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泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特(te)上市(shi)不到三(san)年，便面臨業績(ji)失(shi)速(su)、市(shi)值“腳踝(huai)斬”的(de)局面。泡(pao)(pao)沫頃刻破碎(sui)，但泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特(te)想要成為(wei)“IP帝(di)國”的(de)美(mei)夢卻還沒有醒(xing)。

01

根基不穩(wen)，IP帝國將傾？

正如(ru)(ru)巴(ba)菲特所言(yan)：“當潮水退去的時候(hou)，才知道誰(shui)在裸(luo)泳”。泡泡瑪特如(ru)(ru)同當年的“爆紅”一(yi)(yi)般(ban)，上市后股價下跌速度也一(yi)(yi)樣快。

自上市后短暫(zan)沖至107港元/股(gu)(gu)后，泡泡瑪特股(gu)(gu)價便持續走(zou)低。或為提(ti)振股(gu)(gu)價，2023年(nian)4月(yue)起，泡泡瑪特開始(shi)密集(ji)回購(gou)公司(si)股(gu)(gu)份，兩個月(yue)股(gu)(gu)份回購(gou)次數超20次，金額超1.83億元，但效(xiao)果并(bing)不明(ming)顯。

截至(zhi)6月(yue)9日，泡泡瑪特報收16.8港(gang)元/股(gu)，較高位已跌(die)85%左右，市值蒸發超(chao)1200億元。

屢創新低的(de)股價，所反映的(de)正是(shi)市場逐步回歸(gui)冷靜。

上(shang)市(shi)后的首份(fen)年報，泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪(ma)特(te)業(ye)績(ji)增(zeng)速便已(yi)經大(da)打折扣。在2019年曾(ceng)創(chuang)下200%以(yi)上(shang)的營收(shou)增(zeng)速，而至2020年直接(jie)降至50%左右，凈利潤增(zeng)速更是由351%降至15.96%。

雖(sui)在2021年增(zeng)速稍有增(zeng)長，但(dan)仍舊(jiu)難以(yi)過百(bai)。

2018年(nian)-2021年(nian)，泡(pao)泡(pao)瑪特實現營業收入(ru)5.15億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、16.83億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、25.13億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、44.91億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；年(nian)內溢利(li)分別(bie)為9952.1萬元(yuan)(yuan)(yuan)、4.51億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.23億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、8.53億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

2022年，泡泡瑪特營收(shou)增(zeng)(zeng)速不僅跌倒至個位數，凈利潤更是出現自(zi)2018年以來首次負增(zeng)(zeng)長。全(quan)年實現營業收(shou)入46.20億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)微增(zeng)(zeng)2.8%；凈利潤4.76億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)下挫44.3%。

業績(ji)承壓的(de)背(bei)后，是泡(pao)泡(pao)瑪特(te)難以擺脫的(de)“阿(a)喀琉斯之踵”。《全球(qiu)財說》發現(xian)，泡(pao)泡(pao)瑪特(te)的(de)本質仍是一家深度依賴“人力(li)”的(de)企業。

首(shou)先，是對于設(she)計師(shi)的(de)依賴。一(yi)直(zhi)以來，泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特不斷(duan)挖掘新的(de)設(she)計師(shi)，創造出更(geng)多有價(jia)值的(de)IP。作為公司的(de)核心競(jing)爭(zheng)力(li)，設(she)計師(shi)一(yi)定程度(du)上與IP畫上了等號(hao)，也正是設(she)計師(shi)與IP的(de)深度(du)綁定，難(nan)免為泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特埋(mai)下隱患。

2019年，泡泡瑪特旗下3名設(she)計(ji)師涉及漠視“領土主權(quan)”類言(yan)論，被網友聲討抵制。其中，包括“頭牌(pai)”MOLLY，及PUCKY兩大人氣IP設(she)計(ji)師。

彼(bi)時，正處(chu)在成(cheng)長期的(de)(de)泡(pao)泡(pao)瑪特對此事件的(de)(de)處(chu)理(li)方式也很值得玩味。

