子針等同樣是在(zai)獲(huo)得CFDA三類醫療器械(xie)認證后，才(cai)(cai)進入了上市銷售階段，打開其在(zai)醫美/醫藥領(ling)域成長(chang)空間。

化妝品(pin)領域隨著(zhu)監管的(de)趨(qu)嚴，產品(pin)的(de)注冊(ce)審批(pi)周期也在(zai)被拉長，產品(pin)上(shang)新正變(bian)得(de)更(geng)加(jia)困難(nan)。

說回功能性食(shi)品領域，早在2004年，華(hua)熙(xi)生(sheng)物就(jiu)啟動了在食(shi)品中添(tian)加玻尿(niao)酸的(de)申(shen)報。但直到2021年衛(wei)健委才正式批準華(hua)熙(xi)生(sheng)物以玻尿(niao)酸為新食(shi)品原料(liao)的(de)請求，產(chan)品使用范圍從(cong)原來的(de)僅作(zuo)為保健食(shi)品原料(liao)添(tian)加劑，擴(kuo)大到各類普通食(shi)品中。資質到手，那還不(bu)說走就(jiu)走？

而(er)相較于華熙生物削(xue)尖了(le)腦袋都要(yao)擠進的醫藥市(shi)場，功能性食品市(shi)場還有(you)著極為直(zhi)白的優越性：變現空間廣闊。

Frost & Sullivan數據顯示2020年全球透明質酸原料銷量達到600噸，體量上，食(shi)品級已(yi)于2019年超(chao)越化妝品級，成為透明質酸原料市場第一大(da)體量的品級，二者合計占比超(chao) 90%。

另據Mintel發布的報(bao)告顯示，全球消費者越(yue)來越(yue)關(guan)注(zhu)食品和飲料(liao)在保(bao)持健(jian)康、抗衰老方面的作用，2019 年中國35%的果汁消費者對抗衰老感興趣。而(er)抗衰老、保(bao)持健(jian)康正是玻尿(niao)酸的主(zhu)場。

恰巧怎么(me)讓(rang)消(xiao)費者購買(mai)美顏(yan)、抗衰老(lao)產品(pin)這(zhe)道題，華熙(xi)生物很(hen)會。