雖然(ran)第一時(shi)間發表(biao)聲明稱，反對任何分離祖國(guo)的(de)(de)(de)言論和行(xing)為。但落實到(dao)行(xing)動(dong)上，卻(que)僅下架了(le)“不太火(huo)”的(de)(de)(de)FLUFFYHOUSE系列產品(pin)，對彼時(shi)銷售額合計占比超(chao)過4成的(de)(de)(de)MOLLY及PUCKY的(de)(de)(de)設計師，則選擇(ze)“寬大處(chu)理”。

被網友嘲笑：“泡(pao)泡(pao)瑪特不(bu)可(ke)能舍棄MOLLY，因為這是(shi)它唯(wei)一的爆款(kuan)IP。”

為什么這么說？據泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特(te)IPO時披露數據，2020年6月30日(ri)，公(gong)司共(gong)運(yun)營93個(ge)(ge)IP，包(bao)括12個(ge)(ge)自有(you)IP、25個(ge)(ge)獨(du)家IP及56個(ge)(ge)非獨(du)家IP。但能為泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特(te)創造實際效益的(de)只有(you)固定(ding)幾(ji)個(ge)(ge)熱門IP，而(er)MOLLY便是其(qi)中的(de)“主角兒”。

就在(zai)這時(shi)，SKULLPANDA誕生(sheng)了(le)。2020年9月首次亮相至年末三(san)個月里，SKULLPANDA貢獻近4000萬營收，2021年直接(jie)超(chao)過DIMMO成為泡泡瑪特第二(er)IP。

但泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特想要的，并不是(shi)(shi)再創(chuang)一個MOLLY，而是(shi)(shi)可以(yi)超過它的大爆款。為了帶動SKULLPANDA銷量(liang)，泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特甚至(zhi)在自創(chuang)IP的基礎上，開(kai)始頻“蹭”影視IP熱度。

2022年4月，SKULLPANDA聯名“亞當斯一(yi)家”推出系列盲盒，以及(ji)最(zui)新發布的以《愛(ai)麗絲夢游仙(xian)境(jing)》為靈(ling)感(gan)創作的“平日奇境(jing)”系列。

在(zai)泡(pao)泡(pao)瑪特瘋(feng)狂(kuang)砸錢(qian)之(zhi)下，SKULLPANDA不負眾望在(zai)2022年成(cheng)功(gong)接力MOLLY成(cheng)為新(xin)的“頭牌”，2022年營收(shou)占比18.4%。距離SKULLPANDA首款“密林古(gu)堡(bao)”系列發行，也就短短兩(liang)年光景，成(cheng)長速(su)度之(zhi)快有目共(gong)睹。

不(bu)過(guo)，拋開(kai)亮眼(yan)業績數據，以消(xiao)費(fei)者亦或是粉(fen)絲的(de)視角看看，SKULLPANDA能擔得起“新一姐”的(de)重任么？

5月31日(ri)晚(wan)，SKULLPANDA新系列“平日(ri)奇境”開售，單盒(he)定(ding)價69元。

《全球財說》在(zai)潮玩社(she)區平臺時發現(xian)，在(zai)“平日(ri)奇(qi)境”新(xin)品發布(bu)(bu)次日(ri)，二手平臺售價(jia)和原(yuan)價(jia)相差并(bing)不大，甚至個別款式已低于原(yuan)價(jia)。而(er)在(zai)新(xin)品發布(bu)(bu)一周后(hou)，在(zai)二手平臺該(gai)系列有11款低于原(yuan)價(jia)，多在(zai)30元-50元左右。雖盲盒跌價(jia)并(bing)不罕見，但對于新(xin)品來說，在(zai)短期內跌價(jia)超50%實(shi)屬(shu)不尋常。

據一位泡(pao)泡(pao)瑪特粉絲(si)表示，價(jia)格跌得(de)(de)太快，已(yi)經考慮(lv)要不(bu)要直接在二手平臺(tai)端(duan)盒。“前兩年(nian)在新(xin)品剛(gang)開售時(shi)都會被炒虛(xu)高，直到經過幾次(ci)補貨后，價(jia)格才會降下來。如今新(xin)品價(jia)格跌得(de)(de)越(yue)來越(yue)離譜，簡直血虧，都不(bu)想抽了。”

而造成(cheng)新系列(lie)慘遭“滑鐵盧”的主要原因，或與有購買者持續反映該(gai)系列(lie)瑕(xia)疵(ci)率極高，呼(hu)吁大家趕緊避雷有關。“12個(ge)里面有11個(ge)有瑕(xia)疵(ci)，且實物看著非常沒有質感(gan)。”

雖官方回(hui)復(fu)稱，該系列最(zui)大的工藝(yi)特點就是(shi)(shi)“抹(mo)跡(ji)(ji)”，即一種做(zuo)舊(jiu)的效果。但消費者顯然并不買單，抹(mo)跡(ji)(ji)是(shi)(shi)做(zuo)舊(jiu)工藝(yi)，但多(duo)處出現(xian)黑點，以(yi)及(ji)臉(lian)上明顯的凸起也屬于做(zuo)舊(jiu)嗎(ma)？“瑕(xia)疵(ci)就是(shi)(shi)瑕(xia)疵(ci)，別(bie)總打著“做(zuo)舊(jiu)工藝(yi)”的旗號。”

一(yi)直以(yi)來，有關泡(pao)泡(pao)瑪特品(pin)(pin)控(kong)方面的投訴便層出不(bu)窮。在黑(hei)貓投訴網(wang)站，有關“泡(pao)泡(pao)瑪特瑕疵”的相關投訴逾1700條(tiao)，涉及缺配件、溢膠(jiao)、混色、掉漆等品(pin)(pin)控(kong)問題。“他(ta)們家賣瑕疵貨又不(bu)是一(yi)天兩天了，已經(jing)決定退坑了。”

最令消費者不(bu)解的是，泡泡瑪特(te)在不(bu)斷地品(pin)控聲討中，并沒有(you)擺明態度、安撫粉絲。而是“反(fan)向操(cao)作”為了(le)提振業績(ji)，在此(ci)期間選擇漲價。2021年4月(yue)，泡泡瑪特(te)部分(fen)盲(mang)盒(he)系列(lie)單盒(he)售價由(you)59元(yuan)(yuan)漲至69元(yuan)(yuan)。

“潮玩”最重要的(de)就是創(chuang)新，反觀近期泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特(te)的(de)產品乏善可陳，除了品控(kong)差(cha)之外，也并沒有做出超越自己的(de)產品，創(chuang)意的(de)匱乏才是泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特(te)最需要重視的(de)問(wen)題。

作(zuo)為目前在國內還擁(yong)有不錯市占率的潮玩品牌(pai)，若是(shi)持續品控把(ba)關不達標，把(ba)正品做的猶如“山寨貨”一般，還拿什么留(liu)住(zhu)永遠(yuan)都在追逐(zhu)下一個潮品的年輕人(ren)？

02

代工生(sheng)產(chan)成隱患

盲盒生意(yi)不好做

下一個(ge)問題(ti)來(lai)了，長(chang)期因(yin)品控問題(ti)被消費(fei)者(zhe)投訴的泡泡瑪(ma)特(te)，為什(shen)么難以改(gai)正錯誤？

《全球財說(shuo)》認為，或許(xu)不(bu)是(shi)它不(bu)想，而是(shi)它不(bu)行。這里就要延續上文提到的泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪(ma)特(te)依(yi)賴“人力”的另一處體現——生產端(duan)。

目(mu)前泡泡瑪特在(zai)生產環節上，對(dui)人工的依賴度非常高(gao)，本質上仍處(chu)在(zai)較為傳統的手工業階段。如組裝粘膠、上色涂色、裝袋裝盒貼簽，都是由人工進行。

而(er)泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特又主(zhu)張“輕資產”模式經營，并沒有(you)自建產品生產線，而(er)是由代(dai)工廠來提供產能。

問題顯而易見。如(ru)今盲(mang)盒(he)市場已進(jin)入白熱化階段，對于(yu)工(gong)廠資源的爭(zheng)奪日趨激烈。有(you)些潮玩品牌為了拿下(xia)產(chan)能開出超高(gao)價，甚至有(you)品牌直接投資入股代工(gong)廠，直接“鎖死”產(chan)能。

有相關從業人員表示(shi)，如今(jin)的(de)代工廠(chang)，并不(bu)是(shi)給(gei)訂(ding)單(dan)就接(jie)，他們開始反(fan)向挑選，專挑那些(xie)“錢多(duo)事少”的(de)項目。“為了爭奪終端消費(fei)者，現在(zai)潮玩(wan)款(kuan)式越(yue)來越(yue)繁雜奇特，偶爾(er)也(ye)會(hui)涉及一些(xie)工廠(chang)沒有做過的(de)工藝(yi)，對于(yu)這樣的(de)款(kuan)式，工廠(chang)多(duo)數是(shi)不(bu)愿接(jie)單(dan)的(de)。”

可(ke)想(xiang)而知，為按時(shi)完(wan)成訂單，泡泡瑪特現有(you)的代(dai)工廠已普(pu)遍處于“不停工”狀(zhuang)態(tai)，“保(bao)量”已是萬幸，“保(bao)質”就更為艱難。若是品牌方(fang)、設計師(shi)在生產(chan)周(zhou)期中想(xiang)臨時(shi)修改設計，那幾乎是不可(ke)能實現的。

同時，行業內(nei)卷之(zhi)下，品牌方成(cheng)本陡增(zeng)，毛利持續下滑。2019年至2022年期間，泡(pao)泡(pao)瑪特綜合毛利率由64.77%降(jiang)至57.5%。

特(te)殊的生(sheng)產(chan)模式帶來(lai)的隱憂不止于此，庫存問題就是泡泡瑪特(te)下(xia)一(yi)個難關。

據了解，泡(pao)泡(pao)瑪特在開發新品前，相(xiang)關部門(men)會“預估”市(shi)場(chang)銷量，并(bing)給代工廠報上(shang)相(xiang)應所(suo)需產(chan)(chan)能。但市(shi)場(chang)預估準(zhun)確度本(ben)身不(bu)可控，外加此前疫情因素影響(xiang)，2020年以來泡(pao)泡(pao)瑪特的“滯(zhi)銷”產(chan)(chan)品逐漸增多。

目(mu)前，泡泡瑪特的(de)(de)存(cun)貨規模已由2018年的(de)(de)0.29億元增至(zhi)2022年的(de)(de)8.67億元，復合增長率達133.83%。同時，存(cun)貨周轉率也由38.05天增至(zhi)151.85天。一定程度上說明，2022年產(chan)成(cheng)品從完成(cheng)生產(chan)到實(shi)現銷(xiao)售約(yue)需要約(yue)5個月的(de)(de)時間(jian)，足(zu)以下一個新品發行。

有業內人士分析(xi)，縱(zong)觀目前玩具行業真正的(de)頭部玩家(jia)，最(zui)終都是走向重資產模式。“玩具產業本質上是工業。泡泡瑪特一直想輕資產運作，去深耕IP端、設計(ji)端，但在復雜多變(bian)的(de)市(shi)場環境下，它需要適當變(bian)重以增加抵抗風險的(de)能力。”

除生產端帶(dai)來的(de)隱(yin)患外，大眾對于“盲盒”本身，依(yi)舊存有質疑(yi)聲(sheng)音(yin)，泡(pao)泡(pao)瑪特就曾(ceng)多次(ci)因旗下(xia)盲盒產品的(de)營銷模式等問題，被(bei)官方(fang)點名批(pi)評。

在(zai)(zai)這樣的(de)(de)背景下，泡泡瑪特正在(zai)(zai)慢慢流失曾讓其引以為傲的(de)(de)消費群體。

結(jie)合歷年財報，泡(pao)泡(pao)瑪特超9成銷售額貢獻(xian)來自于會(hui)員用(yong)戶，是(shi)泡(pao)泡(pao)瑪特營收主要變量。但自2021年起泡(pao)泡(pao)瑪特會(hui)員增(zeng)速(su)開始出現下滑，2022年增(zeng)速(su)更是(shi)“大跳水”，由164.59%降(jiang)至32.81%。

新用(yong)戶增長緩慢(man)，老用(yong)戶購買(mai)率還(huan)出現下滑(hua)。2019年泡泡瑪特會員復(fu)購率可(ke)達(da)58%，但到了2022年該(gai)數據已(yi)降至50.7%。

可以預知的(de)是(shi)，泡(pao)泡(pao)瑪特的(de)盲盒生意，越來越難做了(le)。

03

去(qu)盲(mang)盒化(hua)

入局主題(ti)樂園？

為了(le)扭轉這一局(ju)面，泡泡瑪特又做了(le)哪些(xie)調整(zheng)？

首先(xian)，面(mian)對國內惡(e)性競爭、毛利率持續下滑的局(ju)面(mian)，泡(pao)泡(pao)瑪特將目(mu)標(biao)轉向海外(wai)市場。2022年財報顯(xian)示，泡(pao)泡(pao)瑪特在港澳臺及海外(wai)地區的毛利率由2021年的42.1%增長至54.5%。

下一步，便是(shi)打破市場對于(yu)泡泡瑪(ma)特“只能立足于(yu)盲(mang)盒(he)市場”的刻板印象(xiang)，拓寬產品線，并增(zeng)強公司文化屬性。

例如，在(zai)既有IP的基礎(chu)上，挖(wa)掘MEGA、BJD、萌(meng)粒，以(yi)及衍生品等多種品類。其(qi)中(zhong)，大娃MEGA便是泡(pao)泡(pao)瑪特(te)向高端潮玩品牌(pai)轉型(xing)的一種嘗試。

2021年(nian)6月，泡泡瑪(ma)特推出高端產品(pin)線MEGA系(xi)列(lie)，尺寸分(fen)為(wei)28厘(li)(li)米（400%版）和70厘(li)(li)米（1000%版）兩種版本，官(guan)方(fang)單(dan)盒發售(shou)價(jia)格(ge)分(fen)別為(wei)899元、4999元。

價格算不上親(qin)民，但在(zai)(zai)“限量”、“明星同款(kuan)”的催化下，MEGA系列(lie)在(zai)(zai)二手平臺一度炒至(zhi)(zhi)萬元以(yi)上，甚(shen)至(zhi)(zhi)出(chu)現“有市(shi)無(wu)價”的情(qing)況(kuang)，MEGA也因此(ci)一戰(zhan)成名。

目前(qian)，MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO均推出過(guo)MEGA珍(zhen)藏(zang)系(xi)列(lie)，但礙于(yu)珍(zhen)藏(zang)版大娃雖(sui)價格昂貴但多為限量，并無法創造大額長期收益。落實(shi)到業(ye)績上(shang)，MEGA大娃的爆(bao)火，對泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特整體影響其實(shi)并不大。2022年，MEGA珍(zhen)藏(zang)系(xi)列(lie)貢獻營(ying)收4.67億元，占總營(ying)收10.11%。

不過，泡(pao)泡(pao)瑪特仍有乘勝(sheng)追擊(ji)的(de)對策。2022年(nian)8月(yue)，泡(pao)泡(pao)瑪特MEGA系(xi)列推(tui)出(chu)7.6厘米（100%版）SPACEMOLLY，單盒售價79元，

當然(ran)，走(zou)高端潮(chao)玩只是(shi)一小步，泡泡瑪(ma)特(te)的(de)終極目標是(shi)成(cheng)為潮(chao)流文化的(de)風向標。于是(shi)，除了潮(chao)玩業(ye)務外，還(huan)涉及收藏品(pin)業(ye)務、樂園、投資影視動漫、漢服(fu)等，近乎(hu)向相關(guan)的(de)全產業(ye)鏈(lian)出擊。

其中，最轟動行(xing)業的(de)便是一向輕資產(chan)運營的(de)泡泡瑪特，主動負“重(zhong)”，開始打造屬于自己的(de)IP主題樂園(yuan)。

2021年(nian)3月(yue)，王寧首(shou)次(ci)透露打造主題樂(le)(le)園(yuan)的(de)想法，同(tong)年(nian)8月(yue)便成立全資(zi)子公司北(bei)京泡泡瑪特樂(le)(le)園(yuan)管理有限公司，注冊資(zi)本(ben)1000萬(wan)元，經營范圍包含(han)城市公園(yuan)管理、游(you)樂(le)(le)園(yuan)、演(yan)出場所(suo)經營等。

并且，為了(le)推行主(zhu)題樂園，泡(pao)(pao)(pao)泡(pao)(pao)(pao)瑪(ma)特基于自有IP，做了(le)一款手(shou)游(you)。2023年5月，泡(pao)(pao)(pao)泡(pao)(pao)(pao)瑪(ma)特首款自研手(shou)游(you)《夢想家園》公布PV，游(you)戲中設定(ding)基于文(wen)字的(de)陌(mo)生人社交系統，還包含種植(zhi)、釣(diao)魚、做菜等(deng)趣味小游(you)戲，玩(wan)法類似于此前大火的(de)《動物(wu)森友(you)會》，具體上線時(shi)間待定(ding)。

一整套操作(zuo)下來，雖然能被(bei)泡泡瑪特(te)雷(lei)厲(li)風行(xing)(xing)的行(xing)(xing)動力(li)所驚嘆，但冷靜思(si)考后(hou)建設主題樂園，投(tou)資大、回(hui)報周期長，對企業的長期盈利能力(li)和融資能力(li)都(dou)有著極高要求。也想(xiang)打造(zao)主題樂園的王健林便曾表示：“迪士尼的建造(zao)成本是(shi)萬達(da)城(cheng)的9至10倍、管(guan)理(li)成本是(shi)萬達(da)城(cheng)的5倍”，可見成本之(zhi)高。

同時，與迪士(shi)尼(ni)、環球影視城(cheng)不同，泡泡瑪(ma)特旗下IP過于單薄，缺少故事性(xing)，消費者多數會(hui)以外觀(guan)來選擇是否購買，粘性(xing)相對較(jiao)弱。在(zai)潮玩領(ling)域或許還(huan)能(neng)施展身手，但相關IP未必能(neng)撐(cheng)起主題(ti)樂園的發(fa)展壯大。

當然，這時候泡泡瑪特又(you)會拿迪士尼做范本。同樣(yang)是無故事情節的IP卻獲得超高(gao)流(liu)量的玲娜貝兒，“它(ta)成功了，那我也行”。

只是《全球財說》認為(wei)(wei)，玲娜貝兒也并非(fei)一個“沒有故事的(de)女同學(xue)”，雖然(ran)“達菲和他的(de)朋友(you)們”沒有原生故事作為(wei)(wei)支撐，但(dan)還(huan)是作為(wei)(wei)米奇的(de)衍生線存在(zai)，背后仍是迪士尼夢(meng)幻宇(yu)宙。

最(zui)主要的(de)(de)是，玲娜貝兒(er)的(de)(de)背(bei)后，依靠(kao)的(de)(de)是創造三千(qian)億(yi)商業帝國的(de)(de)迪士尼(ni)，百年時間累積的(de)(de)強(qiang)大品(pin)牌影響力覆蓋了幾代人(ren)的(de)(de)生活，疊(die)加出色的(de)(de)營銷團(tuan)隊，獲(huo)得成功也(ye)在情理之中(zhong)。

據WikiMili發布的(de)“2022年全球最(zui)賺錢50個(ge)IP榜單”中，TOP10中迪士尼(ni)(ni)占據5個(ge)，維尼(ni)(ni)熊、米老鼠和他的(de)朋友們、星球大戰、迪士尼(ni)(ni)公主、漫威(wei)電(dian)影宇宙共創出2918億美元的(de)營(ying)業收入(ru)。

如(ru)今(jin)再(zai)回看2020年泡泡瑪(ma)特還沒(mei)有上市(shi)之(zhi)前(qian)(qian)，創始人王(wang)寧(ning)曾雄心勃(bo)勃(bo)：“再(zai)給五年的時間，泡泡瑪(ma)特會成為國(guo)內(nei)最像迪士(shi)尼的企業，會像迪士(shi)尼一樣擁有很多有價(jia)值的IP”，但目(mu)前(qian)(qian)來看，切勿邯(han)鄲(dan)學(xue)步，想著(zhu)做大之(zhi)前(qian)(qian)，還是(shi)先把簡(jian)單的品控做好(hao)吧！